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葛洲坝重组 首例央企上市公司吸并重组:葛洲坝连拉2个涨停 25万股民笑了

导语:10月29日上午,葛洲坝涨停板为每股7.37元,最新市值339亿元。图片来源:Wind图片来源:风新闻方面,10月28日,葛洲坝发布了间接控股股东中国能源建设股份交换合并方案。重组完成后,中国能源建设集团将回归A完成整体上市,成为A+H上市公司,葛洲坝将终止上市。据券商中国介绍,这是国企三年改革启动后,央企上

10月29日上午,葛洲坝涨停板为每股7.37元,最新市值339亿元。

图片来源:Wind图片来源:风

新闻方面,10月28日,葛洲坝发布了间接控股股东中国能源建设股份交换合并方案。重组完成后,中国能源建设集团将回归A完成整体上市,成为A+H上市公司,葛洲坝将终止上市。据券商中国介绍,这是国企三年改革启动后,央企上市公司首次被吸收重组。

图片来源:公司公告图片来源:公司公告

公告显示,葛洲坝股价为8.76元/股,溢价45%。两家企业将充分整合资源,消除同行业潜在竞争,充分释放业务协同效应。

最新数据显示,葛洲坝股东超过25万。

吸收45%的溢价与葛洲坝合并

根据葛洲坝27日晚公布的换股合并方案,中国能源建设计划通过向葛洲坝集团以外的葛洲坝股东发行a股的方式进行换股合并葛洲坝。此次合并完成后,葛洲坝将终止上市,接收方将继承并承担葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员等一切权利义务,葛洲坝最终将取消法人资格。

中国能源建设因此次合并发行的a股将申请在上海证券交易所主板上市流通。中国能源建设原内资股将转换为a股,申请在上海证券交易所主板上市。

葛洲坝转换价8.76元/股。考虑到股价波动的风险,并对葛洲坝转换股东进行风险补偿,葛洲坝转换价格以定价基准日前20个交易日的平均价格6.04元/股为基础,给出45%的溢价率,即8.76元/股。

图片来源:公司公告图片来源:公司公告

如除权和除息,如现金分红、股票分红、资本公积资本化、股份配股等。,发生在葛洲坝从定价基准日到转换日,上述转换价格将相应调整。其他情况下,葛洲坝证券交易所价格不会调整。

中国能源建设a股发行价格为1.98元/股。中国能源建设吸收的葛洲坝股份转换比例为1: 4.4242,即葛洲坝股东持有的葛洲坝每股可以换成中国能源建设此次发行的4.4242 A股。

我曾多次高价征用土地

据公开信息,葛洲坝于1997年a股上市,是水电行业第一家上市公司。2007年,完成主营业务资产整体上市。其主要业务涵盖建筑、环保、房地产、水泥、公路和设备制造。

图片来源:葛洲坝官网图片来源:葛洲坝官网

受疫情影响,葛洲坝上半年营收434.79亿元,同比下降12.69%;上市公司股东应占净利润11.59亿元,同比下降45.42%;上市公司股东应占非净利润同比下降45.08%。

据CBN报道,葛洲坝在房地产业务上也深受其激进的征地风格影响。2015年以来,葛洲坝先后在上海、北京、合肥、杭州等城市高价收购土地,打造了一批底价王。这些地块后期很难进入市场,有些不得不牺牲利润来打开市场。

但鉴于葛洲坝作为央企的地位,发行债券的成本一直很低。比如10月14日宣布发行第二期30亿元可再生公司债券,票面利率4.14%,用于项目投资建设、偿还现有负债等。,但融资优势并没有扭转房地产行业的趋势。

重组完成后,在管理团队上,葛洲坝子公司员工的劳动关系不变,现有注册员工全部由接收方接受并签字。不过人事调整已经开始了。10月27日,葛洲坝宣布,何锦刚因个人原因申请辞去中国葛洲坝集团有限公司副总经理职务。

消除横向竞争

据上海证券报报道,近年来,国家出台了一系列政策鼓励国有企业进行并购,支持企业利用资本市场进行并购,促进产业融合和产业升级。

葛表示,为落实党中央、国务院关于国有企业改革的决策部署,中国能源建设计划通过此次并购,进一步推进内部资源配置的集约化和业务发展的协同化,充分发挥整个产业链在相关领域的优势,突出相关优势产业的发展,提升公司价值创造水平,巩固和提升中国能源建设的行业领先地位和国际竞争力。

具体来说,这次合并的意义主要有以下四点:

首先,交易有利于消除潜在的横向竞争和关联交易,充分发挥整个产业链的优势。中国能建集团成立时,部分与葛洲坝业务范围相同或相近的企业进入中国能建集团,相关资产通过整体重组上市进入中国能源建设,与葛洲坝形成潜在竞争。为了避免与葛洲坝的潜在横向竞争,中国能源建设集团承诺在2020年12月31日前通过规划整体上市计划消除与葛洲坝的潜在横向竞争。通过此次合并,中国能源建设在勘察设计、设备制造、运营维护等方面的业务组织和资源将更有效地与葛洲坝国际运营、施工承包、投资运营等业务组织和资源进行整合,有助于提高资源配置和业务协同的效率,真正实现产业链的纵向整合,充分发挥整个产业链的服务作用和价值链整合的优势。

其次,吸收有利于缩短管理链,提高管理效率。本次交易前,中国能源建设通过葛洲坝集团间接持有葛洲坝约42.84%的股权,葛洲坝集团是葛洲坝的间接控股股东,双方拥有独立的管理层,因此激励机制和利益目标并不完全一致,可能会在一定程度上影响管理效率和组织运营效率。通过此次股权互换和合并,将有助于中国能源建设进一步优化资源配置,提高管理效率。

三是有利于支柱和重要业务群体的发展壮大,促进业务转型升级和可持续发展。目前,中国能源建设的水泥、民爆、公路投资运营、水务等业务主要在葛洲坝运营,法人水平较低,在政策支持、资源投入、市场认可等方面存在一定不足,发展壮大受到一定限制,一定程度上影响了中国能源建设业务转型和结构调整的速度。本次换股、吸收合并完成后,中国能源建设将能够对上述业务板块实施更有效的支持,促进上述业务的快速发展,为公司的转型发展提供强大的动力。

第四,有利于拓宽我国能源建设的融资渠道。此次交易完成后,中国能源建设作为存续公司,将实现“A+H”上市,同时可以在h股市场和a股市场开展资本运营活动,为公司未来的业务发展和并购提供强有力的资金支持。

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