盈利 沪指小幅收涨3200点失而复得 鞍重股份忽悠式重组一字跌停

【收盘播报】上证指数小幅收涨，3200点收复失地，安中股经历了忽隐忽现的重组下跌。

上证指数今天上午低开低走，开盘后最低跌至3193.16点。之后股指企稳反弹，最终小幅收涨0.76%，结束当日交易，收于3237.02点，3200点收复失地。两市成交额合计4745亿元，工业板块普遍上涨。

值得注意的是，上周五被证监会点名、因忽隐忽现的重组行为而受到严厉处罚的安中股，今天跌了一个字，收于23.74元。

本周，分析师相对谨慎。他们普遍认为水牛未来来之不易，经营性价比下降，市场引领利润。建议坚持优秀表现的领导。

1)海通证券的荀玉根指出，水牛未来很难出现，只能有盈利的牛。估值结构高的话，利润要消化，数据确认还是需要时间的。上半年是一个动荡的城市，市场延续到了春天。二维投资时代，各领域精选细分，推荐费升级+主题周期+价值增长。

2)华泰证券的戴康表示，债务偿还周期的结束和产能周期的拐点主导了利润，目前的周期股更注重ROE而不是利润增长的波动，推荐“水石”组合和新疆+人工智能主题。

3)兴业证券的王认为“四相叠加”的窗口正在过去，运营性价比正在下降，所以他坚持卓越绩效的领导。在投资策略上，《红旗》已经展出，现在重点放在“白马养殖、业绩增长优秀”这一板块。同时，“一带一路”和国企改革是今年的两大主题。

4)郭进证券的李丽凤团队表示，行业轮换已经成为当前行业配置的主要特征。当“下游消费、周期性蓝筹股”等板块资金过度集中时(我们同意“消费类股泡沫”将成为2017年的常态)，不排除资金会溢出到新兴产业板块(虽然整体估值较高)，机构投资者会配置估值合理的成长型板块(PE在30倍以下)在左侧。

5)天丰证券徐彪团队分析指出，对于a股来说，对总需求的担忧短期内应该还是存在的。但如果短期内市场有所调整，也不排除市场反映小阳春不确定性后的市场反弹。进入第二季度后，就看经济的真实情况了。建议关注三个板块:国防力量、银行、电力。

6)安信证券陈果团队指出，货币政策在稳定性方面更加中性，有利于供给侧结构性改革；金融监管的协调机制可能会提高到更有效的水平。乳制品行业是农业供给侧结构改革的重点，油气体制改革方案已获通过。国家发改委表示，河北省没有必要大规模实施煤矿减排量，淘汰落后火电产能。

海通证券:牛市还有多远？

海通证券的荀玉根认为，自1990年以来，a股经历了5轮牛市和熊市的震荡，牛市占37%，平均持续19个月，熊市占20%和10个月，震荡市场占43%和24个月。本轮震荡行情始于2016年1月底。相比以往牛市的DDM分析，水牛未来很难出现，只有盈利的牛才有可能。估值结构高的话，利润要消化，数据确认还是需要时间的。上半年是一个动荡的城市，市场延续到了春天。二维投资时代，各领域被选择细分，消费升级+主题周期+价值增长。

未来牛市的动力在哪里？荀玉根指出:

(1)利率(流动性):“水牛”难以复制。14年初以来，10年期国债收益率从4.6%的高点跌至16年8月的2.7%的最低点，无风险利率经历了一轮大幅下跌。而且从16年8月开始，市场资金成本开始缓慢上升，其中7天回购利率从2.5%左右上升到3%，10年期债券收益率上升到3.3%。17年2月，央行将7天逆回购竞价利率上调10bp，意味着货币政策已经开始转向中性和稳定，利率再次带动水牛城大幅下跌的可能性极小。

