市场 尚雅投资石波：牛市进入中场休息 关注二线蓝筹股

《国家商报》记者严萱

面对上周13.32%的市场向下调整，尤其是上周五市场下跌1000股的恐慌场面，大部分投资者，尤其是入市的新投资者思考的第一个问题，可能是节后如何操作。牛市在这里吗？对此，长期沉浸在a股市场的专业机构投资者的观点和态度，可能会给亏损的投资者一些启发。为此，《国家商报》记者采访了两位知名私人投资者，梳理了该机构近期的研究活动，以帮助投资者分析该机构的态度和市场前景的布局方向。

端午节前最后一个交易日，上证指数突破4700点、4600点、4500点三大整数关口，收于4478.36点。成千上万只股票下跌，市场充满悲观情绪。商亚投资是2007年成立的私募基金。核心人物石波和常浩曾是公开发行领域著名的基金经理。在5月下旬至6月上旬的市场波动中，商亚投资取得了不错的成绩。根据信托公司的公开数据，从5月10日到6月10日，商亚投资的产品平均涨幅达到28.53%，最佳产品SZI-商亚二期在此统计区间内的收益率达到37.53%。

这一次，国家商报记者(以下简称NBD)邀请上亚投资董事长石波向投资者解释端午节后市场的机遇和风险。

本周市场可能稳定在4400点

NBD:端午节前一周，市场经历了急剧下跌。在五个交易日中的四个交易日，上证综指下跌逾100点。你认为这种急剧下降如何？

师博:本周，市场出现技术调整。原因是最近行情走的太快了。5000点后，市场进入心理“高原区”。上周五下午融资恐慌性抛售，不少股票跌停。市场上有恐高症。一方面，上周市场新股发行分流了资金；另一方面，对非法融资的早期调查和高杠杆基金的激增增加了市场的波动性。

NBD:市场是否已经进入牛市结束时的最后一次狂欢，还会继续深度下跌吗？

石波:首先，端午节过后，这种惶惶不安的现象会有所缓解。本周大盘稳定在4400点，牛市进入间歇期。一般来说，牛市(指数)翻倍后，会有一个调整周转期。这样的调整和休整，可以延长牛市和空的寿命。如果达到历史新高，调整问题会比较大；暴跌是牛市的特征。降息和RRR降息的周期还没有结束，资产配置的周期还没有结束。融资的退出有利于长期资金的进入。牛市将在中场休息后迎来下半年。

纯粹讲故事的股票泡沫将会破灭

NBD:在如此大规模的调整中，以创业板为代表的小盘股成为重灾区，很多小盘股概念股大跌。如何看待创业板后期走势？经过半年的暴涨，创业板是否面临巨大的风险和调整空？

石波:经过这波调整，创业板的独特局面即将结束，创业板和成长股将会分化，有成长性和业绩的公司将会继续成长，纯评书和概念的股票泡沫将会破灭；在市场间歇期阶段，杭空等周期性价值股、地产、农资股会有阶段性的业绩机会:杭空进入旺季后业绩大幅提升，地产销售也在回升，传统行业+互联网空巨大。

NBD:次级新股以前也是投机的主力，但现在很多都在“下泻”。如何看待次新股暴跌的情况，次新股暴跌后你会关注吗？

师伯:a股市场新股盛行。所以今年上半年很多新股持续涨跌。总的来说，很多新股被高估了。随着市场进入调整阶段，新股也将进入价值回报状态；随着发行的加快，我们更加关注新股的投资机会，主要是指更多的战略性新兴产业公司和更多的新蓝筹公司在互联网+。

看好二线蓝筹股机会

NBD:暴跌之后，你更喜欢关注哪些板块和股票？

石波:我觉得“疯牛”结束了，市场进入了缓慢的牛市。中场休息时，周期股、中盘股、大盘股可能有机会表现，但我们覆盖的区域并不局限于一两个板块。牛市要把握大方向。在间歇期阶段，我们更关注结构性机会。现阶段可以更从容地选择股票，一些之前没有经历过暴涨但表现“稳健”的二线蓝筹股或中盘股有机会。

具体来说，有以下七个方面:1。普惠金融:网银、供应链金融、社区金融、产业金融、PPP金融、消费信贷；2.社区入口:二代互联网将以社区为入口，社区内最后100米的物流、门禁、停车场、社区门店为人们服务；3.客厅经济:智能电视将成为最大的家庭互动娱乐中心、最大的影院、最大的电子商务、远程教育和远程医疗平台；4.教育行业:互联网教育、民办教育、远程教育；5.医疗行业:远程医疗、分级会诊、社区医疗、精准医疗；6.智能车和车联网:以OBD等实时行车数据为核心的车联网将重构我国的车险市场、汽车售后市场和汽车零部件市场；7.航空空房地产、农业+互联网等传统行业投资机会。