成大生物 一天4家 A股分拆上市案例骤增

随着成达生物IPO大会的召开，a股分拆案例急剧增加。

10月1日，CRRC、徐工机械、建发、白云山均宣布计划分拆独立IPO。

这么多公司在同一天宣布拆分计划，史无前例。

在投资银行家看来，政策的开放导致越来越多的公司选择分拆。但辽宁成大的子公司成大生物在科技创新板申请IPO，进一步激发了合格a股公司的拆分热情。

一天四个！分裂不再罕见

分拆上市，两年前少见的资本运作，现在在a股越来越普遍，甚至一天就有四家。

10月1日，CRRC、徐工机械、建发、白云山均宣布有意分拆独立IPO。

CRRC表示，公司董事会同意公司间接控股子公司株洲CRRC时代电气有限公司(以下简称“CRRC时代电气”)申请在中国首次公开发行a股，并在上海证券交易所科技创新板块上市。募集资金将用于R&D及轨道交通牵引网技术及系统应用项目、R&D及轨道交通智能公路局及智能城轨关键技术及系统应用项目、R&D及新兴产业及先进技术应用项目、R&D及新型轨道施工机械制造平台建设项目、创新实验平台建设项目及补充营运资金。

　　　　中车时代电气2006年12月20日在港股上市，股份简称为“中车时代电气”，股份代码为“3898.HK”。目前，中国中车间接合计持有中车时代电气6.25亿股股份，占中车时代电气已发行股份总数的53.18%。CRRC时代电气于2006年12月20日在香港上市。该股票被称为“CRRC时报电气”，股票代码是“3898。HK”。目前，中国CRRC间接持有CRRC时报电气6.25亿股股份，占CRRC时报电气已发行股份总数的53.18%。

建发股份宣布，建发地产集团股份有限公司旗下海外子公司建发国际集团(分析师金麒麟)以介绍方式向香港联交所主板提出分拆旗下子公司建发地产独立上市。

　　　　公告显示，9月30日，建发物业向香港联交所递交上市申请表格，申请建发物业股份于香港联交所主板上市及获准买卖。有关详情请见建发国际集团在香港联交所网站披露的相关公告。公告称，9月30日，建发地产向港交所提交上市申请表，申请建发地产股票在港交所主板上市并获准交易。详见香港联交所网站上建发国际集团披露的相关公告。

白云山宣布，董事会审议通过《关于广药股份有限公司境外上市外资股(h股)首次公开发行的议案》

　　　　白云山表示，广州医药的境外上市不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成任何实质性影响。通过境外上市，有利于广州医药进一步发展壮大，优化其公司治理及资本结构，继续扩大其行业领先优势，并有利于提升公司作为控股股东的声誉和投资回报。白云山表示，广药海外上市不会对公司其他业务板块的持续经营产生任何实质性影响。海外上市将有助于广州制药进一步发展壮大，优化公司治理和资本结构，继续扩大行业领先优势，提升公司作为控股股东的声誉和投资回报。

据公开资料，广药成立于1951年，是白云山和ALLIANCE BMP LIMITED的合资企业。股权结构方面，天眼超显示白云山为公司控股股东，持股比例为80%；ALLIANCE BMP LIMITED持有20%的股份。

徐工机械披露了分拆计划，并提议将控股子公司徐工信息分拆给创业板上市。

　　　　公告显示，徐工信息自成立以来以工业互联网平台为依托，持续为工业企业提供工业互联网、智能制造整体解决方案相关的咨询、设计、开发、生产、实施、运维等专业性服务。公告称，徐工信息自成立以来一直依托工业互联网平台，不断为工业企业提供与工业互联网和智能制造整体解决方案相关的咨询、设计、开发、生产、实施、运维等专业服务。

　　　　目前，徐工机械直接持有徐工信息45%的股份，是徐工信息的控股股东。值得一提的是，2020年9月22日，徐工有限混改股权转让和增资与战略投资者签署协议，该交易目前尚未完成工商变更登记。交易完成后，徐工集团持有徐工有限34.10%股份，仍为徐工机械和徐工信息实际控制人。目前，徐工机械直接持有徐工信息45%的股份，是徐工信息的控股股东。值得一提的是，2020年9月22日，徐工有限公司与战略投资者签订了股权转让和增资协议，交易尚未完成工商变更登记。交易完成后，徐工集团持有徐工股份有限公司34.10%的股份，仍然是徐工机械和徐工信息的实际控制人。

　　　　徐工机械表示，分拆上市后，徐工信息可以进一步聚焦于主业，并加速拓展服务的品类，加大技术研发投入，加快资源整合，快速做大做强；同时针对行业特点进一步完善治理结构，提升经营效率及自身品牌知名度。徐工机械表示，分拆上市后，徐工信息可以进一步聚焦主营业务，加快服务类别扩张，加大技术研发投入，加快资源整合，快速做大做强；同时，根据行业特点，进一步完善治理结构，提升运营效率和品牌知名度。

分居已经成为一种常见的做法

在投资银行家看来，频繁的分拆计划源于a股分拆政策的开放和此前交易的迅速落地。

2019年12月13日，中国证监会发布《关于上市公司分支机构境内上市试点的若干规定》(以下简称《若干规定》)，明确了a股境内分拆上市的标准和程序。《若干规定》自发布之日起施行。这套规则不仅为上市公司分拆上市铺平了道路，而且适用于国内所有的分拆上市。

据当时统计，符合上市三年标准的a股公司有1012家，近三年连续盈利，上市公司近三年净利润(以低于扣除非净利润为准)在6亿元以上。

这意味着大量a股公司有拆分子公司独立上市的可能。

此后，许多公司宣布将试水，分拆公司上市。但辽宁成大的子公司成大生物首次在科技创新板块上市，为分拆上市的浪潮火上浇油。9月25日晚，上海证券交易所公布上海市科委创新板审议结果，同意辽宁成达的子公司成达生物在科技创新板首次上市。

　　　　辽宁成大今年2月透露了分拆意向，并于4月敲定科创板分拆上市预案。自今年5月进入科创板“考场”，成大生物IPO进程一直备受瞩目。辽宁成大今年2月透露了分拆意向，4月敲定了分拆上市方案。自今年5月进入科技创新板块“考场”以来，成大生物的IPO过程备受关注。

在业内人士看来，成大生物IPO率先找到了a股分拆上市的路径，首个a股分拆上市来自科技创新板，再一次凸显了改革“试验场”的作用。

良好的演示效果很快吸引了一批追随者。有趣的是，在成大生物会的当晚，美的集团和紫江企业都宣布计划分拆旗下子公司美智光电和紫江新材料在深交所创业板上市。

美的集团表示，分拆上市后，美智光电将继续专注于R&D照明和智能前置电器产品的生产和销售。此次分拆将有助于美智光电充实资本实力，增强风险防范能力，从而提升综合竞争力和盈利能力，促进持续健康发展。

上述投资银行家认为，成大生物在科技创新板IPO会产生标杆效应。预计将有更多公司启动分拆计划，分拆将成为新一波a股。