公司 用友网络业绩预告符合预期 继续看好云服务业务
汽车评测支持评级要点
用友网(600588)发布2017年度业绩预增公告。2017年，公司实现净利润3.36亿元至3.95亿元，同比增长70%-100%；扣除后净利润2.4亿-2.95亿元，同比增长75%-115%。
性能预测符合预期，3.0时代转型成果进一步凸显。2017年，公司实现净利润3.36亿元至3.95亿元，同比增长70%-100%；扣除后净利润2.4亿-2.95亿元，同比增长75%-115%。2017年业绩预增的主要原因是用友3.0战略成效显著，云服务业务和金融服务业务收入快速发展；此外，公司积极整合云服务业务组织，专注于用友的核心业务，有效降低运营成本和费用。得益于此，公司的盈利能力和收入质量将在未来继续稳步提高。
从软件到服务，我们将继续看好公司云服务业务的未来发展。作为中国领先的企业云服务提供商，公司一直保持着对云服务业务的高投入。2017年，云服务业务收入、企业客户数量和支付业务交易量实现快速增长。面对大中型企业，公司推出iUAP平台，包括PaaS应用平台、企业应用云套件、云EMM、云ESB、云IDM等产品，为企业打造高并发、高性能、高可用性的C2B等互联网应用，提供全方位一站式服务；面向小微企业，公司推出长捷通云平台，将AI技术应用到产品中，满足企业数据集成和应用集成的需求。2017年，公司还发布了新一代云ERP产品U8cloud、T+Cloud、用友工业互联网平台“精智”等云服务产品。高投入带来高回报的时期已经到来，我们继续看好公司云服务业务未来的发展。预计2018年和2019年仍将保持高增长。
评级面临的主要风险
市场竞争加剧风险；P2P行业监管风险；项目没有按预期进展的风险。
盈利预测和评级
我们估计，2017年至2019年归属于公司的净利润分别为3.89亿元、5.56亿元和6.64亿元，每股收益分别为0.27元、0.38元和0.45元，保持买入评级。