宁波 私募大佬徐翔的股市生涯：3万起家到百亿资产

　　【私募大佬徐翔的股市生涯：3万起家到百亿资产】11月1日晚间，新华社报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。被誉为“私募一哥”的徐翔一向低调神秘，甚少暴露在公众的视野中，北京青年报记者通过前往徐翔老家宁波采访，试图还原这位“跌下神坛”的私募大佬。　　徐翔父母已搬走多年【私募巨头徐翔股市生涯:从3万到数百亿资产起步】11月1日晚，新华社报道称，泽西投资管理有限公司法定代表人兼总经理徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易，操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪。近日，公安机关依法采取刑事强制措施。素有“私募哥”之称的徐翔，向来低调神秘，很少暴露在大众的视野中。《北京青年报》记者前往徐翔的家乡宁波，试图恢复这位“掉下神坛”的私募巨头。徐翔的父母已经搬走很多年了

11月1日晚，新华社报道称，泽西投资管理有限公司法定代表人兼总经理徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易，操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪。近日，公安机关依法采取刑事强制措施。素有“私募哥”之称的徐翔，向来低调神秘，很少暴露在大众的视野中。《北京青年报》记者前往徐翔的家乡宁波，试图恢复这位“掉下神坛”的私募巨头。

他的传奇一直在江湖上，但很难见到他。他在中国股市20多年，留下了“最牛零售商”、“宁波日报极限敢死队首席舵手”、“私人兄弟”的名号，但很少有人在公开论坛和会议上见过徐翔。他很少去上市公司调研，也很少接受媒体采访。他在网上的许多照片都是“张观·戴笠”。直到一张身着白色阿玛尼休闲西装、戴着手铐的中年男子照片流传开来，公众才看清他的真面目——他就是徐翔。《北京青年报》记者前往徐翔家乡宁波采访，试图揭开“徐翔”之谜，还原一个倒下了20多年的私募巨头的股市生涯。

访问

神秘的徐翔是谁？

徐翔出事后，很多投资人都在问“徐翔是谁？”这个问题由来已久。徐翔出道以来，一直低调神秘。即使在宁波，也很少有人见过徐翔的真面目。但随着宁波多家媒体的调查，徐翔身份之谜不但没有解开，反而变得更加神秘。

他是宁波哪里人？原名是什么？你在哪里上的中学？据宁波媒体的一位记者介绍，北青报的记者们动员了大量资源进行了近一周的调查，但仍未查出徐翔的真实身份。在公安户籍制度中，“徐翔”根本不存在。有媒体报道徐翔来自宁波奉化，但经过一番调查，这一信息被否认。“我们最后确认徐翔老家在慈溪，但是查不下来。”

11月5日，北青报记者根据徐翔父亲徐百亮的身份信息查询到，徐百亮的户籍地址是宁波市江东区河城路孔雀小区。这个小区建于90年代，是一个普通的商品房小区，不是传说中的豪宅。

根据地址，北青报记者到小区徐柏亮所在的楼层，反复敲门，无人应答。据一楼邻居说，徐柏亮夫妇确实住在这里，但他们家四年前搬到了上海。房子目前没人住。据邻居介绍，徐柏亮夫妇平时都很低调。他们与外界接触不多。他们在小区住了很多年，没见过徐翔本人。曾经看到徐百亮和小区里的人聊股市，不知道徐百亮的账户是不是自己控制的。

孔雀社区居委会的一位工作人员告诉《北青报》，徐柏亮夫妇已经搬走多年，房子已经空，既没有卖掉，也没有租出去。居委会曾试图联系他们，但没有联系。据了解，徐百亮夫妇在搬走前曾在楼层担任保安。

据居委会介绍，徐柏亮夫妇搬走后，将房子的钥匙委托给小区一位热心的住户管理。上次楼下漏水，他们通过这个住户打开了徐柏亮家的门。然而，热情的居民没有接受《北青报》记者的采访。

成长和繁荣

3万元入市做短线“强”

