系统 太阳能行业：光伏龙头加速布局储能 国内支持政策可期

事件。

最近，美国很多领先的光伏公司，如SunPower、SolarCity、SunEdison等都宣布将通过收购或自主开发的方式进入电网储能市场。然而，在中国的两会期间，政府重申了对新能源发电的坚定支持，这也表明，为了更高效、更广泛地利用新能源，制定和颁布储能相关政策可能指日可待。

评论。

1.主流光伏企业对储能的密集布局验证了储能市场与新能源发电的密切关系，将有效提高储能系统的运行经济性；去年12月，美国最大的晶体硅光伏组件制造商和电站开发商SunPower(纳斯达克代码:SPWR)宣布，已与储能系统供应商Sunverge签署独家战略合作协议，将从2015年初开始联合向居民和电力公司用户提供服务。完整的光伏+储能解决方案产品；在今年2月的电话会议上，美国最大的分布式光伏系统安装开发商SolarCity(NASDAQ: SCTY)指出，将在6个月内向市场推出结合姊妹公司特斯拉锂电池技术的商用电池储能系统；上周四(3月5日)，美国一体化光伏产品制造商、光伏电站/风电场运营商SunEdison(NYSE: SUNE)宣布收购储能系统供应商Solar Grid Storage，包括整个公司团队，4个在运营的储能项目，以及约100MW的项目储备。

从近期美国主流光伏公司加速部署储能业务来看，不仅反映出巨大的储能市场正在美国电力市场环境下启动，也说明储能和新能源发电在技术和商业模式上有着密切的联系；此外，大型光伏企业较低的资金成本也将有助于储能系统经济性的提高，这是小型独立储能系统供应商所不具备的优势。

2.以美国、德国、日本为代表的海外储能市场已经全面启动，开始进入第一轮爆发式增长期；在高度市场化的美国电力市场中，基于电能质量的差异化电价和高过载容量电费等电价体系特征催生了电力公司和用户的储能需求。随着储能系统成本逐渐降低至经济水平，以及加州储能设备强制部署法案的通过，美国储能应用市场呈现爆炸式增长势头。据估计，2015年仅美国市场的储能系统装机容量就将超过200兆瓦(2014年仅为62兆瓦)

德国和日本储能市场需求形成的逻辑与美国略有不同:德国的需求主要来自于需要降低超高光伏发电普及率带来的电网运行风险，光伏上网价格低于消费者价格带来的套利需求；日本主要来源于解决灾害环境下快速增长的并网新能源发电需求和离网电力需求。德国和日本储能市场的相似之处在于，政府已经开始为储能系统的安装提供直接经济补贴，以刺激市场的启动。

3.国内两次会议重申“大力发展光伏和风力发电”，储能政策可以出台。核心目的是提高新能源发电的普及率和利用效率；在两会政府工作报告中，总理再次重申“能源生产和消费革命”，强调要“大力发展风力发电和光伏发电”。无论是解决西部光伏电站、风电场弃光弃风弃电的问题，还是在东部推广分布式光伏应用，储能系统的部署在短期内都会有立竿见影的效果，从长远来看也是不可或缺的一部分。此外，“电池”作为储能系统的核心，也是我国为数不多的具有国际领先水平的产业之一。政府有动力去关心这个战略性新兴产业的成长，避免重复光伏的错误。

因此，我们预计，随着可再生能源配额制度的引入和“十三五”能源计划的制定(储能将是新的重点内容)，储能系统的补贴或激励措施有望在国家和地方两级出台。

投资建议。

在国内企业中，建议关注储能产品具有竞争力、业务布局和出口能力具有先发优势的企业:阳光动力(三星锂电池合资+光伏销售渠道)、三阳股份(铅碳电池)、杜南动力、比亚迪、科陆电子等。(郭进证券张帅尧尧)