有色 工业品正进行小轮动修复
数码产品国内商品系列中的工业品，从黑色到石化，再到有色金属的轮换，本周进行了小轮修复。相比之下，石化产品的反弹弹性弱于有色产品。有色金属板块16日的反弹主要是减仓空，只有上海镍业持仓维持温和上涨。
有色品种进入交割周后，短线需要消化仓单价差的压力。这个环节主要体现在上海铝业。由于预计下半年区域容量调整更换，13500以下的空不在预期之内，短空天线准备逐步实现。上海镍是仓位结构相对较差的一个。看到更多改善的投机者和看到空实物的投机者之间有一个小小的僵局。从中期来看，原材料成本下降，进口替代得到抑制和维持。金属差价竞争也有需求支撑因素。在产业链的利益平衡区，进一步自残的风险很小。因此，外盘底部区域的反复确认在中期可以保持稳定。沪镍9月合约指9万回压和8.35万支撑的水平方向
在传统的有色金属现货季需求检验过程中，中期形态保持正向收敛状态的是上海铜和上海锌。铜的改善体现在矿产能源增长的拐点和加工费的收紧。同时，房地产下游需求环节和新兴产业消费升级保持供需同步稳定。对于沪铜中期形态结构之争，我们可以持开放求证的态度。其实从操作的角度来说很好控制。依托半年报线和年初平台支撑的中线长线思路，止损总保护是内外盘同步验证跌破半年报线，所以撤退。至于中线看空的操作思路，现货季看2月份的平台边测空就可以破高止损了。
锌的内部和外部储存有积极的区别。上海锌的空主动性开始增强，多头更加关注22000一线或一线以下的防守。空的国内观点是基于国内汽车政策红利需求的消退和对嘉能可恢复生产的供应担忧。外板伦锌取消仓单的增加和改善表明，今年隐性和显性库存的消耗从矿山延伸到精锌。与此同时，我们注意到Lunzn在震荡过程空的主动性并不是正的，这是外盘在现货季更倾向于触高试高的地方。
所以内外互核后，上海锌中线长线思路的止损保护也借鉴了半年线的收破，而伦锌参照2580美元再次破发，考虑波段转折空比较合适。如果没有突破，那么在现货季做好稳定过度反应的准备还是安全的。