铁矿石 “钢系列”商品满血复活 螺纹钢创三年新高

本周，以铁矿石为首的黑色体系强势复苏。3月15日上午，铁矿石再次上涨，被锰、硅赶超。截至下午收盘，锰和硅上涨6.01%，铁矿石上涨5.46%，热盘上涨1.61%，螺纹钢上涨1.56%，PVC、甲醇、上海锌和焦炭上涨1%以上。其中，螺纹钢指数创下三年新高。

在a股市场，钢铁和煤炭板块也整体上涨。收盘时，中信钢铁指数上涨0.47%，煤炭指数上涨0.46%。个股方面，国科控股上涨8.12%，*ST百花上涨4.76%，创兴资源和*ST八钢上涨超过3%。

铁矿石:优质矿石仍供不应求

2016年，铁矿石一路上涨的势头在2017年依然有增无减。从年初的550元/吨左右到现在的725元/吨左右，铁矿石期货1705主合约涨幅超过30%，期间高点一度达到741元/吨。3月10日以来，主力铁矿石合约连续4个交易日上涨，涨幅超过10%。

在现货市场，铁矿石价格也在强劲上涨。

“海外矿的价格受期货价格影响很大。2月初价格在655元/吨左右，现在已经到了715元/吨。国内矿山价格以唐山地区为例。2月初价格在550元/吨左右，现在已经到了660元/吨。”

卓创铁矿石分析师于表示，从理论上讲，大宗商品价格飙升意味着市场供应不足，社会铁矿石库存应该处于较低水平。但事实上，自2016年下半年以来，铁矿石港口库存一直保持在1亿吨以上的高水平，呈现出“高库存高价格”的景象。

据最新统计，港口铁矿石库存报告1.3亿吨，较上周略有下降37万吨。但与此同时，交易员手中多了50万吨库存，市场有很强的出货意愿。除了港口库存的大量积累，国内矿山的开工率在春节后也有明显反弹，上周达到65%，环比增长0.6%。

“2014年以后，国内中小矿山在环保、限产等政策下停产，国内铁矿石作业率相对稳定。但铁矿石价格在过去一年明显上涨，期货价格从2016年9月的360元/吨左右翻番至目前的740元/吨左右，因此矿山复工意愿明显。近日有消息称，山东、山西、东北等地年产30万至50万吨的中型矿山也有恢复生产的计划。”

俞明静解释说，虽然目前中国和港口的铁矿石库存都很大，但低质量的铁矿石占的比重更大。钢厂为了保持空之间的利润，偏爱优质矿石，优质矿石数量依然供不应求。所以市场成交相对清淡，铁矿石价格仍在上涨。

钢铁受需求支撑，短期内继续保持乐观

作为钢铁产业链的重要组成部分，近期铁矿石和螺纹钢的强势与钢材价格的强势密切相关。在钢材需求的支撑下，“钢系列”商品的短期走势依然受到市场青睐。

在2016年供方改革的推动下，国内钢材价格普遍上涨了上千元/吨，钢铁企业利润达到700元~800元/吨。

据中钢协统计，2016年大中型钢铁企业销售收入总额达到2.80万亿元，同比下降1.81%，但利润总额却从2015年的亏损847亿元转到盈利303.78亿元，国内钢铁行业整体扭亏为盈。

2017年各地启动了大量基础设施项目，产能削减、环保、限产等政策的延续，都促成了钢材市场预期的回暖。因此钢材现货价格持续上涨，企业生产意愿增加，带动上游铁矿石需求上升。

“近期来看，虽然最后期限已延长至18日，但环保部空气体质量专项监管已接近尾声，限产钢铁企业将出现一波补货潮，或进一步带动铁矿石。其他产品价格上涨。”于表示，钢铁相关产品短期内仍可能上涨空，但涨幅并不大。市场供需达到平衡后，还是会有回调。但从全年来看，由于钢材需求增加、供方改革等因素，铁矿石和螺纹钢价格不会大幅下跌。

金连创分析还认为，本周全国建材社会库存连续第三周呈现下降趋势，且降幅大于上周。全国各地对建筑钢材的需求逐渐回升，建筑材料的社会库存在连续10周上升后开始下降。放假以来，国家一直在打击带钢，市场供应受到小型钢厂无法投产的影响，部分大型钢厂库存偏低。从近期市场表现来看，由于市场库存和钢厂库存持续下降，商家的到货成本较高，也支撑了价格。但美联储加息预计很快或中期会对期货市场产生影响，但预估区间不大，预计短期价格将在高位波动。

但仍有专家认为，市场已经提前消化了利好数据。文华财经统计显示，3月14日商品期货市场存资金总额为1093.5亿元，流出资金20.2亿元，其中17.9亿元资金悄然退出黑链指数(包括焦炭、焦煤、铁矿石、螺纹)，总持仓量相应减少32.7万手。铁矿石成为最大的资金逃离品种，资金外流总量达9.1亿。

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