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京沪 京沪高铁周四上会望刷新记录 铁路市场化进程加速

导语:根据证监会的公告,京沪高铁将于11月14日举行。如果顺利通过,京沪高铁有望创下最快IPO会议新纪录。11月10日接受记者专访时,有关人士表示,京沪高铁上市并非单纯为了筹集资金解决运营过程中的资金短缺问题,而是为了带动整个铁路行业的体制机制改革。未来,京沪高速铁路公司将依托京沪高速铁路,利用京沪通道和高铁区域路网的辐射优势,优化资源配置,立足铁路运输主业,实施多元化发展战略,提高经济效益和社会效益,

根据证监会的公告,京沪高铁将于11月14日举行。如果顺利通过,京沪高铁有望创下最快IPO会议新纪录。

11月10日接受记者专访时,有关人士表示,京沪高铁上市并非单纯为了筹集资金解决运营过程中的资金短缺问题,而是为了带动整个铁路行业的体制机制改革。未来,京沪高速铁路公司将依托京沪高速铁路,利用京沪通道和高铁区域路网的辐射优势,优化资源配置,立足铁路运输主业,实施多元化发展战略,提高经济效益和社会效益,努力把公司建设成为世界领先的现代铁路运输企业。

优质铁路资产

11月6日,京沪高铁更新了招股说明书,进一步披露了公司的相关信息。

中国中铁集团公司表示,全面启动京沪高铁股份有限公司上市是中国中铁集团公司积极推进国有铁路企业股份制改革的重要举措之一,是大力发展混合所有制经济、促进铁路企业资本结构优化调整的具体行动。

“京沪高铁上市,并不是单纯为了筹集资金解决运营过程中的资金短缺问题。京沪高铁上市最重要的是带动整个铁路行业体制机制的改革,甚至是观念的转变。”上述人士在接受记者专访时说。

铁路行业关系到国计民生。在发展初期,一直依靠国家财政投入来维持建设和运营。随着经济的发展,铁路建设逐渐依赖于大量的债务。因此,中铁集团将推进优质资产的资本化、证券化和股权化提上日程。京沪高铁是中国高铁线路中的黄金资产。其上市一方面可以改善中铁集团的资产结构,另一方面可以将优质的铁路资产带入资本市场回报社会。

作为全国盈利最多的高铁线路,京沪高铁2016年、2017年、2018年、2019年前三季度营业收入分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元、250.02亿元,净利润分别为79.03亿元。90.53亿元、102.48亿元、95.2亿元按照2018年净利润102.48亿元计算,京沪高铁日均净利润为2810万元。

强大的盈利能力使公司拥有充裕的现金流。截至今年9月底,公司总资产达到1871亿元,总负债达到273.46亿元,资产负债率低至14.6%。公司货币资金102.57亿元,无短期借款,1年内到期非流动负债15.09亿元,长期借款202.99亿元。2016年、2017年、2018年和2019年前三季度,公司净经营现金流分别为143.85亿元、148.89亿元、137.65亿元和133.33亿元。

值得注意的是,在京沪高铁之前,投入铁路的社会资本很少。截至2017年底,京沪高铁除控股股东中铁投资有限公司持股56.27%外,还包括平安资产管理有限公司、社保基金、江苏交通控股有限公司等股东。一旦上市成功,京沪高铁将成为真正的混合所有制公司。随着改革力度的加大,控股股东也可以通过引入其他股东,为高铁建设筹集更多资金,增加更多资金来源。

推进铁路市场化进程

“目前,铁路市场化进程正在逐步深化,这将有助于铁路部门实现更好的盈利。”上述人士告诉记者,中铁集团的改革方向也应该向股份制方向转变。

自2013年铁道部撤销、铁路局分离以来,铁路市场化的探索一直在持续进行。今年6月,中国铁路总公司宣布成立中铁集团有限公司,这意味着铁路市场化迈出了重要一步,铁路改革再次加快。国家行政学院教授汪玉凯表示,中铁集团的成立标志着铁路领域的股份制改革将进一步深化,铁路将按照现代企业制度的新理念进行运营和管理。同时,中国铁路建设将有新的融资渠道。

中铁集团近日披露的第三季度财务报告显示,截至2019年9月30日,中铁集团总资产为8.26万亿元,比去年底增加2534.83亿元,总资产保持稳定增长;负债总额5.41万亿元,截至6月30日,负债超过5.29万亿元,创历史新高;净资产2.85万亿元,净利润-1700万元,是历史最好的业绩。9月末,中铁集团资产负债率为65.52%,略有上升。

如果京沪高铁上市,将大大缓解中铁集团的负债率,有效降低财务杠杆。更重要的是,京沪高铁上市将向资本市场发出信号,国家财政支持将不再是铁路行业唯一的资金来源。

铁路市场化正在以高铁为切入点逐步深化。上述人士表示,从京沪高铁开始,中铁集团将更加注重规范公司治理模式。“京沪高铁将通过进入资本市场进一步完善公司治理,加强标准化运营,推进中铁集团自身的标准化治理,推动中铁集团及其子公司的股份制改革。”

上市后,京沪高铁将如何处理与中铁集团的关系?该人士称,京沪高铁公司上市后,实际控制人是中铁集团,公司重大资产运营事项将严格按照上市公司决策程序研究决定,维护全体股东利益。京沪高铁上市只是开始。未来将有更多优质铁路资产上市,更多铁路市场化探索,为中铁集团实现完全市场化铺平道路。

不断提高运输能力和载客率

京沪高速铁路全长1318公里,是我国“八纵八横”高速铁路主通道的重要组成部分。2011年6月30日投入运营,至今已安全运送乘客9.4亿人次。2017年9月21日,复兴动车组列车在京沪高铁上以每小时350公里的速度运行,为世界高铁运行树立了新的标杆。

京沪高速铁路穿越北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市,连接北京和上海两大超级枢纽,途经东部沿海人口密集省份。2018年,七省市总人口占全国人口的22.78%,GDP总量占全国GDP的31.87%,提供了客运需求的大幅增长空。

如果京沪高铁公司成功上市,如何保证公益运输的实施?根据上述人士的说法,铁路客运具有一定的公益性。规划建设以来,国家对客运铁路给予了很多政策支持和资源倾斜,如征地拆迁、土地利用指标、减税免税等。因此,客运铁路建成投产后,在制定票价时,必须充分考虑客运铁路的公益性和国家政策的支持。

同时,作为企业,客运铁路在运营过程中也必须充分考虑自身的经济利益和效益,在保持运输定价基本公平的同时,不断提高运输能力和客运量系数。“对于京沪高速铁路来说,载客率通常可以达到80%以上,相当高。这也意味着,具有公益性质的项目,只要管理得当,也能产生良好的效益。”上面提到的人说。

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