市场 三大股指集体下挫跌逾1% 无人驾驶板块逆市走强

a股三大股指集体下跌，无人驾驶板块逆市走强，狄威等多只股票日涨。科技股相对市场上涨。【丁晖科技(603160)，古巴】市值突破1000亿，韦尔股份涨幅超过3%。电子烟、猪肉和二氧化钛等概念是最大的输家。

今日新闻:

1.标准普尔的道琼斯指数今天被纳入a股。九月份北行资金净流入超过600亿元

2.央行负责报纸:货币政策的稳定方向不会因为RRR降息而改变

3.电子烟国家标准《在劳动》:将于今年10月发布，填补国内市场标准空白色

4.全球首个自主驾驶商业牌照发布！自动驾驶的概念经常受到欢迎，许多上市公司已经提出了这个概念

5.中国央行今年四次对市场担忧做出回应，并显示出防范风险的决心

6.时间表很清楚！转移部分国有资本充实社保基金，明年年底基本完成

7.运输强国路线图的描绘:涉及大型民用飞机和重型火车等。

8.本行理财子公司净资本的“红线”不低于“5亿+净资产的40%”

以下是十大券商最新的每周策略:

中信证券:a股仍处于第二轮上涨初期

市场对流动性的预期一度混乱。中信证券预计，欧洲央行和美联储将在年内继续降息，扩表将成为新的吸引力；但国内货币政策节奏已经微调，但宽松趋势不变。

市场将重新凝聚流动性宽松的共识，货币宽松将继续提高市场流动性，a股仍将处于外资稳定快速流入的窗口。a股今年仍处于第二轮上涨的前期。除了流动性，市场将在第三季度报告中更加关注宏观数据和舆论。配置方面，还是建议回归均衡，重点增加估值低的品种，受益于外资流入和经济稳定预期。建议在选择目标时综合考虑第三季报的业绩稳定性。

海通证券:目前是布局期，银行带动加速

(1)借鉴历史，牛市上涨的第二波是波动论中的三波，初期会反复巩固，类似于跑加速前折返跑近起点热身。

②上证指数2733点附近可能是第二波牛市的起点，因为需要确认基本面和政策导向是好的，前期还是会有波折。

③目前是布局期。历史上，三波的加速往往是银行推动的。年末年初是窗口期，中期技术和券商比较好。

国泰君安证券:进入结构性交易的热情期，第三场胜利拉开帷幕

调整的核心是由于多边基金没有如期降低。基于预期水平，货币政策的宽松市场已经被完全定价，随着通货膨胀的上升，货币政策的审慎观点开始衍生，如果已经定价的宽松预期被阶段性反转，会对市场产生影响。

市场目前表现的是从预期维度向交易维度的过渡，在结构上意味着“冰与火”。在接下来的一个月中，它将进入预期维度的空窗口。货币政策的频繁催化、特殊债务的预期、中美关系的意外进展等预期目前正在发酵，10月份无法验证。反之，未来一个月将进入交易维度的热情期。一方面是结构性政策延续带来的结构性交易热情；另一方面，摩根士丹利资本国际(MSCI)的内含比率将在11月再次上升，结构布局将排在第一位。从国内的交易思维来看，在股票博弈格局下，目前的交易热度已经从农林牧渔转向电子，餐饮和非银行携手担当了“市场稳定器”的角色。

开第三个赢输手，关注年底风格转换，积极布局新的“β”品种，把握新年行情，建议关注:1)核心资产:银行、券商。2)困境反转:媒体和汽车。

华泰证券:持仓，更多中长期资金有望接力

在美联储降息和中国人民银行RRR降息的影响下，中美两国长期利率已经企稳，反映出国内外市场已经在宽松中充分定价，流动性变量短期内不太可能出现超出预期的变化；a股企业利润稳定时仍是市场分歧点，维持第三季报稳定但有限的判断；a股基金将继续大概率提升，更多中长期基金有望接力。

华泰证券认为，后续指数仍将呈现大幅波动(政策选择下市场对流动性、经济、利润的预期在较窄范围内波动)但底部逐渐上升(保持内部政策坚挺有利于促进经济结构转型，有利于在经济不失速的环境下降低a股中长期风险溢价)的特点，建议继续持仓。行业配置建议继续持有科技股+汽车；及时关注周期性股票的估值修复机会。

