回购 科创板内的科技股上市后大幅上涨 年内回购超千亿元刷新历史

自从在科技创新板上市交易以来，这种趋势一直很强劲。虽然市场一度担心资金分流到创业板，但从最新情况来看，比价效应似乎发挥了更大的作用。上市后，科技创新板科技股大涨，估值也在上涨，会大大增加整个科技股板块的估值，比价效应明显。在科技股的带动下，主板上市公司的积极因素也在积累。据统计，年内a股回购金额达到1057亿元，为历史最强回购年。根据今年发布计划公告的上市公司显示，有84家上市公司回购金额超过1亿元，这84只股票中有23只上半年盈利超过1亿元。

科技创新板的价格比较效应一奇陈珏科技股出现

虽然在科技创新板市场开放之前，市场一度担心资金分流到创业板，但从最新情况来看，价格比较效应似乎发挥了更大的作用。据【东兴证券(601198)，古八】统计，上周深湾一级行业17个行业指数上涨，电子行业领涨5.85%，较上证指数超额收益率5.15%。

在科技创新板发布之前，新股的表现已经很强劲了。原因其实很简单。科技创新板科技股上市后，都暴涨，估值也涨了，会大大增加整个科技股板块的估值，比价效应明显。所以最近开盘的新股表现非常强劲。

股票交易科技创新板对市场的影响分为两部分。第一，从中期来看，科技创新板是主板和中小企业的有效补充。目前，科技创新板的总市值约为5000亿元，占a股总市值不到1%，占比并不大。第二，科技创新板的价格比较效应，或者说驱动效应。我们可以看到，不仅科技创新板的股票受到了基金的追捧，基金也开始关注并进入科技板块，布局高质量的科技股。

从制度上看，科技股的价格比较效应是由于新股估值溢价的三个逻辑没有改变:大股东锁定期的限制、流通股比例低、基本面预期高难以造假。新股的这种估值溢价在a股历史上已经存在很久了。预计未来估值溢价可能会收窄，但不会消失。如果科技创新板估值溢价持续，预计将继续提振中小企业技术创新的整体估值。结构上，估值高的蓝筹白马在年中报告季仍面临业绩验证压力，而华为事件逐渐平息以增强5G商业推广的确定性，相关产业链基本面有望恢复改善，科技类中小企业逻辑将进一步加强。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，科技创新板块的大涨带动了整个科技板块的上涨，主板和中小企业的科技股近期表现良好。科技创新板是我国多层次资本市场的重要组成部分，它不仅为普通投资者投资科技股提供了机会，也为科技企业提供了宝贵的融资渠道，有利于促进这些企业的发展。

年内回购超过1000亿元刷新历史

在科技股的带动下，主板上市公司的积极因素也在积累。据统计，年内a股回购金额达到1057亿元，为历史最强回购年。根据今年发布计划公告的上市公司显示，有84家上市公司回购金额超过1亿元，这84只股票中有23只上半年盈利超过1亿元。

统计显示，截至8月5日，今年已有1052家a股公司发布了1566条回购公告，其中636家公司在年内完成了回购，216家上市公司通过了股东大会的回购计划，271家上市公司处于实施状态，部分上市公司涉及多个回购计划。

从回购金额来看，2018年是a股市场回购的大年，回购金额达到617.02亿元，回购规模创历史新高。今年以来，a股市场回购金额达到1056.64亿元，比2018年回购金额增长71.25%，回购规模创历史新高。

根据今年发布计划公告的上市公司显示，84家上市公司回购金额超过1亿元，伊利、平安、招商局蛇口、美的集团(000333)、古巴等8家公司回购金额超过10亿元。

广发证券分析师于贻琦表示，在新回购规定实施前，a股上市公司回购主要以稳定股价为主，而新规定实施后，财务重组和现金股利替代比例有所上升。a股回购中主动回购金额占比90%以上，日均主动回购金额(董事会计划估算)大幅增加。

值得注意的是，7月份a股市场出现了“回购潮”。赵雅云说，一般来说，一个企业最了解自己的经营状况、利润预期和股票价值。“回购潮”说明相关公司的股价低于实际价值，这些公司手里有额外的资金，所以低价回购股票是很划算的。对于关注公司股票的投资者来说，这是一个非常明确的买入信号。