zoom视频 视频会议巨头Zoom未来还有多大上升空间？

6月7日，新上市的视频会议公司Zoom发布上市后的首份财务报告。财务报告数据显示，Zoom的收入和净利润均保持同比增长，超过市场预期。由于财务报告的有利因素，Zoom的股价在数小时后上涨了近12%。

作为视频会议领域的独角兽，Zoom上市首日股价收于65美元，较每股36美元的IpO发行价飙升近81%。截至发稿时，Zoom的股价为79.43美元，比Zoom的发行价上涨了近120%。

在这个财季，当很多公司对自己的收入和利润不是特别满意的时候，Zoom应该算是今年最好的上市公司之一了。Zoom为什么这么受资本市场认可？Zoom未来会怎么样？这一次，通过解读其新的财务报告，美国股票研究学会或许能够让外界知道这个新独角兽企业未来将面临多大的潜力和挑战。

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Zoom的第一份财务报告核心数据表现引人注目

收入和净利润继续同比增长

不像今年新上市的美股公司，上市后股价暴跌，很多新股尚未实现大规模持续盈利，但Zoom在其招股说明书中披露，其有能力持续规划盈利，这是其股价在上市首日大幅上涨并继续受到资本青睐的基础。

根据Zoom的财报数据显示，Zoom2019年一季度营收1.22亿美元，高于市场预期1.114亿美元，同比增长103%；经调整后每股收益为3美分，市场预期0.6美分，本次财报Zoom营收和盈利均超出市场预期。根据Zoom的财报数据，Zoom2019年第一季度营收为1.22亿美元，高于1.114亿美元的市场预期，同比增长103%；调整后每股收益为3美分，市场预期为0.6美分。这份财务报告的Zoom收入和利润超出了市场预期。

就下一季度的指引而言，Zoom第二季度的营收指引为1.29亿至1.3亿美元，高于1.221亿美元的市场预期。

同时，在年度营收指引方面，Zoom预测调整后的每股年收益将在2-3美分之间，也超出预期。年收入预计在5.35亿至5.4亿美元之间，高于Zoom预测的5.222亿美元。

当本季度的收入利润和下一季度及全年的收入指引超过市场预期时，Zoom的股价在数小时后大幅上涨。截至发稿时，Zoom上涨了11.58%，接近12%。

回顾Zoom招股说明书披露的数据，Zoom 2019财年的营收为3.31亿美元，2018财年为1.51亿美元，2017财年为6082万美元，同比增长一倍。公司2019财年净利润为758万美元，扭转了2018财年亏损382万美元的局面。Zoom能实现营收和净利润的双增长，也说明其现有业务还是有竞争力的。

本季度，Zoom的合作客户也比上一季度有所增加。此前，根据招股说明书，Zoom拥有约5万名企业客户，其中344名企业客户每年支付超过10万美元。从Zoom的收益模式来看，主要在于付费企业的比例。根据Zoom官网公布的价格梯度表，Zoom基础版软件服务费起价为0，那么Zoom pro版起价为14.99美元/月，Zoom商业版为149.9美元/月，Zoom企业版为995美元/月。

所以无论是Zoom之前的成绩，还是Zoom本季度和2019年全年的成绩，都是经得起市场考验的，这自然让Zoom受到投资者的青睐。未来全球广告市场可能仍会保持一定程度的下滑，很多主要靠广告空间赚取收入的互联网公司陷入了部分业务的增长困境。Zoom不受大环境影响，越来越能吸引投资者的注意力。

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Zoom的第一份财务报告业绩得到了资本市场的认可

但是在后续的工作中，靠技术实力来圈定企业并不容易

但是，未来Zoom的发展也将面临一定的挑战。尤其是随着云服务的快速发展，SaaS行业在这一领域诞生了很多小巨人，其中典型的SaaS公司Zoom以火箭般的速度崛起，着实让外界惊叹其发展速度。

在上市之前，Zoom并未获得过高的关注，大多数经验丰富的风险投资家都不愿投资这家“宝藏”公司。根据Zoom的财报来看，它的业务发展确实有一定实力，只是视频会议行业的竞争压力也很大。在上市之前，Zoom并没有得到太多的关注，大部分有经验的风险资本家都不愿意投资这家“宝”公司。Zoom的财报显示，其业务发展确实有一定实力，但视频会议行业的竞争压力也很大。

视频会议行业整体发展的市场想象力空是不够的，Zoom未来的发展是有限的

从Zoom股价的表现来看，上市后市值已达204.42亿美元，值得肯定，也说明它吸引了很多投资机构的关注。但是，看任何一个企业的发展潜力，除了考虑自身的盈利实力之外，还有一个关于这个行业发展前景的参考因素。对于视频会议行业来说，虽然近年来其市场规模随着企业的需求而增长，但有研究机构预测其后续的想象力空并不会让外界感到意外。

