制造业 IPO周报 新冠疫苗第一股成功上市 会通新材等20企本周上会

上周回顾

一是创业板占据9席，计算机通信行业排名第一

上周(8月10-14日)，共有14家a股企业开始了首次会议，其中华亚智能被暂停投票，维美思未通过审核，其他企业均成功参会，会议率约为85.71%，较上月下降约14个百分点。

登陆板块显示，上周共有9家企业参加创业板，较上月增长50%，分别是汇创达、康平科技、锐锋新材料、山科智能、通牛信息、信用检测标准、燕奥电气、中英科技、仲景食品。

中小板排名第二，上周共有三家公司参加会议，比前一个月少了两家，分别是华亚智能、威美思和祖明股份。其余企业均来自主板，会议数量减少5家，分别是钱波新材料和谢赫电子。

按行业划分，计算机通信等电子设备制造业上周排名第一，三家公司分别出席了会议。其次是金属制品行业，共有2家企业参加会议。其他参与企业来自电机及设备制造、铁路及船舶、航空空航空航天等运输设备制造、食品制造、通用设备制造、化工原料及化工产品制造、仪器仪表制造、专业技术服务、农副食品加工、软件及信息技术服务。

二是8家企业新股属于科技创新板和主板，募集资金总额较上月增长174%

8月10-14日，共有8家企业新股上市，比上个月减少1家，分别是康鑫诺、红百新材料、凯赛生物、华丰、【贤辉科技(688155)、古八】、民信、亿华通。

8家企业共融资158.61亿元，比上个月增长173.99%。上周新上市企业募集资金总额占全年(截至2020年8月14日)初始募集资金总额的6.07%。其中，融资超过10亿元的企业有3家，分别是康西诺(52.01亿元)、凯赛生物(55.61亿元)、怡化通(13.51亿元)。【时嘉光子(688313)，Guba】筹款金额最低，为4.98亿元。

根据落地板块，上述企业分别来自科技创新板和主板，数量分别为6家和2家。

证监会的行业显示，上周新上市的企业中，有2家来自计算机通信等电子设备制造，其余来自医药制造、特种设备制造、化工原料及化工产品制造、化纤制造、通用设备制造、电机及设备制造。

截至2020年8月14日，今年新增上市a股企业185家，实际募集金额达到2612.85亿元。其中，81只新股在科技创新板上市；其次是创业板，共44家；主板和中小板新上市企业分别为40家和20家。

按行业分，今年新上市企业前五名分别是计算机、通信等电子设备制造、特种设备制造、医药制造、软件与信息技术服务、电机与设备制造，分别为33家、23家、18家、18家、13家。

第三，行业趋势

1。去年12月13日，《关于上市公司境内上市试点拆分子公司的若干规定》(以下简称《规定》)颁布。据不完全统计，该条例颁布近8个月来，已有40多家上市公司宣布子公司分离。其中，创业板和科技创新板成为上述企业最青睐的板块，合计约占70%，部分板块取得实质性进展。比如中铁建设(601186。SH)是该规定发布后第一家宣布子公司分拆的企业，其子公司铁建重工提交的IPO申报于6月15日被受理，计划登陆科技创新板块。目前公司处于第一轮询价。

2。8月10日，上海证券交易所官网信息宣布终止对惠杰(上海)科技有限公司(以下简称惠杰科技)初始申请的审核。据悉，终止审核的决定是惠杰科技主动做出的。截至8月14日，科技创新局共有34家企业处于终止审核状态，均自愿撤回订单。其中，今年共有11家企业提出取消订单。

3。创业板注册系统首批新股即将上市，参与机构中，公募基金命中率较高。据公开信息显示，参与询价的机构投资者账户近5000个，其中公募基金占比近60%。

4。8月13日，康西诺(688185。SH)成功登陆科技创新板块，成为新冠肺炎首只股票和中国肺炎疫苗。公司于3月28日登陆香港联交所，主要从事疫苗研发和生产。7月20日，全球医学领域的权威期刊《癌症》发表了世界上首个重组新冠肺炎肺炎疫苗(Ad5-nCoV)的二期临床试验数据。结果表明，该疫苗是安全的，单次注射可引起显著的免疫应答，支持该疫苗进入III期有效性研究。这种疫苗是由康西诺和军事科学院生物工程研究所联合研制的。

本周概述

一是20家企业在会上排队，科技创新板占40%

本周(8月17-21日)将有20家企业启动发布会，较上月增长42.86%。这20家企业分别是特发服务、宝丽来、日月明、达尼克、兆龙互联、南菱科技、益田、阿拉丁、易、、豪森、汇通新材料、智能、、新智软件、麦德龙设计、大洋生物、日九光电、硅化、舒华体育。

登陆板块显示，上周没有召开科技创新板企业第一次会议，本周有8家企业，排名第一。本周创业板有7家企业，比上周少2家，比上个月低22.22%。中小板和主板本周将分别有3家和2家企业。