(2)基本面:盈利牛和转化牛值得期待。2016年第三季度，a股归属于母公司的累计净利润同比分别为1.9%，明显高于中期报告中报告的-4.6%，剔除财务后的数字分别为12.7%和1.0%，也有明显上升。主板、中小板和创业板三季度归属于母公司的累计净利润分别为-0.4%、21%和43%，与二季度的-6.9%、13%和48.5%相比也有所改善。2016年，工业企业利润也大幅提升，利润总额同比增速从15年的-2.3%上升至8.5%。只是展望未来，收益的提升能否持续，市场差异很大，大部分分析师和投资者都心存疑虑。我们认为，2017年企业盈利的改善有望继续。我们在“2017年利润分析系列1-3”的分析中指出，2017年a股净利润预计同比达到8%，高于2016年的2-3%。从2010年到2012年年中，它经历了一个衰落阶段。GDP目标在6.5%左右，说明宏观水平稳定。虽然固定资产投资稳定，但消费和出口增速有所提高，特别是周期性行业集中度上升，消费不断升级。上市公司的利润结构正在优化。过渡期GDP结束后，上市公司的利润可以更好，类似于日本七八十年代。当然，利润数据需要在年中报告和第三季度报告中不断确认，尤其是下半年。

(3)风险偏好:等待改革再次发力，转型才会有效。展望未来，类似96/1-01/6、14/7-15/6的“水牛”难以再现，05/6-07/10的“富贵牛”和08/10-09/8的“政策牛”不太可能再现。第十九次全国代表大会将于17年后半年举行

(4)估值:上证指数和上证50指数估值处于历史底部。目前上证指数、a股(不含金融)、上证50、中小板指数、成长型企业市场指数的PE(TTM)分别是15倍、33倍、11倍、44倍、56倍，这是相对于历次牛市起点各板块估值区间(8.5-18)、(14-18)、(7-15)、(20)估值水平与利润增长有关。震荡行情的意义是通过利润增长消化估值，为空换时间，为未来牛市做准备。问题的核心还是利润。

在投资策略方面，荀玉根表示，循序渐进，跟踪政策和基本面的变化。不用担心美国加息对a股的影响。资本流动管理日趋严格，人民币对美元贬值压力较小，对资本和情绪的影响有限。过去15年的统计数据显示，没有法律规定两会结束市场下跌。春季市场的变化通常源于对基本面改善或政策收紧的伪造。目前宏观和微观基本面数据不错，政策优化，不用担心。而且上证指数的累计涨幅距离1月中旬的最低点只有5.5%，涨幅最大的是中小板指数12%，创业板指数9.4%，全能A 8.3%，累计利润并不大。未来值得关注的是政策。第一季度数据的改善为去杠杆化提供了更好的条件。在特朗普百日新政的宣传中，他关注的是可能出现的中美贸易摩擦。目前继续安心持仓，按政策办事，步步为营。期待全年跟踪企业利润改善的可持续性。

具体配置方面，建议平衡配置，包括消费升级+主题周期+价值增长。1月底2月初提出春市后，建议以消费价值股为底位，配合一带一路和国企改革攻坚，春市转成长，配合行业分析师打造12只优秀成长股。从行业推演来看，各行业的表现已经平衡。自1月16日以来，上证综指累计上涨3044点，排名靠前的行业包括消费类的家电和餐饮，周期类的建材和有色金属，科技类的电子和通信。目前的情况表明分配是平衡的。a股进入了二维投资时代。以往在进行行业配置和风格选择时，往往从一维角度划分为周期与消费、增长与价值。攻击着眼于周期和增长，防御着眼于消耗和价值。现在市场环境发生了微妙的变化，投资进入了二维阶段。一方面，投资者结构发生变化，保险和银行基金追求绝对回报的比例增加；另一方面，经济结构调整、周期和消费都发生了结构性变化。周期性股票单纯从改善经济数据的角度寻找高贝塔的老逻辑已经水土不服，因为即使数据改善，固定资产投资增速也只会略有提高，需求侧的逻辑有上限，需要结合供给侧或政策主题，所谓“主题周期”，比如国企改革、一带一路、供给侧改革等。消费不再是简单的防御。收入水平的提高和人口年龄结构的变化促进了消费的不断升级。比如白酒中的茅台、吉利、长城等自有品牌，家具中的索菲亚、老板电器等小家电，安踏体育等体育用品的销量持续增长。成长和价值不再对立，而是走向融合。单纯讲现金分红的价值股，不如业绩增长的价值股。比如格力、茅台、恒瑞都比水电、公路好，而成长股也注重业绩和估值。匹配，2014 -15年见风使舵的时代已经过去。2013年底14年初，并购新规孕育了市值管理的投资逻辑。现在政策环境变了，IPO规模扩大了，价值也变了。

