济民制药 济民制药债务压力刚刚缓解 控股股东又质押四成股份

【姬敏制药股份有限公司(603222)，古巴】，曾经有债务困扰，通过非公开发行股票募集了4亿多资金，缓解压力仅半个月。9月20日晚，姬敏制药宣布控股股东双格集团质押其2050万股无限制流通股，为自身融资提供担保。截至目前，姬敏医药控股股东双格集团及其实际控制人已质押股份1.435亿股，占姬敏医药股份总数的44.85%。

控股股东持有的股份累计质押约70%

为给自身融资提供担保，姬敏医药控股股东双格集团以无限售条件质押其持有的姬敏医药2050万股流通股。质押占双格集团持有的姬敏药业股份的17.7%，质押期限为2019年9月19日至2025年9月17日。姬敏制药表示，双格集团具备相应的资金偿还能力，质押风险可控，不存在清算风险。

双格集团和协同行动者共持有姬敏药业2.042亿股股份，迄今已质押1.435亿股，分别占姬敏药业70.27%和姬敏药业44.85%的股份。

姬敏制药有明显的家族特征。董事长是李丽莎，实际控制人是双格集团董事长李玹雨，李丽莎是李玹雨的女儿，公司第二大股东张雪琴是李玹雨的配偶。截至2018年底，其家族成员持有公司63%以上的股权。

这两年收入没有增加利润，负债率一直在上升

公开数据显示，姬敏药业2018年实现营收6.98亿元，同比增长15.75%，净利润3206.28万元，同比下降39.37%。2019年上半年，增收不增收的局面持续。根据2019年半年度报告，姬敏制药实现收入3.79亿元，同比增长8.58%，净利润2445.38万元，同比下降13.94%。

关于增收不增收的问题，姬敏制药已经表示，2018年收购白水姬敏医院和新友谊医院将带动公司营业收入同比增长，但销售费用和财务费用的增加将导致净利润下降。

与此同时，姬敏制药的负债率一直在上升。从2016年到2018年，姬敏制药的总负债从1.13亿元增加到10.78亿元，资产负债率也从12.3%增加到50.74%。2019年上半年，姬敏医药资产负债率上升至50.82%，短期贷款2.64亿元，长期贷款2.12亿元，总负债6.23亿元。

非公开发行募集4亿多元暂时解决问题

上述问题也使姬敏制药面临相当大的债务压力。根据姬敏医药2019年第一季度季报，截至3月底，姬敏医药货币资金1.56亿元，面临的金融负债达到7.85亿元，其中3.93亿元需要在一年内偿还。同时，姬敏制药还有很多项目需要大笔资金。比如预算2.75亿的海南姬敏博鳌医院，累计投资3.3亿，项目尚未完成；鄂州市第二医院新医院，预算5.3亿，已投入42%，仍在建设中。

在此背景下，2018年11月，姬敏制药宣布计划以非公开方式发行股票，募集资金总额不超过4.49亿元。扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于收购新医院项目和偿还银行贷款。今年7月5日，此事通过了证监会的审查。募集资金中，3.19亿元用于鄂州市第二医院新医院建设，1.3亿元用于偿还银行贷款。9月4日晚，证监会批准其非公开发行不超过6400万股新股。