公司 国泰君安：环能科技合理价格区间29.75 32.30元
科技资讯导语：结论:我们认为该公司的合理定价区间为29.75-32.30元，建议询价价格为15.21元。假设发行1800万股，公司2015-2017年每股收益预计分别为0.89元、0.94元和0.99元。参照可比公司和环保行业的估值水平，假设公司没有超额募集，我们认为公司的合理定价区间为29.75-32.30元，建议询价价格为15.21元；公司下游需求有发展潜力。钢铁行业技术改造对磁选净水技术有持续需求，行业兼
结论:我们认为该公司的合理定价区间为29.75-32.30元，建议询价价格为15.21元。假设发行1800万股，公司2015-2017年每股收益预计分别为0.89元、0.94元和0.99元。参照可比公司和环保行业的估值水平，假设公司没有超额募集，我们认为公司的合理定价区间为29.75-32.30元，建议询价价格为15.21元；
公司下游需求有发展潜力。钢铁行业技术改造对磁选净水技术有持续需求，行业兼并重组有利于进一步推广磁选净水技术；其他金属冶炼行业对水处理有相当大的需求，也会保持快速增长；江湖水质逼技术需求，城市黑臭水体是未来治理的重点；煤矿水处理市场来自新建和改造；
公司竞争优势明显。公司竞争对手在一些钢铁企业有项目竞争，但在煤矿水处理和水环境治理领域竞争有限。公司在冶金行业地位突出，重点发展煤炭行业，新兴技术适合市政行业。公司在冶金行业尤其是钢铁行业占有近20%的市场份额(其余基本采用三级沉淀技术等传统工艺)，基本处于垄断地位；煤炭市场是公司在成功开发超磁分离净水技术后开发的重点市场领域。公司的“超磁透析保护+原位生态修复”工艺是未来江湖水环境治理领域的新技术；
本次筹资目的:拟投资成套磁选水处理设备产业化项目、营销网络建设项目等。按优先顺序排列，前景看好。成套磁选水处理设备产业化项目建设具有必要性和发展前景。目前，2011-2013年公司产能利用率分别达到93%、113%和112%。进一步扩大公司的生产能力是公司发展的重中之重。现有营销网络需要进一步发展，以支持公司业务拓展，前景广阔；
风险因素。(一)非专利技术的公开；(2)销售市场风险过于集中；(3)应收账款的风险。
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