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最新贷款利率 央行最新制定银行LPR考核 坚决打破贷款利率隐性下限

导语:部署一分,实施九分。合并贷款利率改革启动后,效果取决于各银行的执行情况。券商中国记者独家多途径了解到,随着贷款市场挂牌利率形成机制的改革,为了督促银行使用LpR定价,严肃处理银行设定的贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为,央行近日针对银行新发放贷款应用LpR制定了具体的考核要求。本周,央行各分行将陆续公布

部署一分,实施九分。合并贷款利率改革启动后,效果取决于各银行的执行情况。

券商中国记者独家多途径了解到,随着贷款市场挂牌利率形成机制的改革,为了督促银行使用LpR定价,严肃处理银行设定的贷款利率隐性下限等扰乱市场秩序的违规行为,央行近日针对银行新发放贷款应用LpR制定了具体的考核要求。本周,央行各分行将陆续公布辖区内银行业金融机构的政策。

对银行在新贷款中应用LpR的评估有两个主要方面:

一是设定三个评估时点,要求新发放贷款中有相应的LpR作为定价基准的申请比例;【/br/】二、贷款利率的竞争行为应纳入宏观审慎评估,各银行业金融机构不得通过合作设定贷款利率的隐性下限,否则将在MpA评估中实行“一票否决”。

8月26日,央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开24家主要金融机构贷款市场利率市场化工作会议,研究部署完善LpR形成机制改革。易纲强调,要做好LpR形成机制的改革和完善,报价银行要完善报价机制,保证报价的科学性和真实性。各金融机构要抓紧推广使用LpR,尽快实现主要参照LpR定价新贷款,坚决打破贷款利率隐性下限,进一步降低贷款实际利率。要深入研究经济金融形势,进一步加大对实体经济的金融支持,保持其商业可持续性,优化信贷结构,利用更多金融资源支持对小微企业、民营企业、制造业和服务业的贷款,为培育经济增长新动能做出贡献。

设定“358”考核要求,银行不得设定合作贷款利率的隐性下限

央行此前宣布,自8月20日起,所有银行新增贷款主要参照LpR定价,浮动利率贷款合同采用LpR作为定价基准,现有贷款利率仍按原合同执行。

该券商中国记者了解到,为了督促银行使用LpR定价,央行近日制定了相应的考核要求。具体来说:

首先,确定了三个考核时间点和“358”目标。具体而言,截至今年9月底,全国银行业金融机构以LpR为定价基准发放的新增贷款比例不低于30%;截至12月底,上述比例应不低于50%;到明年3月底,上述比例将不低于80%。第二,银行在贷款市场的报价利率应用和贷款利率的竞争行为应纳入宏观审慎评估。各银行业金融机构不得合作设定贷款利率的隐性下限,否则将在MpA考核中实行“一票否决”。

此外,考虑到地方中小银行定价能力有待提高,上述“358”考核目标并不针对包括农村商业银行、农村信用社、农村银行在内的地方中小银行。

8月26日,央行上海总部发布消息称,近日,央行上海总部召开落实LpR形成机制会议,170多家金融机构出席。会议强调,上海应尽快实现新贷款以LpR定价为主要参考,坚决打破贷款利率隐性下限,积极做好宣传推广工作,有效降低实体经济融资成本。树立大局意识,改变对传统信贷路径的依赖,进一步加大对小微企业、先进制造业和技术创新企业等经济社会发展重点领域和薄弱环节的信贷支持,提高中长期贷款和信贷在制造业中的比重,切实落实反周期总量调整和信贷结构调整优化政策。

锚定贷款对银行的影响

合并利率后,银行被迫培养“内部实力”,提高资本定价和风险管理能力。许多市场分析师认为,短期内,贷款利率的合并会降低银行的息差,对其盈利能力产生一定影响。

国信证券首席银行分析师王建表示,一般来说,小银行受到的影响更大。一些银行为了保持利率差而放松信贷标准,或者参与恶性价格竞争,可能会造成负面影响,主要是由于资产质量问题。对于业务基础好、风险定价能力强的银行,可以顺利度过改革期。同时,保持严格的监管和控制银行为利差承担风险也很重要。因此,预计在未来并购的关键时期,中国的行业监管仍将保持高压力。