华泰证券:再通胀交易结束了吗？

华泰证券的戴康策略团队表示，欧美经济强势引发的货币政策转向是进一步确认全球再通胀趋势而非再通胀交易结束，欧元走强对新兴市场股票和工业大宗商品的积极影响将会显现。我们认为，自去年11月以来，偿债周期的结束和产能周期的拐点主导了获利回吐周期，当前周期股票更关注ROE而不是利润增长的波动。目前的芯片分布对期股略有利好。买大美变，a股盈利导致围绕盈利能力恢复和行业集中度提升两条主线选择行业和个股。继续推荐“水石”组合(水泥/银行/石化)和新疆振兴+人工智能主题。

戴康认为，再通胀交易是确定的，不是终结的。最近出现了债券和大宗商品一起下跌，股市略弱的组合。自2月下旬以来，美联储3月份加息的概率突然增大，全年预期加息次数也增至3次。在我们之前的报告中，我们提出，在美联储首次高于预期的加息和美元走强之后，全球风险资产可能会波动。这一轮更多的体现在债券、大宗商品、周期性行业的股价修正上。上周，欧洲央行(European Central Bank)行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)暗示，他将转向鹰派，我们认为这将对市场带来两个影响:第一，欧美经济走强引发的货币政策转向是进一步证实全球再通胀趋势，而不是一些投资者将其解释为风险资产回调导致的再通胀交易的结束。第二，欧元走强作为美元的主要竞争货币，将对已纳入加息预期的美元产生抑制作用，并对新兴市场股票和工业大宗商品产生积极影响。我们坚持认为，自去年11月以来，利润周期就是王道。

其次，偿债周期的结束和产能周期的拐点主导利润。2月份新增信贷1.17万亿元，占社会融资总额近90%，结构良好。我们认为，随着企业盈利能力的恢复，以中游行业为代表(上游因供应方产能下降资本支出被控制)结束债务偿还周期，进入资本支出长期缓慢扩张阶段。2月份CPI读数明显低于市场预期，大大降低了短期内名义GDP过快飙升的可能性。央行副行长易纲在两会期间指出，CPI是2%-3%之间的黄金区域。有利于稳定市场对中期货币政策的预期。我们认为，本轮a股的核心驱动力来自于企业盈利能力的不断恢复，我们已经提出10年期国债利率为3.8%作为门槛参考。在此之前，如果a股受到非核心因素的影响(如12月份的标准化保险和债务灾难、1月份的逆回购利率上调、2月份供给侧产能进入二阶引导美联储加息、3月底的MPA评估)，回调是为了给盈利上车提供机会。

戴康强调，本轮周期性个股的核心驱动力是盈利能力修复。2月份PPI同比上涨至7.8%，部分投资者担心PPI进入高位区域后，周期性行业利润增速回落，周期性股票见顶。作为领先且最坚定的看好周期的策略团队，我们强调，目前的周期股更多关注的是ROE，而不是利润增长的波动:1)本轮周期行业面临补货和码垛产能周期的拐点，行业集中度提高产能利用率。持续复苏，在需求侧稳定的环境下，行业龙头企业毛利持续增长，ROE比增长更重要；2)历史上，ROE高点落后于3-4个季度的净利润增速，我们预计全年周期性行业盈利能力继续修复；3)我们发现，历史上中游制造业的股价与ROE拟合程度较高，但与PPI拟合程度较差，民营企业比例高的中游行业受益最大。市场再次犹豫，我们再次停滞不前。