Frost&Sullivan发布的《全球视频会议市场研究报告》显示，虽然全球视频会议行业的市场规模正在以每年7%的复合增长率扩张，但到2018年，市场规模将只有509亿美元。按照Zoom的市值规模，未来其市值将达到1000亿甚至更高，但就其目前的视频会议业务而言，还是不太现实。可以说它的整体发展会受到整个行业规模的制约，Zoom的主营业务并没有更多的想象力空。

付费企业在Zoom的商业模式中所占比例仍然不高，短期内很难实现更大的增长

Zoom为什么能脱颖而出，除了有一定的竞争实力，价格优势也可以算是它的亮点之一。对于企业来说，选择视频会议平台还是会考虑成本的。从Zoom官网发布的价格梯度表来看，还是有一定性价比的。据悉，Zoom基础版软件服务费起价为0，那么Zoom pro版为14.99美元/月，Zoom商业版为149.9美元/月，Zoom企业版为995美元/月。

Zoom的财报显示，虽然拥有超过5万的B端客户，但每年收费超过10万美元的大客户只有344家，仅占客户总数的4%。这个比例真的不高。对于Zoom来说，付费企业的规模直接影响其收益，未来一定会有其他的途径和手段来增加这个收益的发展。如果提价，公司可能不同意Zoom的做法，提价不一定带动付费公司数量的增长；但是为了增加支付企业的规模，Zoom需要争取更多的企业合作，但是视频会议行业的竞争也很激烈。

同行中很多科技股都是资深前辈，与企业的合作不仅限于视频会议

虽然Zoom已经迅速发展成为视频会议行业的新独角兽，但是这个行业已经有很多资深的科技股前辈了，这个轨道上的竞争并不简单。IDC发布的《2018年全球视频会议市场评估报告》显示，不仅有思科、微软等老牌科技巨头，还有谷歌、华为等互联网巨头。Zoom会觊觎这些巨头的影响力和实力。

对于思科、微软、谷歌、华为等巨头来说，视频会议的发展并不是他们的主营业务，只是众多业务中的一项。他们能够吸引企业使用视频会议服务，不仅仅是这种合作，而是从这些巨头之间的其他合作中延伸出来的。对于Zoom来说，如果视频会议服务没有更强的竞争优势，仍然很难从这些巨头手中抢得更多的用户。

对于Zoom来说，虽然是视频会议行业的黑马，但要想跑得更快，在未来占据更有利的位置，还是需要提高整体的竞争实力。上市后，Zoom面临的挑战不仅仅是盈利，而是如何让更多的投资者看到其未来的发展潜力。

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Zoom需要增加技术研发投资

提高收入多元化，改善产业生态链

目前Zoom的发展势头还是不错的，主要是投资人对现阶段的收益能力比较满意。只是视频会议行业也是一个竞争非常激烈的轨道。Zoom需要继续在业务收入方面做出更多新的尝试，以增加其收入规模。美国股票研究学会认为，Zoom未来可以从以下两个方向进一步发展。

对于投资者而言，投资上市企业除了看重它短期的盈利能力之外，对于更多知名的风投机构而言，企业未来的发展上升空间也是它们投资的重要因素，这也是为何巨头的市值会增长的这么快，因为它们的业务发展有更多的想象空间。对于投资者来说，投资上市公司不仅注重其短期盈利能力，对于更知名的风险投资机构来说，企业的未来发展也是他们投资的重要因素，这也是为什么巨头的市值会增长这么快，因为他们的业务发展更有想象力。

对于Zoom来说，虽然视频会议业务给了它一定的竞争实力，但未来仍需要挖掘更多的增长潜力价值。在美国股票研究学会看来，可以以视频会议业务为核心业务，逐步向其他类似行业拓展，逐步改变单一收入结构，实现业务多元化。这不仅会在短期内有效增加Zoom的收入，而且在长期内会建立一个相对完整的生态链体系，使Zoom的商业生态更大。

随着5G商业化的临近，这也是视频会议企业抓住的一个重要机遇。目前视频会议形式同质化严重，很难从模式上打开缺口。对于Zoom来说，未来还需要在技术上有进一步的创新突破。Zoom的财报显示，技术研发投入有所增加，说明Zoom也更注重技术投入。

只有在技术上有更多的突破，才能为企业实现更大的服务价值，这还是有利于设置差异化壁垒的。

上市两个月内，Zoom市值成功突破200亿美元的规模，在众多新上市的美股公司中，股价很少保持这样的增速，可见这家独角兽企业深受资本市场的喜爱。Zoom未来的野心肯定不止于此。如果你想在未来迎来更大的收入突破，还是需要用实力说话。美国股票研究会今后会继续关注这家公司的发展。

本文来源:美国股票研究所