据孔雀社区的一位居民说，徐翔一家应该是90年代搬到宁波的，之前在慈溪的一个镇上。当徐翔离开宁波这个年轻的小镇时，除了他的才华，勤奋也是一个非常重要的因素。

徐翔曾宣称自己既不是官二代，也不是富二代，家境一般。1993年，他刚领了身份证，高中毕业后，拿着父母给的3万块钱去炒股。他和几个朋友做短线，投资风格比较强硬。他只要找股票，就敢进敢出，经不起股票的涨跌。

前几年，徐翔学习交易的方法也很简单，比如看书，参加股票培训，注意朋友的分析。多年后，在接受媒体采访时，徐翔这样解释自己的成功:“一点点运气，勤奋努力”。

到了90年代后期，徐翔和几个擅长短线的朋友被市场命名为“宁波每日极限敢死队”，投资风格强硬。“死神小队”挑选的股票进进出出，涨跌。这群人以银河证券宁波解放南路营业部为中心，成员约20人。成名之后，徐翔甚至被媒体称为“每日极限敢死队首席舵手”。

在徐翔第一次发家的解放南路南段，现在很少有人知道徐翔。据一位投身股市20年的大股东说，徐翔当年在这里很有名气，但当时大部分人已经走了。徐翔当年是这里有名的“强”，因为宁波人把“翔”读作“强”。徐翔年少轻狂的时候，很喜欢叔叔阿姨。有时候，他帮忙指点账户操作，赚钱也不需要提成。一旦你损失了更多的钱，你就会暂时找不到人。徐翔对市场很痴迷，对数字的变化很敏感。物质生活比较低调，他也没买过车。2005年离开宁波之前，早上从江东走到解放南路。后来，他在宁波南苑的一家餐馆结婚，他的股东朋友送给他一尊刻有“东方索罗斯”的铜像。

2005年，潜伏在解放南路10多年的徐翔从宁波搬到了上海。对此，一位本土股东认为，徐翔去上海是必然的，在宁波和徐翔都遇到了发展瓶颈，只有上海能给他提供更大的舞台。

对于早期徐翔的成功，泽西投资前副总经理叶展的《泽西七课》曾透露过一些关于徐翔的投资经验和投资方法。关于徐翔在投资方面的成就，叶展觉得与徐翔的勤奋是分不开的。他说:“徐翔是我见过最勤奋最敬业的投资人，没有人。”"他每天研究股票市场超过12个小时."

晕

泽西投资5月份成功脱困，躲过了“股灾”

徐翔从宁波搬到上海后，经历了a股的大牛市。2009年，徐翔在上海成立泽西投资，由个人投资者转变为阳光私募。公司注册资本为3000万元。作为控制人，徐翔脱胎换骨，泽西第一只私募基金20亿。业内人士透露，这些资金大部分归徐翔和他的朋友所有。

对此，宁波解放南路的老股民表示，徐翔不仅勤奋，而且雄心勃勃，喜欢读伟大的作品。他在上海设立的“泽西投资”取自毛泽东和康熙的名字。

2010年，泽西投资建立了五个信托产品，从泽西一期到泽西五期。泽西1号和泽西3号的累积增长率分别达到30倍和37倍。泽西2期、泽西4期、泽西5期累计增长率分别为7倍、10倍、8倍，整体收益率在同行业同类产品中最高。

“私哥”的称号很快就落到了徐翔的身上。随后几年，徐翔家族搭建了上海泽西投资管理有限公司、上海泽西资产管理中心、上海泽天资产管理中心、西藏泽天投资发展有限公司、新疆泽西投资管理有限公司等一系列资本运营平台，据《北青报》记者粗略统计，泽西自5年前成立以来，已出现在100余只股票的十大流通股股东名单中，徐翔管理的资产已达100亿元。

作为私募行业的红人，徐翔在股市中创造了一个又一个经典案例。2011年11月，受乙肝疫苗事件影响，重庆啤酒股价暴跌，投资者纷纷撤离。然而，当股价下跌结束时，徐翔设法抄底，并设法逃脱了。类似的例子还有很多，比如双汇发展，九桂酒等。徐翔逆势杀价。

