品牌 飞亚达A:借政策东风 实现自主品牌腾飞
投资理财本报告简介:
以AVIC为依托，借助政策和消费升级，有望实现自主品牌腾飞。
事件:
据工信部介绍，四部门联合发布了关于加快我国钟表自主品牌建设、推进品牌发展战略、增强自主创新能力、优化钟表产品结构等方面的指导意见。力争到2020年，将自有品牌高、中、低档手表产品的销售比例由目前的1:14:85改为3:22:75；拥有技术先进、特色明显、品牌知名度高、经济增长稳定的国际知名品牌约5家，国内知名品牌约20家，大型钟表企业集团2-3家。
评论:
投资建议:依托AVIC，借助政策和消费升级，有望实现自主品牌腾飞。政策红利表明，公司将借助政策支持，加强品牌建设和产品拓展，只有走在路上+线下品牌FIYTA，才能实现线上品牌的整合，面对更广泛的消费者，更多地受益于消费升级带来的产业红利。同时，我们可以期待估值转换带来的机会。将2014-2016年的EPS维持在0.42/0.54/0.70人民币，2015年给予30倍PE，目标价提高到16元，维持“增持”评级。
利用政策优势，实现自主品牌发展。四个部门联合发布了《关于加快我国手表自主品牌建设的指导意见》，对我国手表行业给予了政策支持，也反映了我国手表行业的重要性和期望。该政策强调技术、工艺、材料和产品设计领域的创新，将现代设计思维与地域和民族传统文化相结合，突出时尚装饰、收藏欣赏等功能。，丰富了品牌的文化内涵，引领了消费需求和时尚潮流。积极开发高端机械表，开发具有运动休闲、时尚、保健等附加功能的电子表。从区域上看，天津将继续巩固传统机械表制造基地地位，充分发挥广东(深圳)集聚国内知名品牌的优势，进一步提升自主品牌影响力和开拓国际市场能力。
国产手表的转型和消费的上升推动了工业红利的持续释放。近年来，四大国产手表保持快速增长，主要是由于国产手表的转型和消费潜力的释放。
近年来，国产手表加大了向佩戴和珠宝的转型，加大了向国外品牌学习的力度和速度。与此同时，他们在设计和营销方面不断投入巨资，消费者意识得到了显著提高。与此同时，中国庞大的三四线市场和庞大的80后-90后(菜园)消费者成为国产中档手表持续增长的持续动力。
风险预警:经济持续低迷，反腐力度加大，名表大幅下滑。