公司 乾景园林12月23日申购指南
数码产品导语：广发证券:甘井园合理估值36-40倍PE该公司是一家与市政房地产齐头并进的综合性园林绿化服务提供商公司致力于打造全方位的园林绿化服务平台，提供从绿化苗木培育、景观规划设计到景观工程建设、景观维护的一体化产业链服务。目前主要以房地产景观、市政绿化等景观工程的规划、设计、施工、维护为主。行业情况:聚焦“海绵城市”建设，迎来行业发展新气象随着城市生态建设的不断升级，园林行业迎来了新的发展氛围。政府重视“
广发证券:甘井园合理估值36-40倍PE
该公司是一家与市政房地产齐头并进的综合性园林绿化服务提供商
公司致力于打造全方位的园林绿化服务平台，提供从绿化苗木培育、景观规划设计到景观工程建设、景观维护的一体化产业链服务。目前主要以房地产景观、市政绿化等景观工程的规划、设计、施工、维护为主。
行业情况:聚焦“海绵城市”建设，迎来行业发展新气象
随着城市生态建设的不断升级，园林行业迎来了新的发展氛围。政府重视“海绵城市”建设，不断加大投入，将扩大市政园林的市场规模；与此同时，目前房地产的优惠政策频频出现，或者说带动了房地产花园的发展。面对传统园林行业的衰落，各公司纷纷转型进入环保领域，积极开展PPP合作模式，寻求新的增长点。
竞争优势:公司业务均衡，致力于打造全方位的园林绿化服务平台
公司市政地产双轮驱动，业务互补使企业稳步发展；业务覆盖全国主要地区，跨区域经营优势明显；能适应特殊施工条件，施工能力突出；一体化经营，产业链联动，提供全方位一站式服务。
收益预测
我们预测，2015-2017年公司归属于母公司的净利润分别为0.98、1.17和1.43亿元，同比分别增长20%、19.8%和22.1%；稀释后的EPS分别为1.22元、1.46元和1.78元。我们认为2015年给公司36-40倍的市盈率是合理的，合理价值在46.36元左右。公司拟发行2000万股，理论发行价按募集资金净额加发行费用4655.55万元计算为20.07元。
风险警告
业务比例变化对公司收入结算的风险、经营现金流引起的债务风险、应收账款坏账风险、人员薪酬变化对公司业绩的风险。
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