此外，目前的芯片分布对周期性股票略有利。根据我们对公募基金最新持仓情况的估计，目前周期性行业持仓处于低中性。在大多数周期中，行业的过度/不足分配比率在历史中位数和-1倍标准差之间，而当前钢铁和建筑材料的过度/不足分配比率在历史中位数内。消费行业的中性地位偏高:家电超配率大幅上升至近+1倍标准差，历史上餐饮、纺织服装、商业零售、农林牧渔、休闲服务、医药、生物等行业中值在+1倍标准差之间。TMT行业定位中性，电子过度配置比例处于历史中位数，电脑介于历史中位数和+1倍标准差之间，媒体和传播介于历史中位数和-1倍标准差之间。私募基金逐渐增加了对市场的影响力，由于控制回撤和波动性的要求，将减少定期持有的股票。

投资策略方面，戴康表示会继续推荐“水石”与新疆+人工智能主题的组合。为了做出大的改变，本轮a股收益导致围绕盈利能力恢复和行业集中度提升两条主线进行行业和个股的选择。中游周期股是核心，高端可选消费是卫星，选成长龙头是迷你卫星。行业配置继续推荐“水石”组合:水泥(华鑫水泥)/银行(南京银行)/石化(恒易石化)。主题投资:1)新疆振兴主题:新疆定投规划确定性会超出预期，政府坚决推进，任务分解明确。社会资本参与PPP的积极性很高。继续关注“西北八天”组合(西部建设、北新路桥，*圣八岗、天山股份)；2)人工智能主题:政策推动国内巨头叠加，开启人工智能产业化新篇章。科技部人工智能专项计划即将出台。关注“科赛飞”组合(HKUST情报/赛维情报/科大讯飞)。

工业证券:聚焦卓越

工业证券王团队表示，“四相叠加”的窗口正在过去，运营成本绩效正在下降，卓越绩效的领导者正在坚持。

王指出，两会期间，仍然有维持稳定的力量，但“四相叠加”的时间窗口正在过去。从1月22日开始，我们看好“红包市场”，不单纯看好经济或利润走势，也不仅仅看好流动性的改善，而是成功把握住了从春节到两会的“四阶段叠加”(真绩效空期+政策预期+春节后建设期+两会稳定期)窗口期带来的风险偏好的改善。目前两会期间仍有力量维持稳定，但其他几个时间窗口正在过去。并且在两会期间和之后，历史规律表明，市场获得正收益的概率低于两会之前。

行业轮换加速，运营性价比下降，避免追涨，坚守业绩优秀的龙头。3月以来，指数疲软，周期性个股调整，市场先后轮换成长股和消费类股。然而，缺乏可持续的主线和有限的主题亮点。行业的快速轮换导致运营性价比下降。这时候建议坚持表现优秀的领导。

此外，2月份的贸易逆差值得关注，可能成为导致事后货币流动性收紧的关键变量。1.贸易顺差转为逆差将直接导致人民币压力加剧。2.美国经济复苏预期强劲，加息预期加强，海外利率上升也将迫使国内无风险利率上升。3.经常账户转为赤字，稳定资本账户的重要性迅速增加，这将进一步导致货币流动性收紧。如果出现持续性贸易逆差，我们相信会对人民币汇率、本币流动性、无风险利率乃至股市产生持续性负面影响。

王认为，未来仍有一些风险点可能引发市场波动。1.3月14-15日，美联储开会加息。在我们的年度策略《在平衡梁上跳舞》中，我们强调美元指数和美国的上行利率对国内货币政策和无风险利率有压力；2.国内经济数据将发布。如果不符合预期，可能对市场产生负面影响；3.3月底，MPA评估临近，金融去杠杆化下银行体系监管更加严格，不排除对流动性水平的意外影响。

