能源 掘金能源变革机遇是一场勇敢者游戏

所谓的能源改革，通常是能源系统结构的根本性变化，往往带来生产力的大幅提高，推动人类文明的进程，对人类社会经济发展产生深刻影响，甚至决定世界地缘政治的走向和文明的兴衰。人类发展史上最重大的三次能源变革:第一次是从木材到煤炭，以1769年瓦特发明蒸汽机为契机；第二次从煤到油气，以1886年杜伦发明内部气体为契机；第三次是从油气到新能源，有核能、风能、太阳能、潮汐能等可再生能源。当今世界正处于第三次能源大变革时代，新一轮能源转型正在孕育之中。

回顾过去15年，a股市场的能源板块为投资者提供了众多的投资机会和丰厚的投资回报。其中，既有经济周期波动带来的周期性机遇，也有能源技术发展和能源改革带来的子行业增长机遇。相关公司要么顺势而为，勇敢地站出来，成为资本市场上耀眼的明星，要么逆势成长，穿越周期，成为成长股的典范，其中不乏三倍、五倍甚至十倍的股票。综上所述，主要有以下几类:

一是经济的快速发展带动了当时的传统主流能源，如2003年至2004年的“五朵金花”时期的电力部门，“十二五”时期的水电行业黄金发展期，电力需求快速增长带动的电网电气设备第一次投资高峰。

二是传统油、气、煤、电领域生产和输送技术进步带来的个别子行业的机遇，如2010-2012年美国页岩气革命带来的水平压裂技术相关设备和服务行业的爆炸式增长；2010-2015年UHV工业发展，解决中国传统能源格局中的西煤东送难题，建设坚强智能电网；煤炭行业的高效清洁利用业务，源于巨大的环保压力。虽然这些技术进步不是新能源形式的发现，但仍然具有重大意义。

第三，新能源的兴起和发展，这也是最受关注和最有前景的一类。人类历史上的第一次工业革命和第二次工业革命伴随着重大的能源变革。第三次工业革命可能会把人们的注意力集中在互联网等领域，但在第四次工业革命中，新能源将是最重要的组成部分，这样的能源变革并不遥远，而是正在发生。回顾光伏产业过去10年的发展，我们见证了整个产业的许多周期。近10年来，相关产品的制造成本下降了90%以上。如今，光伏发电已经成为世界上许多地方最便宜的能源，一些地区的发电成本不到2美分/千瓦时。中国制造为全球PV平价进程做出了巨大贡献，但这并不是终点。技术创新还在进行，新的效率提升和成本降低还在进行。展望未来，随着能源技术的进一步发展，不仅光伏发电，伴随新能源出现的风力发电、核电、氢能和储能技术也将迎来快速发展的巨大机遇。

新能源的辉煌时代并没有人们想象的那么遥远。这个新时代已经到来，其量和规模可能远远超出预期。当摩尔定律带来的成本急剧下降，部分能量进入平价阶段，就进入了新时代。低成本能源供应可能很快取代传统能源，可能催生新的能源需求和形式，其发展速度可能远远超出我们的预期。一旦能源足够廉价，以前因为成本高而无法推进的事业，包括难以控制的污染、尾矿提取、海水淡化、沙漠重建以及许多超出当前想象的事业，都将成为现实。等待人类的将是文明的进步，而等待投资者的有望是丰厚的回报。

当然，投资新能源领域也伴随着巨大的挑战。新能源行业的投资特点是:一是独立性强，新能源行业与宏观经济周期联系弱，行业属性部分独立，与更广阔市场相关性低；二是受产业政策和技术进步影响较大，特别是在经济发展初期，会严重依赖政府补贴等配套措施。过去的光伏、风电行业就是这样，未来的氢能、储能或其他仍处于试验阶段的技术也将面临同样的政策风险。此外，技术进步带来的新旧变化比消费领域更残酷，这极大地考验了行业领先公司的R&D能力和前瞻性布局，也考验了投资者的判断和勇气。投资者不仅要避免看错产业发展方向，选错公司，更要避免看对方向，落在黎明明之前。这条路充满诱惑，但也充满荆棘。这是勇敢者的游戏。

总之，能源改革有望带来巨大的投资机会，不容忽视。它足够重要，足够持久，足够大。更重要的是，它一直向前，从未停止。