半导体 股市早知道：4月7日早间私募内参传闻
房产动向传言:三安光电-LED芯片龙头攀上化合物半导体峰值集成电路制造高品质稀缺标准
作为LED行业的领头羊，公司在业绩稳步增长的前提下，积极寻找新的增长点。我们看好公司进军集成电路业务的决心和能力。
核心观点
化合物半导体业务主动布局成为优质稀缺目标:集成电路业务布局取得一定突破。在成立专门的子公司并迅速获得客户后，公司计划筹集资金铺设集成电路生产线。项目投产后，可贡献40亿收入和6亿净利润，打造下一个萨南。
化合物半导体市场(GaAs、碳化硅、氮化镓等)。)大在空，被外资垄断，有望抢占份额:1)目前化合物半导体整体市场规模为512亿美元，仅占半导体3360亿美元的15%，比例预计增长50%以上，是空的数倍增长；2)GaAs半导体市场空80亿美元，增长率15%。用于手机射频、通信设备、军工等领域。4G手机使用的化合物半导体价值是3G的2-3倍，单机价值高达50元以上；3) GaN已应用于变频器、调压器、变压器、无线充电等领域。4)美国(Cree、Skyworks、Avago等。)和台湾(温州等。)占据化合物半导体市场的主导地位，三安的进入将打破海外垄断，复制LED芯片产能转移的成功。
传统的LED业务保持了较高的增长，海外市场增幅较大，特殊产品储备丰富:1)目前170台MOCVD均处于满产状态，扩建后的200台MOCVD预计今明两年逐步投产，规模效应和技术进步使成本下降较快；2)海外LED巨头基本停止扩产，海外产能大幅转移至三安。海外客户开发了飞利浦、首尔半导体、LG、三星、Cree等。，国内市场份额有望进一步增加；3)有丰富的特殊应用产品、医疗消毒应用、投影芯片等储备。，这是未来市场拓展后的新亮点。
财务预测和投资建议
我们预测公司2015-2017年的每股收益分别为0.86元、1.18元和1.59元。根据2015年可比公司37倍市盈率，对应目标价为31.82元，给予买入评级。
风险警告
化合物半导体业务进展不尽如人意；MOCVD扩容进度达不到预期；新LED应用的发展并不顺利。