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公司 新澳股份12月31日上市定位分析

导语:国泰君安:鑫奥股份预计每日涨停5稀释后公司2013-2015年实际及预测EPS分别为0.91、0.97、1.11元。2014年可比公司的市盈率为28倍,是最近一个月证监会行业估值的32倍。我们估计,该公司的发行价格比证监会行业低39%。建议公司报价17.95元人民币,是2013年稀释后pe的19.79倍。预估胜率:在线0.47%;线下公募和社保0.40%,年金和保险0.17%,其他0.16%。预计

国泰君安:鑫奥股份预计每日涨停5

稀释后公司2013-2015年实际及预测EPS分别为0.91、0.97、1.11元。2014年可比公司的市盈率为28倍,是最近一个月证监会行业估值的32倍。我们估计,该公司的发行价格比证监会行业低39%。

建议公司报价17.95元人民币,是2013年稀释后pe的19.79倍。

预估胜率:在线0.47%;线下公募和社保0.40%,年金和保险0.17%,其他0.16%。预计网上冻结资金918亿元,线下冻结224亿元,合计1142亿元。

资金成本:虽然目前资金相对宽松,但估计这批新股的冻结资金会达到2万亿,对资金有影响。我们估计7天质押式回购利率将达到9.2%。

预计每天5个涨停板,破板销售的新年回报率线上32%,线下公募和社保29%,年金和保险10%,其他9%。估计卖破板年化收益率最高。但从股价的绝对涨幅来看,预计在一个月内持有多只新股的涨幅大于破板的情况下,公司也可能出现这种情况。

公司基本情况分析

公司立足于毛纺行业,主营业务是毛精纺纱线的研发、生产和销售。其主要产品是羊毛精纺纱线和中间毛条,主要用于下游纺织和服装领域。

发展空: 1)国际市场:中国毛纺服装产品国际市场份额达到45%。非服装毛纺产品的国际市场份额超过15%。2)国内市场的羊毛消费量约为25万吨,约占全球消费量的25%,是世界上最大的羊毛消费国。

公司竞争优势:1)技术和设计开发优势;2)品牌和渠道优势;3)区域优势

风险:新原材料和新产品替代风险、财务风险、募集资金项目实施风险、实际控制人控制不当风险。

上海证券:鑫奥股份的合理价格区间为13.95-16.74元

基于毛纺行业,公司的主要业务是研究、开发、生产和销售毛精纺纱线。其主要产品是羊毛精纺纱线和中间毛条,主要用于下游纺织和服装领域。公司年产各类毛条7000吨,改性处理1万吨,精纺6600吨,染整8000吨,集生条、改性处理、精纺和染整于一体,形成完整的纺纱产业链。

由于新产能的逐步生产,精纺纱线的收入规模和毛利率有所增加,而其他产品保持稳定。

预计2014-2016年销售收入分别为14.43亿元、15.40亿元和18.35亿元,净利润增长率分别为2.21%、19.94%和35.22%,对应2014/2015/2016年稀释后的每股收益预测,为0.93/1.11/1.50

我们选择a股的纺织公司作为可比公司,14年的平均市盈率是25倍。通过对公司主要发展的评价,我们认为公司的合理价格区间为13.95-16.74,对应2014年pe的15-18倍。

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