中国 张敬伟：稳定股市彰显中国经济治理动员力和执行力

张经伟

海外机构对中国稳定资本市场的关注似乎令人摸不着头脑，但这对全球对中国的信心至关重要。

事实上，中国市场的稳定向世界展示了中国经济治理的动员和执行，也证明了中国决策者有能力控制资本市场的节奏，敏感地捕捉金融体系中正在出现的风险，并将它们高效地消灭在萌芽状态。

2008年，美国华尔街金融危机的冲击使全球经济徘徊在后危机时代的泥潭中。目前，希腊债务危机引发的全球恐慌表明，地球村每个角落的经济冲击都将蔓延到全世界。可见中国是在通过稳定市场和自救来拯救世界。

中国国家队的托市大戏，足以成为全球证券史上的一记强有力的一击，也将成为用权力之手、政策之鞭稳定资本市场的典型案例。

稳定中国市场主要有四大举措:一是监管部门合力发声，主流媒体汇聚安慰投资者，稳定市场；二是证监会、央行、证券公司、SASAC、券商和上市公司共同维护稳定；三是放大蓝筹股，兼顾创业板，消除中小投资者的焦虑；第四，打击非法投机。

国家队进场后，沪深股指上周最后两个交易日均上涨4%以上，连续两天强势反弹。

在成功稳定市场后，市场前景的趋势值得更多关注。这一轮监管不仅打消了国内外市场对中国第二季度经济增速低于预期的不安，也帮助世界消除了希腊债务危机带来的不确定性。

各大机构看到的，仍然是中国在危机时刻拥有强大的国家动员力量，或者说是拥有强大资本执行力的强大引擎，中国在全球经济中扮演着压舱石的角色。

然而，在中国的资本市场上，有一个关于谁负责市场和监管的讨论。比如英国《金融时报》报道，由于中国股市失控，如果拯救实体经济，中国很难破解资产泡沫。

需要指出的是，这些“旁观者”忽略了中国决策者的系统性努力:一是从去年深度改革的第一年到今年的改制、稳增长、惠民生，决策者的系统性改革是为了解决中国社会和市场治理的制度性问题。体现在资本市场上，就是要在完善监管的前提下，消除中国股市与世界分离的壁垒，融入全球市场。中国股市本质上是通过市场配置来改造的。第二，中国货币政策的调整一直是以实体经济为基础的，这体现了政策制定者的善意。

因此，中国股市的波动是改革过程中的一件小事。国家队的行动不是权力越位，而是在平抑股市风险后，为市场配置改革提供更好更强的协助。

中国的目的是稳定市场，这只是稳定国内外市场信心的一种手段，为新常态下启动的各项深化改革提供持续动力。

这一次，中国资本市场的稳定有利于宏观经济，更重要的是稳定全球市场。中国展示其大国责任和强国潜力比什么都重要。