组合 私募叫卖持股组合 互联网社交型股票投资兴起

随着网上股票投资概念的兴起，一种基于互联网社会化的新的股票投资模式正在悄然流行。具体来说，券商投资顾问、私募基金经理、民间专家在一些特定的互联网平台上发布自己特定的主题股票组合，并设定售价。投资者可以在这些平台上购买自己认可的股票组合，并通过券商自动交易系统“复制”这些组合进行投资，以获得高回报。随着互联网+股票投资概念的兴起，一种基于互联网+社交的新型股票投资模式悄然流行。

具体来说，券商投资顾问、私募基金经理、民间专家在一些特定的互联网平台上发布自己特定的主题股票组合，并设定售价。投资者可以在这些平台上购买自己认可的股票组合，并通过券商自动交易系统“复制”这些组合进行投资，以获得高回报。

目前，Snowball.com、Yiniu.com、Jinbeta.com、Mitou.com等互联网平台纷纷涉足这种基于互联网社会化的新型股票投资模式。以美图为例。例如。自一个月前推出以来，已吸引了20多万注册用户，40%的客户活跃在交易中。

但这种基于互联网社会化的股票投资新模式带来的投资收益也是参差不齐的。

《21世纪经济报道》记者从美图的相关数据中发现。com了解到，截至6月2日，在目前公布的115只股票组合中，表现排名靠前的二维码概念组合、军品重组概念组合和特斯拉概念组合在过去一个月分别实现了81.6%、75.11%和69.6%的投资回报率；而同期银行类投资组合、非银行类金融类投资组合、二胎概念类投资组合分别下跌2.67%、2.67%、2.57%。

Mitou.com CEO胡春亮分析说，业绩差异化是这种新的股票投资模式的“新常态”。毕竟股票投资组合的发布者包括民间专家、券商投资者、私募基金经理。每个人的投资策略不同，必然导致收入差距。其优势之一是降低投资者获取私募基金、券商投资等专业人士投资策略的进入门槛。过去，投资者需要花费100万元购买私募基金或券商理财产品，才有机会“见识”这些专业人士的投资策略。现在他们可以用几十万的投资本金和一笔购买费“复制”他们的股票投资组合。

有业内人士直言，基于互联网社会化的股票投资还处于起步阶段，最大的风险之一就是股票组合出版者的道德风险——他们可能会故意发布一些股票组合，将自己的持仓风险转嫁给毫无戒心的投资者。

“我们对此有严格的风险控制。首先，我们将转移这些股票组合出版商的尴尬和头寸结构。如果他们确实有向投资者转移风险的行为，我们会迅速消除这种投资组合。”胡春亮直言不讳地说道。在他看来，很多私募基金经理和经纪人愿意披露自己的股票组合，主要目的是通过高收益引流为自己未来发行管理理财产品铺路，珍惜自己的声誉和个人品牌。

“稳定集团”

出乎意料地跑赢了“激进派”

目前券商、私募基金经理、民间专家提供的股票组合主要分为两类，一类是主题投资，一类是混合策略。

在主题投资类中，概念组合几乎击败了行业组合。

根据美图的相关数据。com，截至6月2日，在过去一个月的十大投资组合中，概念投资组合占据了9个席位。其中二维码概念组合、军品重组概念组合、特斯拉概念组合、3D打印概念组合、蓝宝石概念组合、水改概念组合、安全概念组合、金融IC卡概念组合分别为81.6%、75.11%、69.6%、64.74%、64.37%、58.38%、57.36%和58.38%，第十位是高交付预期的概念组合，收益率为49.87%。在行业组合中，只有建筑装饰行业组合以51.37%排名第九。

一位私募基金人士承认，这一收益符合当前牛市的特点。自5月以来，a股市场最受基金追捧，推动创业板指数屡创新高。

令人惊讶的是，在混合策略类别的12个股票组合中，稳定组合在牛市中的表现出人意料地优于激进组合，尤其是在排名前五的股票组合中，稳定组合占据了三个席位，即“转换的房地产股票”、“不能损失超过4000点”和“宫泽稳定价值投资”。截至6月2日，他们在过去一个月内分别实现了60.82%、39.57%和36.11%的投资回报；在激进组合中，只有“强、恒、强”和“短线炒作”分别实现了同期48.11%和27.82%的收益率，排名第二和第五。

胡春亮分析，稳定组合之所以能在牛市中跑赢激进组合，主要是因为上周四a股市场的大幅回调导致激进组合净值损失较高；另一方面，稳定的投资组合主要是配置之前涨幅不大的股票，有较大的补偿性上涨，最终导致收益更为可观。

"这也与股票投资组合提供者的投资风格密切相关."他发现，目前最稳定的投资组合提供者主要是券商投资和私募基金经理；民间高手更喜欢提供一些激进的组合。

道德风险需要解决

但与Motif不同，国内互联网平台更倾向于吸引私募基金经理、私人专家或券商提供股票组合，供投资者复制投资。

“存在道德风险问题。不排除券商投资，私募基金经理虚构美化自己过往业绩数据，故意放出部分股票组合，将自己的持仓风险转嫁给投资者。”一位私募股权基金经理对此感到担忧。

胡春亮解释说，目前基于互联网社交网络的股票投资应用平台，都对股票投资组合提供商设置了严格的准入门槛。以Mitou.com为例，从两个方面考察了私募基金经理、券商投资者和民间专家的投资标准和职业道德。先与券商、私募基金签订协议，这些机构授权自己查看过往股票交易的明细和表现，先判断其业绩数据的真实性，再通过考察其近一两年的投资收益表现来判断其提供的股票组合的总体回报状况。

“相对于投资回报，我们更关注私募基金经理和经纪人管理的账户，产品的最大净值，以及相应的净值回收率，从而判断他的风险控制水平和市场应变能力。”他补充道。

其次，Mitou.com还调查了每个私募基金经理和经纪公司的时间、性格、学历、健康和家庭状况，评估日常生活中有多少事故会影响他的情绪，从而导致情绪投资和选股错误的风险。

至于这些股票组合提供者存在的道德风险隐患，他认为，市场除了有严格的风险控制措施外，还有优胜劣汰的选择机制——当一个股票组合出版者无法创造可观的投资回报时，没有人会愿意购买和使用他的组合；相反，即使一个能创造高回报的股票组合标有高售价，投资者也会为此买单，甚至成为出版商的忠实客户，为后者发行产品铺平道路。

基于合规运营的要求，目前这类平台首先与券商机构签订协议，允许投资顾问在这些平台上公布股票组合和买入价格，投资者的买入资金先转入券商账户，再由券商账户转入投资顾问。

"许多经纪人对这种合作模式非常感兴趣."据某业内人士分析，其实券商也有自己的算盘——随着中国证券业协会3月份发布《证券账户管理业务规则(意见稿)》，券商有望代表客户发布理财业务，券商自然希望通过这个渠道积累大量的客户资源。胡春亮表示，目前，Mitou.com正在与一些券商对接，完成自动化交易的闭环。