生猪 猪价继续走升概率大 猪周期投资热度延续

过去一周，生猪整体价格呈现先涨后跌的趋势。分析人士指出，华中、西南等部分地区屠宰速度加快，消费方低迷，是造成生猪价格压力的主要原因；就目前的基本面而言，供需缺口仍然是影响生猪市场最重要的矛盾。大部分地区生猪供应紧张，生猪价格上涨在市场前景上更有把握，或者说支撑了生猪概念股的表现。

猪的概念与潮流相悖

受相关疫情影响，生猪生产能力下降，农民填报意愿偏低。虽然仔猪供应紧张，但近期价格滞涨，震荡疲软。据生猪价格网统计，7月5日，境外3元人民币均价为17.28元/公斤，价格较前一周下降0.20元/公斤。此外，仔猪和白条肉的平均价格也比前一周有所下降。

方正中期期货分析指出，上周华中、江西、豫南、川西南、云南、贵州地区生猪积极放量，低价猪源继续冲击北方高价区，国内多产区窄范围回调，各大高校纷纷放假，团购减少，终端消费进一步下降，终端白条高价接受。屠宰企业利用销售来减少采购，这限制了生猪价格的继续上涨。

“目前夏季天气炎热，降雨和台风天气逐渐增多，疫情防控难度加大。中国主要地区供应紧张的局面没有改变。最近，全国生猪价格可能会继续波动和巩固。”该机构指出。

从市场来看，本周市场对猪周期投资依然热情高涨。在周一猪概念股逆势上涨后，周二仍有许多股票涨红。截至昨日收盘，德力斯涨停，唐人神上涨2.98%，沐源上涨2.97%，文上涨2.44%，沪市梅林(600073)，古霸上涨2.07%。

屠宰量可能会逐渐提高

谷坝宏源证券(000562)沈湾分析师赵金厚表示，夏季是往年猪肉消费的淡季，近期生猪价格已明显反映出生猪供应下降的影响。而且南方地区疫情仍在加剧，下半年生猪价格有望持续上涨。

根据赵金厚的分析，与上市公司业绩相关的因素是由生猪的价格、数量和成本决定的。生猪价格仍然是最确定的指标，超出预期的可能性更大。

值得注意的是，养猪行业的上市公司纷纷在6月份开始发布数据。从公布公司公布的数据来看，除奥农生物环比增长4.20%外，其他所有公司均出现不同程度的环比下降。对此，赵金厚表示，背后主要有两个原因:一是6月份放出来的肥猪对应的是12月底至2018年1月出生的仔猪，当时疫情传播期，北方地区母猪明显淘汰，相应的出栏量减少；其次，生猪运输的限制也使得产能没有及时更新。

但他认为，一些上市公司的产量将在下半年逐步提高。主要原因有:一是2018年底和2019年初北方产能明显，主产区存栏量大幅下降，养殖密度下降，疫情发生频率降低；其次，生物安全比以前更受重视，防疫水平明显提高。三是复产成功案例逐渐增多，积累了一些经验。后期成功复产的概率预计会逐渐增加。第四，尽管母猪去产严重，但后期市场看好猪的价格，这也是后期产能释放的重要支撑；第五，上市公司有融资优势。

在生猪价格方面，银河期货分析师胡表示，从目前的基本情况来看，供需缺口仍是影响生猪市场最重要的矛盾。大部分地区生猪供应紧张，疫情仍有蔓延迹象，减容还将继续。所以相信后续的猪价还是会大概率上涨。上周，东北、华北等地再次尝试小幅降价，随后又开始再度涨价，反映出农户在市场前景上仍看好生猪价格，不愿出售。所以从猪价走势来看，后续上涨的确定性还是很高的。