证监会 科创板过会企业满百家 终止审核企业20家

11月25日晚，上交所网站显示，韩安科技撤回相关申请文件，上交所决定终止审核。韩安科技成为第20家科技创新板上市申请被终止的公司。自6月5日上海市科技创新委员会第一次审议会议以来，已经持续了五个半多月，参加会议的企业数量“超过100家”。其中正式上市交易企业56家，拟上市企业8家处于认购和路演阶段。其他公司正在等待证监会的注册审批。

业内人士指出，科技创新板已进入正常审核发行阶段，对科技企业的宽容和严格控制同步进行，新股供求关系趋于平衡，有利于形成市场定价机制。

11月22日，华丰测控股份有限公司和成都先锋股份有限公司通过科技创新板首次公开上市申请，分别成为第99家和第100家会议公司。

成都先锋也是四川首家在科技创新板块相遇的公司。从地理分布来看，100多家科技创新板企业覆盖北京、上海、天津、广东、浙江、江苏等16个地区。其中，北京会议19次，江苏会议17次，广东会议16次，位列地区前三。还有海外注册的企业，比如华润微电子。

从行业情况来看，有43家新一代信息技术行业企业，占总数的近一半。此外，还有生物产业21个，新材料产业16个，高端装备制造业15个，节能环保产业4个，新能源产业1个。

从参与企业选择的上市标准来看，100家企业覆盖了5套上市标准，充分体现了科技创新板上市标准的包容性。其中选择第一标准的企业有86家。此外，华润微电子是首个选择红筹股上市标准的企业，优科德是首个选择特殊投票权上市标准的企业。

优科德是首个设定“特别投票权”的案例，已经提交注册，正在等待证监会的注册结果。根据公司特殊的投票权安排，本公司共同实际控制人季昕华、莫险峰、华坤持有的a股投票权是其他股东持有的b股投票权(包括本次公开发行标的)的五倍。此次发行前，季昕华三人直接持有总计26.8347%的股份。根据现行章程规定，公司64.7126%的表决权是通过设定特别表决权持有的。

华润微电子可能成为科技创新板块上市的第一个红筹股。招股书显示，华润微电子是国内领先的半导体企业，具备芯片设计、晶圆制造、封装、测试等整个产业链的综合运营能力。据中国半导体协会统计，就销量而言，该公司是2018年中国十大半导体企业中唯一以IDM模式为主运营的半导体企业，也是中国最大的功率器件企业。

在以注册制为核心的审计理念下，容纳了不同盈利能力、不同成长进度的科技企业。连续三年亏损的泽京药业成为第一家选择上市标准五的企业。目前，公司已通过上海市委审议，正在进行中国证监会注册登记。据记者统计，连续三年亏损的被审计公司有九家，都处于不同的审计阶段。

上海证券交易所副总经理陆在11月4日举行的科技创新板成立暨注册登记试点一周年发布会上表示，科技创新板公司发行上市审核工作近期进入常态，继续坚持公开透明的审核机制，得到市场普遍认可。在保证质量的前提下，加快了交易所的审核节奏，这关系到被审核企业在9月后陆续完成补充半年报，以及需要在规定的6个月内完成发行上市审核，这也是保证科技创新板上市企业有序供给、充分发挥科技创新板服务科技创新企业融资需求等基本功能的需要。

包容并不意味着对“问题”的宽容。截至目前，已出现企业主动撤回上市登记申请材料、上海市科委创新板行使否决权、证监会拒绝登记等情况。

事实上，截至目前，共有104家企业“出席”了上海市科委创新板会议，3家企业未通过并终止了审查，1家企业处于暂停审查状态。

郭克玉环、泰坦科技、博乐网络三家公司因同样原因未获批准:“上海市委认为，发行人未能准确披露其商业模式和商业本质，未能准确披露其核心技术和先进性。主要依靠核心技术进行生产经营。”

复旦张江搁置。上海市科委创新板查询公司，公司主要产品销售政策短期内发生较大变化。发起人从泰利医药到上海再到上海郑辉的原因及合理性；2018年11-12月销售收入大幅增加的原因，产品销售和原材料比例的合理性；上海郑辉公司支付的5000万元商业补偿金的商业实质及上海郑辉(【海正药业(600267)，谷霸】)的相关会计处理，是否与十年独家经销权有关，对复旦张江2018年业绩的影响，以及相关比例变更的合理性。

上海证券交易所此前曾表示，“根据现有的规则和程序，对于注册制下的科技创新板的发行和上市，无论是批准与否，还是因自愿退出而终止等。，这是审计中的正常现象。”上海证券交易所网站显示，13家公司通过审计查询撤回上市和上市申请，4家公司通过现场监管撤回上市和上市申请；此外，三家公司未能出席会议，迄今已有20家公司终止了审计。

部分企业会后在证监会注册流程中“受挫”。经上海市科技创新委员会审议通过，中国证监会决定恒安嘉信不予注册，同意世纪空和李撤回注册申请终止注册。证监会指出，恒安嘉信关于四大合同相关收入确认的信息披露不一致，存在实质性差异。将上述会计差错认定为特殊会计处理事项的理由不充分，不符合《企业会计准则》的要求。公司会计基础工作薄弱，缺乏内部控制；公司未能按照招股说明书的要求披露以前会计错误的更正。未注册后，证监会还向公司和保荐机构发出了警告信。

出席会议的100家公司中，已有64家公司进入发行上市流程。其中，56家公司正式上市交易。百人医疗、江苏百人、卓一信息、【石硕生物(688399)、古八】、剑龙微纳、浦源信息、象升医疗、迈德医疗等8家企业正在定价、认购、路演过程中。此外，当宏科技和鑫源威在证监会注册后，将很快上市。陈菊、优科德、国盾量子等22家公司提交证监会注册审批，成都先锋、华丰测控、四通科技等公司通过了上海市委的审核，为下一步提交证监会做准备。

供给节奏正常化，市场化定价机制初具规模。11月19日，科技创新板块申报企业【翔盛医疗(688358)，股吧】公布发行价格，最终确定为50.53元/股，低于主承销商申报的估值区间下限(50.57元/股-55.62元/股)。这是科技创新板新股首次突破投资报告估值区间。

资深投资银行家王认为，从过去的情况来看，虽然科技创新板不限于23倍市盈率，但在供不应求和新股不败的预期下，上一次主承销商投资报告的锚效应已经达到了极致，几乎达到了卖家设定的价格。买家愿意买；最近随着破股的出现，买家开始真正关注新股的定价和估值，而不是盲目买入。这就是市场规则作用的体现。

科技创新板开市之初，科技创新板新股受到市场资金青睐，第一个月平均涨幅154.6%(仅统计上市一个月的新股)。截至11月6日，【濠海柯胜(688366)，谷霸】上市后第6个交易日跌破发行价开盘。同一天，在上市仅两天后，新的材料关闭打破。此外，捷普特、天骏科技、广信光电、卓悦信能相继破发。截至11月25日收盘，科技创新板块6只股票收盘价均低于发行价。

深湾宏源研究院认为，部分科技创新板块新股在预期中破发是正常的市场现象。这表明了IPO机制市场化程度的提高，反映了科技创新板市场投资逐渐回归理性。从供给方面来看，10月份以来，IPO审核步伐明显加快。预计未来两个月IPO仍将保持相对较快的速度，IPO的稀缺性会下降，理论上会制约IPO溢价水平。这样会迫使机构理性报价，二级市场对科技创新板新股会更加“挑剔”。