在投资策略方面，王建议“红旗”已经展出，目前重点放在“白马养殖与业绩增长”板块。我们2017年度战略《平衡木上的舞蹈》推荐了三个投资机会:红、白、黑。一带一路和我们之前首先推广的“红旗展”下的国企改革，取得了显著的超额回报。现在，在年报集中披露期之前，我们建议重点关注“白马养殖、卓越业绩成长”板块的投资机会。

自2月19日以来，白马价值股被加入推荐板块，近期表现甚至令人反感，尤其是其中。短期资本实力不容忽视，深港通向北净流入带来一定的边际增量资本。目前，我们认为深港通向北的净买入趋势依然存在，因此我们仍然看好家电、餐饮等主导价值板块。同时，我们看好医药的短期补偿性增长和银行股的中长期配置价值。

对于医药股，建议是:1)估值业绩匹配的一二线领导；2)得益于新医改背景的领先医药企业。对于银行股，建议净息差有望逐步见底，不良率企稳，实际利率上升。此外，根据中观尺度数据的景气度观察，建议投资者关注景气子行业优质股的投资机会，建议重点关注化工(MDI、农药)、交通(集装箱运输)、轻工(造纸)、农业(饲料)、通信(光通信)、新能源汽车(公交领先、电池产业链领先)。

至于主题投资，“一带一路”和国企改革作为今年的两大主题，自被推荐以来表现良好。主题方面，建议继续关注两会政府工作报告中提到的国企改革(包括混改和央企兼并重组)、“一带一路”和大气环境保护等重点议题。

郭进证券:沐浴春风至3300点

郭进证券的李丽凤团队表示，我们倾向于在两会期间继续“维持稳定”。虽然两会后市场出现短期震荡，但并不意味着春季这轮a股风潮的结束。目前市场认可当前经济景气度相对较高，但对2017年经济复苏的力度和持续性存在较大分歧。因此，“板块旋转”成为当前行业配置的主要特征。当“下游消费、周期性蓝筹股”等板块资金过度集中时(我们同意“消费类股泡沫”将成为2017年的常态)，不排除资金会溢出到新兴产业板块(虽然整体估值较高)，机构投资者会配置估值合理的成长型板块(PE在30倍以下)在左侧。

李丽凤强调，在海外市场，美国就业稳定，美国3月份加息已反映在资产价格上。全球政府债券收益率上升，美元指数回落；受原油价格暴跌影响，其他商品价格承压。对于全球投资者来说，最近的担忧是“3月14日和15日的FOMC利率会议”。从周末披露的2月份非农就业人数的辉煌数据来看，美国加息是肯定的(当然，如果美国出人意料地不加息，对市场来说将是一个意想不到的因素)。美国劳工部公布的数据显示，2月份美国非农就业人数增加23.5万人，预计将增加20万人。之前的数值从22.7万修正为23.8万，证实了美国大选以来经济乐观情绪的复苏。非农数据披露后，全球债券收益率出现反弹，美国10年期国债收益率一度超过去年12月份2.6%的高点，而美元指数则是先涨后跌。美国产量的增加推动美国原油库存上周激增820万桶，是市场估计增幅的四倍多。ICE石油配送连续四天大幅下跌，结算价为51.27美元/桶。全球股市大多波动，风险偏好稳定。美国3月份加息已经反映在资产价格上。

李丽凤表示，随着气温的上升和季节性启动季节的到来，国内经济的高度繁荣持续；农产品下行周期使得上半年通胀适度可控；目前，宏观环境货币政策“大幅收紧”的可能性不大，至少在上半年是这样。总的来说，国内经济的高度繁荣还在继续，很多经济数据(工业增加值、社会零、固定资产等。)有望在下周发布回暖信号。农产品下行周期使得上半年通胀温和可控。2月份0.8%的CPI明显低于预期，3月份CPI预计同比为1.2%。目前，宏观环境货币政策“大幅收紧”的可能性不大，至少在上半年是这样。

