刀具 欧科亿申请科创板IPO 数控刀片产量行业第二

近日，上交所受理了株洲欧科亿元数控精密有限公司(以下简称“欧科亿元”)在科技创新板的首次公开发行申请，并披露了科技创新板首次公开发行招股说明书(申请稿)。公司计划募集不超过2500万股，募集资金全部用于年产4000万高端数控刀片的智能制造基地建设项目和数控精密工具R&D平台升级项目。

数控刀片产量业内第二

根据招股说明书，2017年至2019年，欧科亿分别实现营业收入约4.28亿元、5.84亿元和6.03亿元；归属于母亲的净利润分别为4457.97万元、6709.49万元和8843.78万元。

欧科亿是一家专业从事R&D数控刀具和硬质合金产品生产和销售的高科技企业，具有自主R&D和创新能力。公司生产的数控刀具主要是数控刀片。数控刀片是数控机床实现切削功能的“齿”，是工作机床的关键部件。数控刀片广泛用于加工不锈钢、钢、铸铁、有色金属和其他金属材料制成的工件。公司生产的硬质合金产品主要是锯齿刀片和圆盘，由下游企业加工成硬质合金锯片、圆盘铣刀等硬质合金刀具，广泛用于切割各种非金属和金属材料。

在营销方面，公司一方面将继续巩固在刀具市场的成绩，切实维护老客户关系，提高售前售后服务质量，巩固现有优势产品的市场优势；另一方面，公司将重点发展数控刀具的销售渠道，积极开发新客户，建立多层次、广覆盖的客户网络。

市场份额方面，据中国钨业协会统计，2019年，国内企业硬质合金数控刀片产量约2.4亿片，其中只有3家企业年产量超过4000万片，公司数控刀片产量在国内企业中排名第二，仅次于株洲DIA。

在市场前景方面，据QYResearch分析师预测，全球金属切削刀具市场预计将从2016年的331.06亿美元增长到2022年的389.84亿美元，2016年至2022年复合年增长率为2.7%。预计2022年亚洲的消费将是最高的，占全球收入的25.97%。根据目前全球硬质合金刀具市场约占60%的计算，预计到2022年全球硬质合金刀具市场空约为233亿美元。

值得注意的是，从股东结构来看，截至招股说明书签署日，袁美赫持股1806万股，持股比例为24.08%，为公司第一大股东；创业板，上市公司，持有公司1500.24万股，持股比例20%，成为公司第二大股东。

创业板在公告中指出，上交所已受理欧科亿元首次公开发行并在科技创新板上市的申请，该申请需要审核。欧科十亿的申请能否获得批准还不确定。此外，如果公司持有的欧科十亿股股票上市，具体收益无法估计，对公司未来财务状况和经营成果的影响无法确定，因为目前的股票发行价格尚未确定。

筹集资金巩固刀具主营业务

根据招股说明书，欧科亿元计划此次募集不超过2500万股，占已发行股本总额的25%以上。本次发行的股份均为公开发行新股，不涉及股东公开发行股份。扣除发行费用后，公司共募集资金约5.08亿元，将用于年产4000万台高端数控刀片的智能制造基地建设项目和数控精密工具R&D平台升级项目。

年产高端数控刀片智能制造基地建设项目4000万件，总投资4.5亿元，拟新增工艺及智能制造系统设备(含软硬件)及相关辅助设施，实现年产4000万件数控刀片，建设高端数控刀片智能制造基地。项目建成投产后，计划第一年达到20%，第二年达到60%，第三年达到100%。项目全面投产后，预计实现销售收入约3.2亿元，利润总额7603万元，净利润6463万元。

数控精密工具R&D平台升级项目，总投资预算5800万元，用于购买分析测试、涂层开发、新产品试制、模具试制等R&D设备。

该公司表示，募集资金的投资项目是围绕公司主营业务紧密开展的，项目建设符合公司发展战略。项目的实施将进一步增强公司的综合实力，提高公司的盈利能力，提高公司的市场地位，促进公司的可持续发展，为投资者带来更丰厚的回报。

该公司还表示，发行后，公司净资产总额和每股净资产将大幅增加。项目建设期，公司净资产收益率会降低，但随着项目收益的逐步实现，公司的营业收入和利润水平会大幅提高，盈利能力会大大提高。

原材料价格波动很大

招股书显示，欧科亿主要存在疫情导致经营业绩下滑的风险、开发数控刀具新产品的风险、主要原材料碳化钨市场价格波动的风险。

公司的主要原料是碳化钨和钴，其中碳化钨约占原料的86%。2017年至2019年，直接材料分别占公司主营业务成本的68.05%、69.63%和67.98%，占比相对较高。报告期内，碳化钨市场价格先升后降，整体波动较大。未来，如果碳化钨市场价格大幅上涨，公司产品销售价格不能同步上涨，将对公司经营业绩产生不利影响。

鉴于疫情影响，公司指出，2017年、2018年和2019年，发行人出口收入分别为2566.35万元、3824.06万元和5151.07万元，分别占主营业务收入的6.02%、6.57%和8.56%，且占比逐年上升。如果疫情继续在全球蔓延，公司产品的出口将受到不利影响。本公司锯齿锯片的客户主要是国内硬质合金锯片制造商。中国是世界锯片制造中心，中国制造的锯片大多出口国外市场。如果下游锯片生产厂家出口因疫情受阻，将对锯片的生产和销售造成不利影响。疫情可能会降低公司的业务收入和利润。

在新产品开发风险方面，公司表示，数控刀具安装在数控机床上进行金属加工，是适应我国数字化制造发展趋势的关键产品。数控刀具具有“高精度、高效率、高可靠性、专业化”的特点，产品系列丰富，个性化需求明显。目前，我国刀具企业还处于向国际一流企业学习的阶段。经过多年的积累，公司推出了一些核心关键产品，达到国际先进水平，逐步实现进口替代。如果公司持续创新能力不足，新产品研发跟不上市场需求的变化，就会对公司的核心竞争力和长远发展产生不利影响，进而削弱公司的市场地位和持续发展能力。

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