招商证券:市场仍处于年初开始的两年半上升周期

经过技术周期的识别和确认带来的行业预期差异的修复，科技股迎来了今年的第二波飙升。此时再看市场，在经历了消费股和科技股上涨带来的刺激后，经济数据、财政货币政策和外部环境都回到了少有的平淡状态。

总体而言，仍处于年初开始的两年半上行周期。科技板块还处于繁荣的上行周期，值得牢牢把握。布局可以沿着从硬件到软件、从终端到应用的节奏继续。被低估的板块正在逐渐迎来开仓的机会，但无论是哪个领域，都需要更耐心地等待新的变量，以开拓更大的市场。第四季度的行业差异不会像前三季度那么大。

中信建投证券:黄金牛市刚刚开始

中国的市场还是由中国经济的运行决定的，而经济还在下滑，海外还有风波。从大规模资产来看，美联储如期降息，零利率和负利率在全球不断显现，黄金牛市才刚刚开始。

中信证券建议投资者加大配置力度。债券市场和股票市场出现了一些动荡，但仍然没有改变市场的上行趋势。从股市的角度来看，业绩超出预期的通信、电子、券商等行业，都会出现超额收益。

光大证券:短期内难免有波折，中长期仍是底部配置期

本周8月份的经济数据显示，投资和消费正在走弱，沙特石油事件的干扰导致市场担心滞胀。然而，在全球需求疲软的背景下，持续的滞胀很难发生。另一方面，本周央行MLF利率继续低于市场预期，一年期LPR报价小幅下调5BP，短期内进入货币政策空窗口。

回头看，国庆窗口即将结束，整个市场包括中小企业都将面临实现可观利润的压力。而且10月份中美重新谈判会带来不确定性，第三季度报告的验证期压力很大，短期博弈情绪的消退必然导致市场震荡。但是，在经济数据没有明显改善，通缩效应有望抑制结构性通胀的情况下，政策宽松趋势将继续。如果市场调整，可以积极买入，中长期底部配置期依然成立。“宽松政策”是第四阶段市场上涨的动力。

结构上可以加性价比高、回收趋势好的车，政策宽松的中小企业(5G、半导体、金融技术)还是乐观的。第三季度报告的披露期将能够保持基本消费品的分配，表现相对稳定。

精华证券:市场整体调整风险有限，后期结构回归基本面

本质证券认为，8月初以来大盘指数涨幅在10%左右，仍属温和。市场状况与流动性预期和风险偏好的改善有关。然而，目前的环境流动性预期在不久的将来不容易逆转。目前市场风险偏好水平不高。从换手率来看，顶多有些地方，比如创业板，可能会稍微过热。

因此，本质证券认为，短期内不需要担心市场的整体调整风险，可以考虑在风险偏好降温后进一步回归基本面，比如第三季度的高景气方向，适当避开纯高风险偏好驱动且近期涨幅较大的品种。行业重点是券商、医药、电子、汽车、风电等。，而主题建议重点放在国有企业的自我控制和改革上。

天丰证券:“少数”公司牛市还会继续

1、不断调整资金结构，向消费龙头和技术龙头靠拢。

2.在碎片化的市场中，“少数”公司的牛市还会继续。全面牛市要么是估值的全面上升，要么是盈利能力的全面复苏，前者受到宽松政策的精心遏制。

3.从中期来看，消费部门受益于非全面宽松政策环境下的稳定表现，以及外资持续流入期间定价模型中净资产收益率和贴现率的修订；技术部门受益于5G及其应用的工业周期的复苏和大规模的外联合并和收购。从长远来看，消费和科技领军人物同时占据主导地位的背景是，在经济中心和经济结构转型的背景下，行业趋势决定了收入是业绩增长的货币。

郭盛证券:长窗还在，市场主线将回归基本面

“四相叠加”的窗口还在，但市场风险偏好上升最快的时期可能已经过去，市场将逐渐回归基本面。

一方面，前期的积极成果逐渐实现，叠加三季报的业绩期临近。在最近与投资者的交流中，对业绩的关注明显改善。经过一段时间的风险偏好改善窗口后，市场将逐步回归基本面。另一方面，外部不确定性再次出现:第二次降息后，美联储对后续宽松节奏的分歧有所增加。