当前位置:趣投网 > 投资理财 > 正文

银行 股市转暖可转债转股提速 上市银行喜获巨额资金补血

导语:蓝筹股的强势行情不仅让投资者受益,上市银行也收到了股市长期未见的“红包”。在股市回暖的推动下,与股票走势密切相关的可转换债券开始逼近各自的强制赎回条件,使得债转股比例大幅上升。所谓强制赎回,是指发行人在发行可转换债券时设计的赎回机制。一旦触发规定的条件,发行人可以行使强制赎回权。如果工行可转换债券在发行时约定,工行a股的收盘价至少连续15个30个交易日不低于当前转换价格的130%(含130%),本

蓝筹股的强势行情不仅让投资者受益,上市银行也收到了股市长期未见的“红包”。在股市回暖的推动下,与股票走势密切相关的可转换债券开始逼近各自的强制赎回条件,使得债转股比例大幅上升。

所谓强制赎回,是指发行人在发行可转换债券时设计的赎回机制。一旦触发规定的条件,发行人可以行使强制赎回权。如果工行可转换债券在发行时约定,工行a股的收盘价至少连续15个30个交易日不低于当前转换价格的130%(含130%),本行有权以本次发行的可转换债券的面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转换的可转换债券。

对于上市银行来说,可转换债券转换的加快,一定程度上减轻了它们补充资本的压力。

上涨的市场提高了转化率

1月7日,中国工商银行宣布,截至2014年12月31日,累计有154.63亿元人民币的中国工商银行可转换债券转换为中国工商银行a股,转换股份累计超过44亿股,未转换股份比例为38.15%。

不仅仅是工行大幅提高了股份转换率。自去年第四季度以来,随着银行股估值的加快,中国银行受到了可转换债券的极大影响。由于近几年银行股市场不景气,直到去年第三季度末,中行可转换债券的转换率还不到4%。去年第四季度,转化率飙升。

根据中国银行公布的数据,2014年9月30日,中行可转换债券未转换股份比例为97.35%。一个季度后,截至12月31日,未转换股份比例为37.12%,期间转换股份超过85亿股,是第三季度末中行有效发行量的1.2倍。根据这一进展,中行可转换债券甚至可能在被强制赎回前被转换成股份。

目前工行和中行都发布了强制赎回提示,但对于投资者来说,上市银行的可转换债券价格远高于强制赎回价格,因此强制赎回赎回不划算。以中行可转换债券为例,如果出售或转换股份的收益可能超过60%,强制赎回的收益可能只有6%。

随着近期股市创出新高,华泰证券分析师罗毅对银行股未来的表现持乐观态度,这也是许多市场参与者普遍预期的。在这种乐观情绪下,可转换债券投资者将更愿意选择转换股票。罗毅认为,后期银行股会回归到应有的估值水平,可转换债券会转换成股票。

缓解银行资本压力

可转债转股迎来了一个高峰,对上市银行意味着什么?长江证券分析师王一川表示,债转股后,本行核心一级资本将得到补充,资本压力将得到一定程度的缓解。

总体来说,我国商业银行的资本充足率是比较好的。银监会数据显示,截至2014年第三季度末,我国商业银行核心一级资本充足率和一级资本充足率分别为10.47%和12.93%。

由于监管要求和自身发展需要,本行资本充足率必须保持在合理水平。因此,许多银行通过发行优先股和可转换债券来补充资本。截至去年底,中国银行、农业银行、工商银行、民生银行、北京银行等11家上市银行已推出优先股发行计划,多家商业银行已推出33项二级债券发行计划。

从发行可转换债券的初衷来看,上市银行也希望能尽快转换股份,以补充核心资本。预计如果中行和工行的可转换债券全部转换成股份,两家银行将分别获得400亿元和250亿元的核心资本补充,无疑将大大减轻其再融资压力。

目前,民生可转换债券即将触发强制赎回机制。根据民生银行1月6日发布的公告,截至2014年12月31日,超过95%的民生可转换债券尚未转换为股份。根据强制赎回条件,民生银行200亿元人民币可转换债券越来越接近触发赎回机制,其a股价格最近多次站在10.64元人民币的赎回价格之上。如果在过去30个交易日内超过赎回价格15天,民生可转换债券的赎回机制也将启动,这将促进其加速转股,缓解民生银行的资本压力。

免责申明:以上内容属作者个人观点,版权归原作者所有,不代表趣投网立场!登载此文只为提供信息参考,并不用于任何商业目的。如有侵权或内容不符,请联系我们处理,谢谢合作!
当前文章地址:https://www.qthbsb.com/touzi/889672.html 感谢你把文章分享给有需要的朋友!
上一篇:投资者 皮海洲:沪股通做空A股并不容易 下一篇: 短期 李大霄:A股冲得过急 短期看空