关于a股年报披露，李丽凤指出，a股年报披露进入密集期，盈利有所好转，PPI可能在第二季度见顶，略有下降。与去年第三季度报告相比，a股上市公司的盈利能力进一步提高。统计显示，截至3月12日，沪深两市共有2349家上市公司披露了2016年业绩预警信息，披露率为75.95%。负预警类型(预降、微降、首损、持续亏损)的企业占24.75%；正面预警型(预增、微增、扭亏、持续盈利)企业占比74.03%；其余不确定。从不同增长类型来看，上述数据较2016年第三季度有明显改善，其中预增、微增、亏损、持续盈利的户数有所增加。截至目前，沪深两市已有280家上市公司披露了2016年年报业绩，超预期户数有所增加，企业利润有望继续改善；考虑到M2的同比增长率在去年10月达到峰值，一般来说，M2的PPI同比增长大约提前6个月，因此我们预计PPI的同比增长率预计在第二季度达到峰值并略有下降。

在具体配置上，判断“这一轮a股春季躁动已经结束”过于武断，市场是由“利润驱动、通胀可控、流动性相对充裕、房地产资金分阶段回归a股”等因素决定的，这使得我们仍然维持市场目标点在3300点以上的判断。产业配置方面，主要围绕“产业政策、涨价主线、消费升级”三个思路，对应“汽车电子、汽车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、人工智能、部分化工、轻工造纸、餐饮、商业零售、家电”等。主题方面，建议重点关注五类主题，即“一带一路”(国家大战略，建设受益)、国企改革(央企、沪等地混改、军工等。)，PPP，新疆基础设施建设，分新股，高送转等。

天丰证券:经济数据频繁预期，关注总需求变化

据天丰证券徐彪团队分析，上周发布了一系列经济金融数据。总体来看，上周的数据明显超出市场预期的情况比较少见，包括物价、外贸、外汇储备等数据，甚至社会金融、信贷等数据都没有达到预期。出现太多意想不到的因素，意味着我们无法想象或理解导致低估的风险上升的可能性，可能是正面的，也可能是负面的。但是，我们不能明确指出问题所在，但是数据反映出来的一些隐藏的担忧可能是不容忽视的。

徐彪指出，对于市场来说，上周公布的数据最大的影响可能是价格数据。由于春节因素的干扰，市场本来可以预测到2月份CPI将大幅下降，但1.7个百分点骤降至0.8%的结果在一定程度上超出了想象。似乎光靠春节的干扰是不太可能解释的，但也可能反映出近期终端需求并没有大幅度提升，甚至可能比较疲软。如果在正常的经济波动情况下，就不需要担心这种单一的影响，因为货币政策可以刺激总需求，将经济状态提升到稳定状态。但问题是，如果目前的经济终端需求真的相对较弱，我们面临的情况可能会更加复杂和相对困难。

首先，从PPI数据来看，虽然2月份继续上涨到7.8%，但这个结果基本符合预期，但重点不在这里。重点是，2016年2月PPI增速为0.5%，而过去3个月PPI增速分别为1.6%、0.8%和0.6%，并在逐渐下降。2月份环比为0.6%，与去年同期的0.5%相差仅一步之遥。这意味着，从加息的角度来看，PPI的同比增长率很可能不会从3月份开始大幅上升，很可能在未来2-3个月内出现下行趋势。就宏观经济学而言，PPI回头的影响不在于本身，而在于这个数据影响了工业企业的库存补货过程，甚至制造业的定投，这可能是过去一段时间经济总需求看起来可以接受的重要原因之一。在这种情况下，如果PPI掉头，宏观经济总需求可能真的面临挑战。

