万元 顶固集创巨量换手：募资狂削3亿 多项财务指标掉队

【丁家集创创(300749)，古八】(300749。SZ)今天换手，第八个涨停开盘。截至午盘收盘，丁家集创创报33.19元，增长6.41%，成交6.15亿元，成交率64.23%。

定谷基创9月25日上市，价格12.22元/股，发行股份2850万股，募集资金总额3.48亿元，发行费用总额3419.33万元，每股发行费用1.20元/股，募集资金净额3.14亿元。

丁谷基创此次上市的保荐人是【长城证券(002939)，古八】，承销费用1850.49万元，保荐费用100万元。

9月12日，鼎谷基创发布最新招股说明书。鼎谷基创的上市投资项目包括:年产30万套定制家具建设项目的中山投资、智能制造生产线建设项目、综合信息系统升级和技术改造项目、品牌和销售渠道建设，以及其他与主营业务相关的营运资金。

　　　　顶固集创上市最终募资金额较原计划募资金额缩水3.55亿元。顶固集创今年1月29日报送的招股书显示，公司拟募集资金6.69亿元。与原计划相比，鼎谷基创最终募集资金额缩水3.55亿元。根据定谷基创今年1月29日提交的招股说明书，公司计划筹资6.69亿元。

　　　　2014年至2017年，顶固集创分别实现营收4.75亿元、5.76亿元、7.25亿元、8.08亿元，净利润分别为426.61万元、1887.62万元、4042.12万元、7429.50万元。从2014年到2017年，鼎谷基创分别实现收入4.75亿元、5.76亿元、7.25亿元和8.08亿元，净利润分别为426.61万元、1887.62万元、4042.12万元和7429.5万元。

欧派家园2016年营业收入突破70亿元，接近鼎谷基创的9倍；【索菲亚(002572)，古巴】和尚品的送货上门收入均超过40亿元人民币。

净利润方面，丁谷基创是垫底的同行。2013年和2014年，母公司股东应占净利润连续两年不超过1000万元。2016年归属于母公司股东的净利润仅为4042万元，是欧派家园9.5亿元的22倍，是索菲亚6.64亿元的15倍。最小的钢琴也有8800万元的净利润，是鼎谷基创的两倍。

从销售净利润率来看，鼎谷基创不仅是同行中最低的，而且不到同行平均水平的一半，也只有表现最好的好来客的三分之一。虽然近几年丁谷基创的销售净利润率一直在增长，但仍低于行业平均水平。2015年至2017年，鼎谷基创销售净利率分别为3.28%、5.58%和9.20%，同行业公司分别为11.13%和13.16%。

鼎谷基创的应收账款周转率和存货周转率也明显较低。2015年和2016年，鼎谷基创应收账款周转率(次/年)分别为14.66和16.6，而同行业可比公司平均水平分别高达237.75和364.37。从存货周转率(次/年)来看，2015年和2016年鼎固基创的价值分别为3.06和4.27，远低于同行业可比公司10.88和11.14的平均水平。

共15家经销商、供应商实际控制人、丁谷基创股东或亲属为丁谷基创股东。具体来说，与经销商关联的股东有14家，单个股东持股比例最高为3.04%，总持股比例为14.10%，与供应商关联的一个股东持股比例为0.58%。

2015年至2017年，鼎谷基创与参与股东关联经销商的交易总额分别为8618.69万元、8295.65万元和5663.11万元，分别占14.97%、11.44%和7.01%。

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