加息 银价今年收涨概率较大

最近由于国际局势不稳，非农业数据的打乱，白银价格在经历大幅涨跌后，周一在窄幅波动，市场情绪变化不大。展望本周，由于市场相对清淡，美联储主席耶伦演讲后周五只有重仓数据，且许多金融市场因耶稣受难日周五休市，白银整体走势难以大幅波动，除非出现像上周那样的突发事件，如恐怖袭击或军事打击，可能给白银带来巨大的短期利益。

首先，上周五公布的经季节性调整的美国非农就业人口仅增加9.8万人，远低于18万人的预期增幅。3月份美国非农就业人口达到2016年6月以来的最低水平；3月份的失业率为4.5%，低于此前4.7%的预期值，也创下了10年来的新低。这一次新增非农就业人数表现不佳。即使失业率降至10年来的最低点，这种负面影响也无法抵消。虽然之前ADP表现不错，但是3月份的严寒天气明显影响了行业内的一些工作。美国就业市场是其经济复苏的最大亮点，但目前仍有大量美国人没有参与就业市场。在3月份的决议中，美联储暗示今年可能会两次加息。但非农报告发布后加息概率下降，银价进一步支撑。

其次，耶伦本周在密歇根大学(University of Michigan)的一次演讲中表示，当前美国经济“非常健康”，经济增长的步伐将继续，经济增长正在接近美联储(Federal Reserve)的双重目标。在这次演讲中，耶伦还谈到了加息。在经济稳定复苏的情况下，美联储将保持中性货币政策，继续保持逐步加息的步伐，不想更快加息。耶伦表示，她不想等太久才采取行动，并提到如果经济过热，美联储可能不得不加快加息，这可能导致经济陷入衰退。值得注意的是，圣路易斯联邦储备银行行长布拉德(Brad)等一些美联储官员并不认为经济过热是一种威胁。从耶伦的讲话中可以看出，美联储已经回到了原点，耶伦的讲话更像是一个中间派，压制了之前高涨的鹰派声音，不会尽快加息，说明未来还会继续朝着今年三次加息的道路前进。在耶伦讲话的保守态度下，美联储加息预期有所下调，美元指数跌至101关口，对银价是一大利好。

终于在4月，法国大选在即。继英国退出欧盟和美国大选等事件之后，法国大选将成为未来一个月左右的焦点。目前距离法国大选第一轮投票(4月23日)还有不到两周的时间。虽然白银等贵金属走势没有太大波动，但欧洲VIX指数已经连续三周攀升，这意味着欧洲市场已经开始出现动荡。虽然勒庞的民调支持率不再领先，市场避险情绪略有降温，但根据此前英国退出欧盟和美国大选的情况，此时的民调并不代表真实票数，因此法国大选仍存在很大的不确定性。一旦勒庞当选，市场避险情绪将推高银价。

综上所述，盈策分析师认为，除经济因素外，频繁的政治因素和军事冲突也会推动避险买盘，对银价有利。白银价格在2015年已经见底，白银在2016年已经收盘，今年继续收盘的概率还是比较高的。在操作上，建议以短期低点为主。

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