公司 消费升级助力高端酒量价齐升 12家酒企交出业绩预喜成绩单

现在是上市公司年报的披露期，葡萄酒行业至今还没有上市公司发布过正式的年报。根据已发布业绩预测或业绩报告的葡萄酒公司的数据，去年，在消费升级的背景下，大多数葡萄酒公司实现了业绩同比增长。

根据Choice的统计，截至2月28日，在沪深两市35家白酒上市公司(包括白酒、啤酒、米酒、葡萄酒等酒类)中，有16家白酒公司发布了2017年业绩。业绩预测或业绩快报(洋河股份(002304)、青青白酒(002646)、珠江啤酒(00244)、

70%以上的葡萄酒公司都取得了不错的成绩

根据葡萄酒公司发布的警告类型，方水晶(600779)、洋河和金世元(603369)三家公司的业绩略有上升。海南椰岛(600238)和兰州黄河(000929)两家公司有望扭亏，青青酒业和中葡(600084)两家公司首当其冲。金籽酒(600199)提前降级，重庆啤酒(600132)、贵州茅台(600519)、九桂酒(000799)、山西汾酒(600809)、社德酒(600702)、珠江啤酒提前升级。快慢山(601579)业绩报告显示，公司去年实现收入和净利润增长20%以上。

统计显示，16家公司中有12家取得了积极成果，占75%。具体数据显示，社德酒业成为去年16家葡萄酒公司中业绩增幅最大的公司，净利润增幅最大，达99.5%。公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元至1.6亿元，比上年增长62.1%-99.5%。

关于业绩增长的原因，社德酒业表示，报告期内，公司大力推进营销改革，积极开展产品梳理和渠道改革，市场持续扩大，产品销售收入增加。此外，随着公司产品结构的优化，中高档产品比例增加，产品毛利率增加。

重庆啤酒在发布业绩预测或快递报告的葡萄酒公司中排名第二，净利润增幅最大，为82%。重庆啤酒预计2017年上市公司股东应占净利润为3.3亿元，同比增长约82%。

此外，贵州茅台预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润约264.18亿元，同比增长约58%；金世元、方水晶、酒鬼酒、山西汾酒的成绩都有望逐年提高。海南椰岛和兰州黄河有望失势。

根据珠江啤酒、洋河和惠济山发布的2017年业绩报告，报告期内，上述三家公司的营收分别为197.69亿元、37.63亿元和12.86亿元，分别比去年同期增长15.05%。%、6.22%和22.72%；归属于母公司股东的净利润分别为65.98亿元、1.86亿元和1.78亿元，同比分别增长13.23%、64.15%和25.72%。

至于前期业绩喜人的原因，《证券日报》记者梳理了各公司给出的原因，发现消费升级、高端白酒销量增长、产品结构调整到位、毛利率提高是白酒企业业绩增长的主要原因。此外，在业绩已经扭亏为盈的公司中，上市公司证券投资带来的收益也包括在内。

三家葡萄酒公司遭受了损失

与上述业绩较好的公司相比，青青酒业、兰州黄河酒业、黄太酒业三家公司发布了2017年业绩亏损预测。其中，青青稞酒和兰州黄河首当其冲，而黄太酒业继续亏损。

2017年，青青稞酒预计实现归属于上市公司股东的净利润损失8500万元至1.1亿元。对于业绩损失的原因，公司给出了多种原因，包括中国白酒时代形成的商誉收购导致商誉减值179，355，400元，以及产品销售政策调整和产品迭代因素的影响。

但青青酒业在业绩预测中也强调，2017年上市公司股东应占净利润为人民币7000万元至人民币9500万元，无商誉减值。截至2017年底，公司自有资金(包括保本理财资金、现金及现金等价物期末余额)超过5亿元，现金流充裕，资产负债率保持在较低水平。公司的可持续盈利能力没有显著的不利变化。

但中葡股份预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润损失8500万元至1亿元。公司业绩亏损的原因归因于主营业务和非经营性损益的影响。

该公司表示，2017年国内葡萄酒行业整体没有调整到位，继续受到国内需求下降和进口葡萄酒产品对国内市场的影响，市场竞争日益加剧。目前公司还处于市场开发阶段，品牌认知度和市场占有率较低；2017年，公司从银行理财产品中赚取人民币1810.1万元，未办理资产。

从白酒企业的上述成绩可以看出，白酒行业的竞争将越来越激烈。白酒企业受益于高端白酒不断上涨的销量和价格，实现了业绩的高速增长。然而，缺乏品牌优势的白酒企业将面临相对困难的时期。葡萄酒企业受行业调整、品牌力弱等因素影响，企业生存压力仍然很大；经过调整，2017年啤酒企业在提高质量和效益方面取得了显著成绩。惠济山黄酒企业的良好表现，与公司的市场拓展和营销改革有关。同时，公司的内部控制管理和外部收购也增强了公司的盈利能力。