2015 新电改方案或两会前后印发 七只概念股利好遭到追捧
汽车评测【证券之星编者按】熟悉电力改革方案制定过程的业内人士都表示，从目前来看，新的电力改革方案是有原则的，具体实施内容涉及不多，必须与实施细则相匹配，否则难以推进。十三年后，新的电力系统重新加载。记者从多家权威人士处了解到，新的电力改革方案已在春节前经国务院常务会议和政治局常委会议审议通过，将在“两会”前后发布。2002年国务院发布5号文件后，中央最高领导人再次决定启动新一轮电力体制改革。股市有风险，投资要谨慎。本文提到的个股仅供参考，不做建议。
国电电力(个股数据运营策略咨询专家)
国电电力:瑞银大中华区2015研讨会快速回顾
国电电力600795
研究所:瑞银证券分析师:徐英珍魏昱日期:2015年1月15日
2014年，年发电量同比下降2%
2014年，公司年发电量同比下降2%，其中火电/水电分别下降3%/1%。火电下降主要是由于经济增长放缓，导致电力需求增长下降，而公司机组因维修和环保改造停机时间较多。我们预计2015年不会再有环保转型因素。水电的衰落是因为东北缺水。公司预计2015年的使用小时数与14年(2014年为4538小时)相比不会有太大变化。
预计15-17年CAGR装机13%，注入资产约60GW
公司计划2015-17年每年投产约6GW装机容量，到2017年底可控装机容量将达到59GW，相当于2015-17年CAGR的13%，其中火电、水电、风电每年新增投产2.9/1.8/0.9GW，相当于年均资金支出约200亿元。目前，母公司未上市的电力资产约为60GW，其中火电/水电分别为55/4GW，有望注入上市公司。
股价太高，维持不了“卖”
自2014年10月24日以来，公司股价上涨了72%，表现分别优于市场和行业25%和35%。然而，我们认为公司的基本面在短期内不会发生显著变化。我们预计公司2015年的ROE为17%，2015年当前股价是PE的10倍。我们觉得股价太高，就一直“卖”。
估值:维持目标价4.0元
基于现金流量折现法的估值方法，我们假设WACC为6.3%，得到的目标价为4.0元。