投资 “十三五”坚定转型信念 新兴产业成长期投资风口

《深秋之恋》市场继续解读，近期市场人气逐渐回升。新城基金投资部副总监张广成表示，“十三五”规划坚定了中国经济转型的信念，未来将掀起新一轮改革创新浪潮。由此带来的投资机会将是重点方向。经过10多年的投资经历，经历了几轮牛市和熊市，谈及投资，张广成仍有激情，但言语之间，他能感受到自己内心的平静和从容。

《深秋之恋》市场继续解读，近期市场人气逐渐回升。新城基金投资部副总监张广成表示，“十三五”规划坚定了中国经济转型的信念，未来将掀起新一轮改革创新浪潮。由此带来的投资机会将是重点方向。

更喜欢投资成长股的张广成认为，a股市场的投资机会是无穷无尽的，要把握好板块轮换的机会。此外，在结构性市场下，选股将变得尤为重要。

求“十三五”

采访当天a股市场涨幅超过预期，上证综指上涨4.31%，创业板指数上涨6.38%。

在张广成看来，尽管“十三五”建议的发布超出了预期，但它增强了转型的信心，并为市场提供了更多热点话题。

他特别强调，“十三五”规划的“建议”提出要加快金融体制改革，提高金融服务的经济效益，推进股票和债券发行交易制度改革，增加直接融资比重。在它看来，在直接融资比例增加的消息推动下，券商类股有了交易机会。

按照历史规律，十三五启动的那一年，进入计划的新行业也会受到市场关注，包括农垦改革和二胎，这将是重要的方向。预计第四季度围绕十三五会有一系列主题投资机会，看好健康中国、新能源汽车、智能制造、环保、体育等方向。

就a股市场而言，张广成表现出谨慎和乐观的态度。他认为，市场去杠杆化即将结束后，市场已经进入常态化，目前处于股票博弈阶段，增量资金有限。但从外部环境来看，持续降息后，低利率、资产配置不足的市场环境支撑着a股市场。整体情况会有结构性的行情、反弹和调整，但上半年不太可能继续出现全面牛市。

事实上，最近市场出现了明显的板块旋转。张广成表示，主要职位将用于展示新兴行业的投资机会，同时捕捉传统行业的交易机会。“市场在不断旋转，寻找热点，需要不断探索新品种。所以我们会采取相对分散的仓位策略，潜伏一批新兴行业，静观其变。”

显然，张广成是一个成长中的玩家。当谈到他的投资风格时，他来到了侃侃。自下而上选择个股，偏爱新兴行业，尤其是媒体和娱乐。坚定乐观的股票将在重仓买入。

同时，他擅长捕捉传统行业的交易机会。在去年底的大盘蓝筹股中，张广成顺势而为，非常果断地参与了传统蓝筹股的反弹。这种果断也直接体现在他的表现上。d数据显示，2014年12月1日至今年6月底，周期性轮换净值上涨88.2%，位列部分股票型基金前5%。

长期来看，周期性轮换取得了不错的回报。银河证券数据显示，截至10月30日，今年新城循环轮的净收益率为38.43%；近两年净值增长100.59%，排名47/332；近三年净值增长139.90%，排名51/301。自2012年5月成立以来，基金总回报率达到141.80%，超过同期基准回报率108%，年化回报率达到29.04%。部分股票型混合基金同期平均年化收益率仅为18%。

许多主要投资领域值得探索

在结构性市场条件下，张广成认为选股将变得尤为重要，继续看好的板块有:游戏电影、新能源、核电、充电桩、天然气价格改革、电网体制改革、医疗体制改革、虚拟现实、军工、航空空、车联网等。，同时积极关注并购等事件机会。

在它看来，全面“二孩”是一个长期的过程，它将逐步改善中国的人口结构，对相关产业产生深远的影响，全面惠及相关产业链。

此外，张广成特别看好消费升级下的影视传媒产业。在他看来，中国人口基数巨大，人口红利还会继续释放。美国年票房收入达到100亿美元。按照中国的发展，未来更有可能是美国整体票房收入翻倍，这意味着这方面存在巨大的空差距。

从长期投资的角度，他看好医药体制改革带来的投资机会，尤其是受益于医药分业的医药上市公司。从国外发展模式来看，医院最终会形成以服务为导向但以药物为导向的格局。美国两大制药巨头的市场都超过1000亿美元，而中国的行业集中度还很低。未来，通过资本市场的不断整合，有望将部分区域药房龙头逐步发展成为跨区域龙头。

此外，在政策支持和技术进步下，今年中国新能源汽车产业迎来了井喷式发展。目前新能源汽车相关领域同质化竞争明显，核心竞争力还有待进一步提升。张广成认为，新能源汽车产业链有望长期改善，看好上下游投资机会，对中游电池生产企业持谨慎态度。