其次，根据2017年前两个月的社会融资和信贷数据，与2016年前两个月相比，数量基本处于同一水平。但是终端要求没有相应的提高。这一特征与2016年一脉相承，但有一点不同，即2016年“稳定”的适度宽松货币政策导致了一轮波澜壮阔的PPI上涨，2017年很可能难以重现。至少从以上提到的涨幅(其实也是基数原因)来看，是可以有一定程度的预测的。

这意味着宽松的货币政策可能不仅对终端需求的刺激作用较弱，而且2017年对企业需求的刺激作用也明显减弱。相反，如果货币政策宽松于“稳定”，相关负面影响将触及政策需求的约束边界，即房地产调控的效果。今年以来，北京房价上涨是一个不容忽视的现象。我们认为，货币政策应该是政府房地产调控框架的重要组成部分。

徐彪指出，对于a股而言，对总需求的担忧在短期内应该依然存在。但如果短期内市场有所调整，也不排除市场反映小阳春不确定性后的市场反弹。进入第二季度后，就看经济的真实情况了。

在配置方面，徐彪建议关注三个板块:第一是国防军工。逻辑是今年地缘政治概率加剧，国企改革催化。我们认为，这是一个全年都需要战略布局的行业；其次是银行。行业的PB极低，不良率提升的可能性更大，有利于PB修复。一旦出现维修市场，收益空比较大；第三是电。该行业的机遇在于供给侧改革，关注2017年行业淘汰落后产能和企业兼并重组的力度。

精华证券:精读政策:房地产调控政策储备充足

在宏观改革方面，安信证券陈果团队强调，货币政策在稳定性方面更加中性，有利于供给侧结构性改革。央行行长周小川在全国人大新闻发布会上表示，如果经济中的货币量过大，洪水对经济的危害非常大，就可能导致通货膨胀加剧，资产价格泡沫化；在稳定方面适当地做得更加中立，有利于供给侧的结构性改革；钱太松，压力不够。

同时央行增加了MPA评估政策有效性，并与公开市场操作业务资格挂钩。由于MPA(宏观审慎评估体系)评估结果不理想，2017年宁波银行、贵阳银行被央行取消公开市场一级交易商资格；南京银行被暂停三个月的中期贷款。

在监管控制方面，陈果表示，金融监管协调机制可能会提高到更有效的水平。央行行长周小川在全国人大新闻发布会上表示，理财产品市场存在一些混乱；监管之间的通气不够，对市场的整体观察和风险把握不够好；资产管理一些个人没有一些最低风险管理实践；有些资产管理产品或理财产品是嵌套的，在系统中来回运行。金融监管的协调机制可能会提高到更有效的水平。

此外，银行信贷风险调查开始。近日，监管部门发布了《银行业信用风险调查专项方案》，旨在摸清银行业金融机构显性或隐性承担的各类贷款、债券、投资、同业、表外、渠道业务风险暴露的信用风险基础，为有效防范和化解风险奠定基础。房地产调控和储备政策充分，地方政府应承担调控主体的责任。住建部部长陈3月9日接受新华网采访时表示，他对中国房地产市场充满信心；还提到目前(政府)出台了一批监管政策，保留了一批监管政策，足以让我们对市场进行监管；地方政府应承担调控的主要责任，地方政府应承担起调控自身房地产的责任。

在工业方面，陈果认为乳制品行业是农业供给侧结构改革的重点。农业部部长韩长斌在“部长频道”接受采访时说，我认为小康社会离不开自己的乳业，我们把乳业作为农业供给侧结构改革的重点。

同时，油气体制改革方案已经通过，发改委表示，河北不需要大规模实施煤矿减排量，淘汰落后火电产能。在两会期间接受记者专访时，国家能源局局长努尔·白克力透露，油气系统改革方案已经通过，预计将在两会后公布；国家发展改革委经济运行调控局相关负责人表示，2017年不再需要大规模实施煤矿减产措施；河北已确定今年淘汰第一批落后火电产能，将淘汰16台17.4万千瓦机组，涉及9家企业。

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