对于 把握板块轮动和个股低吸的机会

抓住旋转和低吸力的机会

主持人:本周指数继续走强，一举突破2700点。

袁岳:春节假期期间，外部市场相对稳定，对a股的影响有限，延续假期前的走势。上证指数的强势主要来自资金北上的力量，带动加权白马股上涨，有序轮换，从而不断推高上证指数。就目前指数而言，整体走势还没完，但上证指数突破2700点后，出现了震荡调整或者理论上更合理的走势。

之前一直强调的重点旗语本周也可以放大，这肯定说明有场外资金进场，所以震荡调整幅度不会很深。对于操作，重点把握盘旋转和低吸力的时机。主要目标是专注于消费的领先业绩股，主要是北投针对的。在成长股中，泛技术和新能源产业的确定性相对较高。

主持人:本周谈论最多的OLED概念能否算是市场新热点？

袁岳:没有。虽然话题很强，有很多报道，但毕竟不是第一次提出。大部分股票上涨的核心逻辑是由于股价超卖，板块内的股票立刻被分割。真的很难买，但是买的不强，也符合热钱一贯的炒作特点。参与是可以的，但是一定要有严格的纪律。

OLED虽然具有视角广、能耗低的优点，但LCD是手机的主屏，只有部分品牌的旗舰机型使用OLED。之所以没有大规模应用，主要是受成本、技术等因素的影响，解决这些问题需要时间。所以目前对于OLED板来说，还是先把它当做一个概念，有消息后反复炒作的可能，因为这是未来的一个发展方向。但是对于中线来说，需要在有一定技术，最终可以转化为利润的公司中进行选择

此外，因商誉减值而下跌的股票本周也出现反弹。但也要明白，这只是短期的情绪修复，没有太多的逻辑，也不是说公司的基本面在未来会有所提升。对于这类股票，绝大部分中长期股票应该回避。

建立自己的投资体系

主持人:加权白马股一直是你最喜欢的外资品种，近期的市场走势也印证了这个观点。

袁岳:是的，符合选股标准的股票不多，所以我们一定会先把龙头股票挖出来。不过，虽然最近白马的权重一直在不断上升，但我也强调，这个位置不要追高，因为这种公司只适合低吸。而且外资也是成批买的，也是做乐队的，不是说一下子就满仓了。

造成这种情况的主要原因是，很多投资者由于缺乏对行业和公司的核心判断，往往受到股价涨跌和市场声音的影响，即股价下跌时害怕，上涨时感觉良好，适得其反。比如茅台由于业绩不理想，股价持续下跌到500元附近，市场一定是被空的声音所主导，甚至400元300元。但在近期反弹后，又回到700元的高位，市场显得乐观。事实上，在这一段时间里，茅台公司的基本面没有发生本质上的变化，但情绪表现出明显的分化。

比如光伏和水产养殖类股近年来屡创新高，市场关注度逐渐升温。其实仔细观察，相关公司的股价从去年底就开始涨了，想想能不能做中线，显然有点晚了。

对于消费类股来说，某个业绩达不到预期是很正常的。只要整体发展方向没有问题，就不会影响公司的长远逻辑。相反，投资者可以用这些不影响企业发展本质的利润空去购买。对于目前的中线选股思路，应该从行业最差时期开始面对拐点，股价整体位置处于低位，摆脱下行趋势，开始横盘，在成交量持续增加的股票中进行选择，而不是已经从高层板块中选择

我相信这些问题困扰着许多投资者。对于2019年来说，还没有出现大牛市的条件，但会出现结构性市场，对投资者的交易能力和投资体系有更高的要求。就选股而言，主要集中在未来持续改善或受经济等主要因素影响最小的行业。投资体制的建立就更难了。部分投资者赚不到钱不一定是选股问题，更重要的原因是缺乏系统的投资体系。这不仅涉及交易问题，还涉及投资思路、心态和原则。