公司 浙江环新：近三年业绩连续下滑

近日，证监会公布了6月至9月终止审核的IPO公司名单及终止原因。报告期内业绩大幅下滑甚至亏损成为终止审核的首要原因。大众证券新闻和财新的记者。com指出，在9月份以来更新招股说明书的公司中，浙江环鑫氟材料有限公司(以下简称“浙江环鑫”)近三年净利润持续下滑。此外，公司对前十大客户的销售收入占当年营业收入的90%以上，出口收入占一半以上，其中美国地区占比自2013年以来持续上升，美国未来政策的不确定性可能对公司有一定影响。

收入和净利润继续下降

正在排队等候的浙江欢新今年9月更新了招股说明书。公司计划公开发行1170万股(占已发行股本总额的25.05%)，其中新股不超过1170万股，股东发行的股份不超过200万股。募集资金全部用于公司“7000吨氟硅材料系列产品工程项目”，预计投资规模为3.676亿元。公司控股股东为方海涛、胡伯静。发行前，他们通过控制的浙江三环直接持有62.4%的股份，间接持有16%的股份。

根据2015年和2016年披露的两份招股说明书，在氟化工行业整体低迷的情况下，自2012年以来，浙江环新的营业收入和净利润持续下降。2012年至2016年上半年，公司营业收入分别为141，002，106，104，300元、89，580，900元、82，171，300元和37，694，100元，其中2014年和2015年的营业收入同比分别下降15.57%和8.27%。公司同期净利润分别为4983.1万元、3846.7万元、3144.32万元、2652.37万元和1098.24万元，其中2014年净利润较2013年下降18.26%，较2014年下降15.65%。

至于营业收入和净利润的下降，浙江欢信表示，主要是因为四氟丙醇的销量和销售价格下降。该公司在招股说明书中还指出了经营业绩进一步下滑的风险。2016年1月至6月，四氟丙醇产品对公司销售收入和利润的贡献一直较低，但如果未来CD的市场需求下降，可能会影响公司四氟丙醇的销量，对公司业绩产生不利影响。数据显示，2013年至2016年1-6月，公司四氟丙醇的销售收入分别为6953.63万元、4282.64万元、2710.21万元和529.82万元。

目前，世界上电子产品的清洗剂和溶剂主要采用四氟丙醇，记录光盘的涂层溶剂主要采用浙江欢鑫生产的四氟丙醇。四氟丙醇收入占主营业务收入的比例从2013年的65.54%降至2015年的33.14%。

随着宽带的提速和移动互联网的发展，云存储技术越来越普及，大容量硬盘和高性能固态硬盘的供应量越来越多，价格也在下降，这使得刻录光盘具有挑战性。浙江欢信表示，刻录的光盘在未来很长一段时间内仍将是重要的存储介质。但也不排除新技术出现，存在刻录的CD被其他存储介质部分或全部替代的风险。

客户集中度高

值得一提的是，浙江欢鑫的客户主要是国内外大型化工企业、CD厂商和经销商，客户高度集中。招股说明书显示，自2012年以来，公司对前十大客户的销售收入占当年营业收入的90%以上，最大客户于2014年提交了破产重组申请。

具体而言，2012年至2016年1-6月，浙江欢信对前十大客户的销售收入分别占当年营业收入的90.67%、91.38%、91.2%、90.03%和84.52%。迈图是浙江环信的最大客户，公司主要向其销售D3F和三氟丙烯产品。2013年至2016年1-6月，迈图D3F和三氟丙烯产品在美国的总销售收入分别为2875.7万元、3363.9万元、3803.5万元和1973.3万元，分别占公司当年营业收入的27.1%、37.55%、46.29%和5232万元。

此外，公司出口收入占营业收入的比例稳定在60%左右，其中美国地区的比例自2013年以来持续上升，今年上半年的比例已升至54.38%。2014年4月，迈图根据其与债权人达成的协议中关于业务重组的相关条款和拟议重组计划，向美国纽约州南区破产法院提交了重组申请。同年12月，成功完成资产负债表重组，走出破产保护。

浙江环信还表示，报告期内营业收入的下降主要是由于出售给凯捷环球、吉瑞化工、乐安数码、香港新新龙威、东莞中海光电材料有限公司和上海拓银数码科技有限公司的四氟丙醇产品减少..

目前，浙江欢鑫有两条主要生产线:三氟丙烯系列和四氟乙烯系列。产品类别涵盖含氟(硅)聚合物、含氟精细化学品和臭氧消耗物质替代品，主要用于密封材料、高功能弹性体、复合材料、光盘制造、新型制冷剂、医药农药等领域。筹资项目完成后，将形成年产5000吨三氟丙烯、1000吨D3F和1000吨氟硅橡胶的产能。

监管部门加强了对IPO排队企业的核查。今年以来，证监会集中公布了两次终止审核的初始企业情况。从证监会近日公布的6-9月终止审核的56家企业名单来看，报告期业绩大幅下滑甚至亏损成为终止审核的首要原因，占比超过40%。

那么，浙江欢信今年的预期净利润是多少，上市后业绩会有变化吗？美国的地区比例继续上升。美国未来政策的不确定性会对公司产生不利影响吗？公司上市后如何解决客户集中问题？带着上述问题，记者给公司发了一封采访信，但在新闻稿发布前没有收到回复。