除了二级市场的运营，徐翔在固定市场也是暴利。今年6、7月的股灾再一次让徐翔出名，5月泽西投资成功脱困。上证指数从4000点跌至2850点期间，其产品净值基本保持不变。

辩论

通往成功的道路喜忧参半

作为a股市场的传奇，徐翔的成功之路可谓喜忧参半。他是很多“小散”的偶像，经常成为被质疑和批评的对象。

乐队运营，追主题，快进快出等。构成二级市场短线交易高手徐翔；另一方面，“鼠仓”、“涉嫌内幕交易”等传闻一直困扰着徐翔。

一位熟悉徐翔的券商高管表示，由于过去的交易经验，徐翔已经确定了一些短期市场规则。比如炒新股的时候，他知道哪些股票容易被散户关注。他是散户，所以他理解散户的心态，也愿意理解这些人的心态，然后专注于一些概念。

近年来，关于泽西模式是技巧性的还是内幕交易的问题层出不穷。2014年5月，由于市场传言泽西因东方锆业重组被监管部门调查，一向低调的徐翔接受媒体采访。

据当时的《东方早报》报道，当话题转到公开募款大亨王亚伟的投资逻辑时，徐翔笑着向媒体表达了自己对内幕交易的看法:“如果王亚伟是靠内幕消息出名的，那么市场每天都在造谣。为什么别人没有这样出名？”这算是对徐翔内幕交易理论的公开反驳。

近年来，徐翔投资的重点之一是私募概念股。它的基本操作方法是在私募消息公布前买入，然后在有关公司高送的消息发布后立即抛出。为什么徐翔那么神奇地踩对了一步？一位券商高管表示，上市公司如果想增发股票，就必须讲故事。如果有人想知道这些故事的结局，只需要一点点。

去年4月，泽西投资作为持股3%以上的股东，提出宁波联合实施高送高转，导致出现“井喷”趋势。但其提议被上市公司否决，市场质疑徐翔利用其影响力影响上市公司股价，即使在股价上涨过程中没有套现，也涉嫌操纵股价。

“徐翔迟早会出事，一切都只是时间问题。”一位熟悉宁波徐翔的前“敢死队”老兵在今年9月预测到了这一点。

秋天

被市场趋势驱逐的私募老板

11月2日，新华社发布消息:泽西投资管理有限公司法定代表人兼总经理徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易，操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪。近日，公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案件的调查正在严格依法进行。

徐翔被发现在证券金融界投下重磅炸弹，一度火爆的“徐翔概念股”一下子变成了“黑天鹅”。很多泽Xi的尴尬股暴跌，所以大家都不敢回避。

徐翔被控后，业内有人将矛头指向阳光私募。8月9日，中欧国际工商学院基金董事长窦在一次演讲中表示，大多数私募股权基金的交易策略仍然依赖于“内幕信息”。

深圳某私募基金经理表示，以徐翔为代表的阳光私募已经成为当前资本市场的重要力量。与公募基金相比，阳光私募并不是“阳光”。一些所谓的阳光私募经常进出市场，操纵股价，甚至成为潜规则。这次徐翔被查内幕交易和操纵股价，可能只是暴露了阳光私募违规的冰山一角。

在宁波接受采访时，北青报记者了解到，对徐翔的调查对江浙一带的热钱有很大的震慑作用。宁波证券行业一位人士表示，现在热钱对操作股票一直非常谨慎，不敢像以前那样去撞一只股票的涨停或跌停，投资者用来逃避监管的一些股票交易软件和服务器也偷偷停了下来。“对于热钱来说，这意味着火中取栗的时代结束了。”

许多市场参与者对一代私募大佬的陨落表示遗憾，称之为天才的陨落。更多的市场参与者认为，徐翔最大的失败是没有迅速撤退。事实上，北青报记者注意到，徐翔曾经在风景中表现出疲惫和隐退。但宁波一位证券行业官员直言指出“徐翔背后是资本，资本不会回头，徐翔也不会回头。说到底就是a股市场日益规范发展的历史趋势，最终流放徐翔。”