生猪 7月猪价再涨 广西猪价月内涨60% 下半年猪肉股投资机会仍大

8月1日，猪肉概念在盘中再度上涨，背后的主要原因是7月份猪肉价格持续上涨。

　　　　7月猪价还在涨7月份生猪价格仍在上涨

随着库存数量的不断下降，今年7月全国生猪价格再次上涨。市场分析显示，南方市场生猪价格的快速上涨已成为拉动全国生猪价格的重要力量。截至7月30日，广西境外销售的人民币3元均价为22.4元/公斤，较月初上涨60.0%或8.4元/公斤，成为全国最高价格区。

同时，广东外贸三元平均售价21.2元/公斤，增长25.6%。此外，据了解，四川生猪价格也在本月底快速上涨，近4天上涨2.68元/公斤，涨幅16.0%。分析指出，华南生猪价格快速上涨的主要原因是当地生猪库存快速下降，目前当地市场处于严重供不应求的状态。

生猪存量数据可能成为下半年影响水产养殖企业股价走势的最重要因素。卓创资讯称，7月份全国生猪绝对数量较6月份有所收窄，但仍保持下降趋势。目前6月生猪价格跌幅最大，库存下降近12个百分点，活猪绝对库存下降4000多万头。

与此同时，数据显示，截至7月底，中国生猪损失已达到近60%。各省生猪损失较重，尤其是生猪交易活跃的省份，其中福建、江苏、安徽、广东损失均在70%以上，河北、山东、浙江、湖南损失均在60%以上。

8月份猪肉价格会大幅上涨？

永益咨询的数据显示，与去年7月30日的可育母猪存栏量相比，截至今年6月25日，下降幅度高达34.13%。截至今年7月25日，可育母猪存栏量持续大幅下降，降幅达43.80%。可以看出，7月份，我国母猪生产能力大幅下降。在6月25日至7月25日的一个月期间，贵州、四川和湖北省的跌幅较大，跌幅均扩大了20%以上。此外，广东、云南、福建、山西和湖南省的跌幅扩大了10%以上。

因此，【天丰证券(601162)，古八】预测8月份全国生猪供应有望进一步收紧，生猪价格有望继续快速上涨，有望突破21元/公斤的历史高点。生猪价格的快速上涨将带动生猪库存利润的快速释放。按照目前19.32元/公斤的均价和14元/公斤的全成本，第一次平均利润可以达到600元左右。

根据GF证券(000776)和Guba的预测，从去年第四季度开始，非洲猪瘟疫情从北到南冲击了国家基本产能。由于产能下降滞后，预计下半年供应压力将继续出现，生猪价格将向上波动。目前仔猪价格涨幅明显高于生猪，上游母猪生产能力充足的企业受益更大。最近观察到疫情最早的东北地区有一定量的回交能力补充，但范围仍受疫情限制，整体范围有限。

下半年投资机会还是很大的

华泰证券指出，从生猪价格来看，活猪短缺是不争的事实。从历史经验来看，中国猪肉需求相对稳定，供求矛盾有望支撑2020年生猪均价达到24-27元/公斤；从屠宰量来看，虽然大小农户乃至大型企业都会遭遇非洲猪瘟，但上市公司凭借其在管理、资金、整合、数量等方面的优势，有望在这个养猪周期中享受高回报。

该机构认为，在未来后非洲猪瘟时代，国内生猪养殖资源将更加集中于龙头企业，特别是在养殖、安全防疫和资金方面具有优势的龙头企业。建议关注国内领先的水产养殖企业如沐源、石闻等。

太平洋证券认为，猪价处于主力上涨波的第一阶段，近期可能会加速上涨，因此猪价板块的股价调整是一个很好的买入机会。从6月初开始，生猪价格加速上涨，主力上涨波已经确定。全国生猪平均价格区间涨幅超过20%，东北、广东等前期产能充足省份涨幅超过30%。猪价上涨主潮分为两个阶段，目前处于第一阶段。我们认为，猪价有望在7月和8月继续加速，创下今年新高。

天丰证券认为，这一轮生猪周期不仅极有可能超出市场预期，而且保持生猪价格高位的持续时间也会更长。上市公司防疫优势逐步确立，具备资金和种猪优势，未来产能有望逆势继续扩大。未来2-3年，将是养猪行业利润景气周期叠加在上市公司屠戮上的快速扩张期，将是成交量和利润不断上升的长期市场。

华创证券认为，到目前为止，全国所有生猪主产区都经历了非洲猪瘟的洗礼，各地产能已经明确清理，全国生猪价格创新高的大逻辑已经进入变现期。与此同时，上市生猪养殖企业(幼鹰养殖除外)的屠宰量在前6个月均实现了正增长。文股份母猪存量开始企稳反弹，部分上市生猪养殖企业也在试产或已成功复产，行业集中度快速提升。

这种养猪周期的不同之处在于，行业受到非鼠疫疾病的严重侵袭，市场预期的涨量涨价的逻辑在这种周期中变成了“猪价超预期，出栏量低于预期”。由于生猪价格对净利润的贡献远远超过屠宰量，生猪养殖板块的净资产收益率有望突破前几轮的高点，该板块有望获得更高的估值。

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(文章来源:东方财富研究中心)