据业内人士介绍，本周计算机通信等电子设备制造业排名第一，分别有三家企业出席会议。其次是化工原料及化工产品制造业、电机及设备制造业、橡胶及塑料制品业，各有两个。其他企业来自互联网及相关服务、文化、教育、工业、体育娱乐产品制造、通用设备制造、房地产、专业技术服务、研究与实验开发、仪器仪表制造、金属制品、特种设备制造、软件与信息技术服务、铁路船舶、航空空航天等运输设备制造。

二、一些IPO企业的风险预警

时代商学院在招股书的基础上，梳理出特服、兆龙互联、新材料的主要风险点。

1。特殊用途

(1)部分租赁物业存在瑕疵风险

报告期内，公司出租位于集体建设用地上的物业，该物业在集体建设用地上的规划用途为住宅。公司根据规划用途，将上述物业出租作为员工宿舍使用。截至本招股说明书签署日，公司租赁的集体建设用地上的房地产面积占发行人租赁房地产总面积的44.23%。

如遇土地问题，出租人是政府主管部门依法进行处罚的主体。但未来如因物业缺陷导致房屋搬迁或拆除，导致公司无法继续租赁上述集体物业，搬迁所产生的成本和新租赁物业价格上涨，将对公司盈利能力产生不利影响。

(2)毛利率下降的风险

目前，公司的主要业务包括综合物业管理服务、政府服务、增值服务等。其中，物业综合管理服务是公司最重要的业务，也是其他类型业务发展的基础。2017年至2019年，公司综合毛利率分别为21.96%、21.05%和18.65%；综合物业管理服务毛利率分别为17.52%、16.54%和15.17%。

报告期内，综合物业管理业务的收入和毛利率占比较高，是影响公司综合毛利率的主要因素。公司综合物业管理业务的毛利率主要与各项目的收费标准、格式构成、成本控制、收入来源有关。未来，随着物业管理行业竞争的进一步加剧和人工成本等主要成本的上升，公司可能面临毛利率下降的风险。

2。兆龙互联

(1)应收账款回收的风险

2017-2019年末，发行人应收账款净额分别为2.11亿元、2.21亿元和2.51亿元，分别占流动资产的60.17%、58.43%和62.78%。随着公司销售收入的增加，应收账款也随之增加，并可能保持在目前的高水平。

报告期内，公司应收账款账龄较短，账龄小于一年的应收账款分别占99.94%、99.99%和99.99%。虽然公司的催收情况良好，但考虑到应收账款的催收受宏观经济整体形势、货币市场资金短缺、客户现金流动情况等诸多因素的影响。，发行人仍面临一定程度的应收账款催收风险。

(2)客户集中度风险

公司的主要产品是数据电缆、特种电缆和连接产品。目前公司的主要客户有Hikvision、Molex、Intelek等。报告期内，前五名客户的销售收入在公司主营业务中的比重持续上升。2017-2019年，公司主营业务前五名客户的销售收入分别占当年主营业务收入的39.2%、41.58%和47.3%；其中，最大客户Hikvision的销售收入分别占主营业务收入的22.36%、25.22%和32.15%。

虽然公司不存在对单个客户的销售比例超过总销售额的50%或严重依赖少数客户的情况，但随着对主要客户销售规模的不断增长，发行人的客户集中度可能会继续提高。

3。惠蔡

(1)行业竞争加剧的风险

公司所在的高分子改性材料行业属于高度市场化、高度竞争的行业。在行业内，有很多来自国内外市场的竞争对手，包括一批历史悠久、技术先进、资金实力雄厚的国际巨头，以及几家已经登陆资本市场的具有一定规模的国内企业。随着产业融合的推进，国内优势企业的地位将进一步凸显，行业可能呈现出规模、技术、资金实力全方位竞争的态势。

市场竞争的加剧可能导致产品价格的大幅波动，进而影响公司的盈利能力。此外，从长远来看，如果公司不能准确把握未来的市场机遇和趋势，不断开拓新市场，提高产品技术水平，有效控制成本，进一步丰富产品类型，可能会导致公司竞争力下降，从而对公司业绩产生不利影响。

(2)主要原材料价格变动风险

公司从外部购买的主要原材料包括各种合成树脂和添加剂，如阻燃剂、填料、增韧剂和着色剂。原料中，合成树脂属于石化产品，其价格受石油等基础原料价格和市场供求关系的影响，呈现不同程度的波动。

随着市场环境的变化，公司未来的原材料和能源采购价格是不确定的。如果未来主要原材料价格由于宏观经济波动、上下游行业供需情况等原因出现较大波动。，公司未能有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游或通过技术创新抵消成本上涨的压力，或在价格下降过程中未能做好库存管理，将对公司的经营业绩产生不利影响。