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数码产品导语：平安观点： 主动调整业务节奏，新单增幅放缓。2020 年总新单1939 亿元，其中20H1 新单同比+14%、20H2
平安观点：
主动调整业务节奏，新单增幅放缓。2020 年总新单1939 亿元，其中20H1 新单同比+14%、20H2 同比-11%，主要系公司20H2 主动调整业务节奏。其中，长险首年期交保费1154 亿元、新单占比60%；健康险总新单697 亿元，其中期交新单仅94亿元、占比4.9%，业务结构略有回调，但短期健康险业务增长、质量改善，助健康险利润总额116 亿元。
产品结构调整导致NBVM 小幅下滑，新单增长助NBV 降幅同业最低。经测算，公司2020 年NBVM 约30%，主要系健康险新单占比下滑，同时定期重疾“康宁保”、“康倍保”和两全附加险的NBVM 略低于国寿福。总新单仍同比+7%，助NBV 同比-0.6%。
下半年加强清虚，队伍质量逆势改善。2020 年个险销售人力137.8 万人，其中营销队伍84.1 万人、收展队伍53.7万人，收展队伍降幅较低、月均有效销售人力同比+9.7%。
经测算，人均产能约7242 元/月，逆势增长。
下调折现率假设、增提长期险准备金，净利润承压。2020 年扣除所得税汇算清缴抵扣后的归母净利润同比-5%， 主要由于折现率假设从3.52%~4.83%降至3.09%~4.80%，寿险和长期健康险增提责任准备金385 亿元，将利润总额拉低42%。
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