科创板 科创板征求意见收官 李大霄建议—— 主板毕业投资者才能试水科创板

截至昨日，科技创新局相关配套业务规则公开征集活动正式结束。这标志着纳斯达克中文版的推出已经接近尾声。英国大学证券研究所所长李大霄昨日在接受《公共证券报》采访时表示，参与科技创新板的投资者应能先从主板毕业，在主板赚钱且资本账户在50万元以上的投资者适合考科技创新板。

公众咨询结束

在中国经济转型升级、新旧动能转换的关键阶段，科技创新板渴望“资本市场支持创业创新和技术进步”。科技创新委员会的进展如火如荼。

今年1月23日，中央全面深化改革委员会审议批准了设立科技创新委员会和试点登记制度的总体实施方案和实施意见。1月30日，中国证监会就《科技创新板上市公司持续监管办法(试行)》和《科技创新板首次公开发行股票登记办法(试行)》公开征求意见，标志着资本市场改革迈出关键一步。

中国证监会和上海证券交易所在春节前夕发布了9份文件，明确了科技创新板的相关制度框架。春节后一周，除了证监会召开座谈会征求意见外，上海证券交易所还于2月15日至2月17日在全国4个城市召开了9次区域座谈会，听取各市场主体对科技创新板和注册配套规则的意见和建议。上海把成功推进科技创新板作为重中之重。2月18日，上海市市长应永主持召开金融工作研究座谈会，表示上海市将全力支持和配合证监会、上交所成立科技创新局，试点注册制，发挥好作用。

2月20日，科技创新委员会相关配套业务规则公众咨询正式结束。目前各市场主体的主要关注点主要集中在投资门槛、定价、配售、上市审核等方面。，特别是科技创新委员会征集规则中的一些限制性规定已经受到市场的广泛关注。

在科技创新板征求意见规则中，对投资者的门槛要求是“50万+24个月”，即在申请权限开通前20个交易日，证券账户和资本账户中的资产每天不得低于50万元，参与证券交易的时间不得超过24个月。限价方面，咨询中规定IPO后的前五天不要设定限价，之后每天设定20%的限价。

至于市场最关心的“50万，2年”投资门槛，有声音建议不要设定硬性目标。此外，在2月15日上海证券交易所召开的征求关于设立科技创新板和试点注册制业务规则意见座谈会上，代表们认为前五天没有限价是有争议的，建议用T+0放开限价。

低风险投资者应该谨慎

科技创新板50万的投资门槛太高了吗？大多数中小投资者将无法参与。没有成交量的市场怎么形成？会不会成为另一个新的三板？另外，如果前五天没有涨跌，后五天有20%的涨跌，会不会是中小板或者创业板放大了涨停？既然想做纳斯达克的中国版，为什么不放开限价？

李大霄昨日告诉记者，50万元的门槛是必要的，这符合科技创新板的高风险特点，也是保护中小投资者的一种方式。因为科技创新板没有业绩门槛，不盈利的企业允许上市。但大多数中小投资者缺乏专业技能和能力，投资科技创新板资金归零怎么办？从可怜的散户来看，科技创新板50万元的门槛其实比新三板500万元的门槛低很多。

从限价方面，李大霄认为这是先试水的过渡阶段。美国、香港等股市直接涨跌，一天跌幅超过90%的情况并不少见，但投资者不会坐以待毙，向监管部门提出抗议。但是国内投资者对买家自负的认识还没有建立起来，成熟度也不够，在仁中加大对投资者权益的保护还有很长的路要走。

对于对科技创新板的投资，李大霄建议投资者应该有数倍于50万元的资金参与科技创新板，最好通过公共资金进行投资。李大霄认为，参与科技创新板的应该首先是从主板毕业的投资者，也就是能在主板赚钱的投资者，才适合考科技创新板。风险容忍度低的要远离科技创新板。毕竟这是一个高风险的游戏。

“随着市场的发展，科技创新板将会有一个光明的未来。但毕竟科技创新板是专业人士参与的市场，低风险投资者要谨慎。”李大霄强调。

(文章来源:公共证券报)