基金 专户大数据曝光 公募江湖座次重排

2021-04-08 11:55:29

如果你还在用公募业务规模来衡量一家基金公司的资产管理实力,那你就出局了。中国资产管理协会近日发布的《2014年证券公司和基金管理公司私募股权管理业务统计年报》(以下简称《年报》)首次披露了公募基金非公开发行业务的整体大数据。年报显示,截至2014年底,基金公司管理的公募基金规模为4.54万亿元,基金公司及其子公司专户管理的资产总额达到4.96万亿元。悄悄的,靠公募基金产品发家的基金行业规模结构发生了很大的变化,公募基金的席位也相应的进行了重新安排。

基金账户首次超过公开发行

比不知道,比吓一跳。虽然业内人士正哀叹2014年公共基金规模创下历史新高,但他们不知道,作为后起之秀,特别账户业务已经迎头赶上。截至2014年底,基金公司及其子公司专项账户业务管理的总资产已达4.96万亿元的超级公募基金。

截至2014年底,基金子公司专户管理资产规模为3.74万亿元,比2013年底增长285%。值得注意的是,从管理方式来看,基金子公司合作管理和主动管理产品的管理资产规模合计1.51万亿元,占比40.4%;渠道产品管理资产规模2.23万亿元,占比59.6%。不难看出,虽然监管部门去年禁止发展“一对多”渠道业务,但渠道产品仍占据基金子公司专用账户业务的主体部分。

对此,格尚理财基金分析师曹指出,虽然“一对多”渠道业务被监管叫停,但一对一的渠道业务仍可开展,即专项基金对应的一个项目的渠道业务。银行基金子公司大多依靠这种一对一的专用账户渠道业务来扩大规模。另外,目前很多基金子公司的主动管理业务还处于探索阶段,大部分还是依靠渠道业务。

数据还证实,截至2014年底,一对一专用账户存续产品3635种,管理资产2.33万亿元,增长426%,基金子公司一对一专用账户业务占比超过60%。曹指出,2014年,基金公司子公司的专用账户业务已转型为主动管理产品,并不排除未来主动管理产品的比例将超过渠道业务。

与基金子公司的专用账户业务相比,基金母公司专用账户积极管理产品的比例和能力更为优越。数据显示,从基金公司专用账户业务的管理模式来看,基金公司专用账户积极管理的产品资产规模为9129亿元,占比74.6%。

公共基金规模列表重组

据《北京商报》记者统计,在基金子公司和母公司的专用账户排名中,前十名分别是民生银行、工银瑞信、融通和建行。如果把它的专用账户业务规模和公募规模加起来,可以看到民生银行凭借庞大的专用账户规模,将成为公募综合规模的领头羊,综合规模达到5351.67亿元,仅次于田弘基金的公募规模5897.97亿元。这家原本公募排名第34位的中型基金公司,一下子被反击为综合规模亚军。

去年公募规模排名第三的工银瑞信,综合规模加起来有5017.58亿元,超过2014年华夏基金公募3338.74亿元的规模。在华夏基金子公司和母公司的专用账户规模未能挺进前十的情况下,工银瑞信很可能已经超越华夏,在综合排名中位列第三。嘉实基金和E基金在母公司专项账户规模排名第八和第四,在公募规模排名第三和第五。虽然其子公司的特别账户业务未能晋级前十,但一定能在综合规模排名中占据第一阵营。

此外,中银基金、建行、招行基金均位列公募前10名,加上专项账户规模统计,综合规模超过3000亿元,分别达到3602.97亿元、3502.93亿元、3102.56亿元,也威胁到南方基金、GF基金专项账户规模未能挺进前10名基金公司的排名。不难看出,依靠专项账户业务的规模,民生银行、工银瑞信、中银基金、建行基金、招行基金等银行型基金公司无疑在综合规模排名上具有独特的竞争优势,在综合排名前十名中至少占据一半。

去年公募规模分别排名第33位、第48位、第50位的交通银行施罗德基金、产业基金、平安大华基金,将分别达到1682.03亿元、1868.77亿元、2973亿元,对基金公司综合规模排名进行重新排序。

银行资金继续扩张

正如2014年10月13日《北京商报基金周刊》发表的文章《银行基金公司迎来第二个春天》所言,子公司账户等非公开发行将为银行基金公司带来第二个春天。

数据显示,在基金子公司专用账户规模排名前十名中,民生银行资产管理有限公司以高达4663亿元的规模获得基金子公司专用账户业务规模第一名。平安大华、招商局基金、兴业基金、工银瑞信的基金子公司也依次挺进五大专户。此外,交行施罗德和建行金融子公司的专用账户规模分别排名第八和第十,资产管理规模分别达到1293亿元和1202亿元。与此同时,银行型基金公司在基金母公司的专用账户业务发展中仍占据最大的市场份额。在2014年底拥有特别账户的十大基金公司中,中银基金排名第一,规模1493亿元。此外,建行金融、工银瑞信、浦银安盛等五家银行基金公司的专用账户业务占行业总规模的30%以上,达到35.3%。

在基金公司专用账户业务规模前十名的排名中,《北京商报》今天注意到,2011年6月成立的小公司财通基金,2014年专用账户规模为439亿元人民币,在业内排名第六。要使财通在银行部门和大型基金公司的专用账户业务中脱颖而出,关键是要大力培育固定收益专用账户市场。

除了财通基金,荣通基金在公募规模上常年停滞不前的专用账户业务发展,这几年也不容小觑。数据显示,截至2014年底,融通基金专用账户资产管理规模达到414亿元,在基金公司专用账户规模榜单中排名第七,远超去年融通基金第29家公募基金规模的排名。此外,特殊账户业务的多元化发展也使许多中小基金公司扭亏为盈。比如万佳基金、金鹰基金、普银安盛基金、鑫源基金,去年上半年都扭亏为盈。特别账户业务的发挥给了中小基金公司弯道超车的机会。

投资研究盈利能力仍然是一个缺点

虽然基金公司及其子公司的专用账户业务扩张速度已远远超过公募,但以渠道业务为主的专用账户整体投资和研究实力仍不如公募。在去年股票和债券市场双牛市的背景下,特别账户业务的股票、债券和混合产品的平均收益不如公募产品。

年报数据显示,2014年基金公司特别账户产品平均收益率为14.1%,去年公募基金整体平均收益率高达21.27%,比特别账户业绩高出7个百分点。其中,股票型特别账户产品的平均收益率为25.7%,低于去年公募股票型基金31.59%的平均收益率水平。同样,混合型特别账户产品的平均收益率为16.8%,不及去年公募混合基金21.89%的平均收益率水平。在固定收益产品中,债券产品专用账户平均净收益率为12.3%,低于去年债券基金18.86%的平均业绩。与基金公司的专用账户业绩相比,基金子公司的专用账户业务收入较低。根据《年报》数据,2014年基金子公司一对一账户平均收益率为6.26%,较2013年下降0.4个百分点;一对多特别账户存活收入平均达到7.6%,比2013年略有增长1.4%。

对于2014年基金子公司一对一账户业务不升反降的情况,曹认为,渠道型账户目前没有竞争优势,产品收益率自然会下降,因此提高主动管理产品的绩效水平将是基金公司和子公司发展的关键。

此外,基金子公司和基金总部专用账户的管理费收入远低于公募基金的管理费。据悉,2014年,基金子公司专用账户业务管理费收入总计43.09亿元,基金公司专用账户业务管理费收入达到23.14亿元,总计66.23亿元,但与2013年公募基金316亿元的管理费仍相差甚远。

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