事实上,自从央行8月17日宣布LpR改革以来,很多银行都在做准备。券商中国记者了解到,一家大型国有银行已向各分行下发通知,要求将LpR政策变更迅速传达给各客户经理,并做好改革应对和客户解释,防控舆情风险。一家大银行南方省的另一位分行高管告诉记者,目前,我行要求各分行扩大基于LpR的报价应用,以防止新旧报价转换造成的价格波动,总行将在近期发布具体的定价指导意见。

兴业银行表示,目前,该行贷款合同修订和系统改造已按要求完成,完全支持使用LpR、SHIBOR等市场化利率进行信贷定价。下一阶段,兴业银行将调整内部FTp定价基准,根据LpR加减点形成FTp收益率曲线,引导业务单元加快推进LpR,有效管理贷款定价。

此次制定的“358”评估目标是全面覆盖各类银行贷款,但9月底之前,评估对象主要是企业贷款,因为根据央行要求,新发布的个人住房抵押贷款利率在10月8日前不需要以LpR为定价基准。至于应用LpR作为企业贷款利率的定价基准,一些银行家告诉券商中国记者,对于一些贷款定价相对市场化的银行来说,“358”评估压力并不大。

一家股份制银行的中层人士告诉一位券商中国记者,对于银行来说,小微企业贷款和个人住房抵押贷款的利率主要是根据供求关系确定的,受基准利率的影响较小。银行一般先确定贷款的实际利率,再将实际利率与贷款合同中的基准利率的倍数关系反向填写贷款合同。因此,即使未来新贷款要求以LpR作为定价基准,实际情况对这类贷款的中短期影响也不大。

“我们以前对大企业的贷款基本上是以贷款基准利率为基础的,而对中小企业来说,只有5%左右的贷款是以贷款基准利率定价的,其余的是根据供求关系确定的。”股份制银行的中层人士说。

另一位民营银行高管告诉券商中国记者,我行贷款定价基本不参考贷款基准利率,实际贷款利率根据内部资本转移定价和参考市场价格确定。即使央行未来要求以LpR作为定价基准,影响也不大,主要是在贷款合同中填写利率时,实际利率与LpR的倍数关系需要反转。

MLF利率可能下调,9月迎来窗口期

但虽然部分银行对贷款利率有较高的市场化定价能力,有不参照基准利率按绝对值报价的能力,但如果与MLF直接挂钩的LpR下行,仍会起到推低贷款实际利率的作用。因此,市场普遍预期未来MLF利率将下调,导致LpR下调,最终实现贷款实际利率进一步下降。

8月26日,央行启动1500亿元人民币一年期MLF操作,利率维持在3.3%不变。套期当日,1490亿元人民币的一年期MLF到期。8月20日,首个新LpR报价在预期之内,据报道一年4.25%,五年4.85%。因为第一个LpR报价不算太低,市场对9月20日前下调MLF利率的预期也在升温。有分析师认为,在下个月20日LpR重新报价之前,美联储将于9月19日召开利率会议,这可能是MLF利率再次下调的时间窗口,从而引导LpR进一步下调报价。

联讯证券首席经济学家李麒麟表示,从第一次报价的下跌来看,较高的银行债务成本可能是制约贷款利率进一步下跌的重要因素。如果要进一步降低实物融资成本:要么强行降低贷款利率,但会导致融资需求进一步低迷,供需失衡;要么央行下调一年期MLF利率,要么适度货币宽松导致综合债务成本下降。两条路径对债市都有好处,但只有第二条路径对股市有好处。

根据中信证券对固定收益的研究,从内部情况来看,在流动性充裕的环境下,货币政策逐渐从量化工具转变为价格工具,需要货币政策的协调进一步引导LpR下行,使MLF“降息”的概率增加,时间前移。从博弈的角度来看,如果美联储再次降息,央行可以顺势下调公开市场操作利率。鉴于美联储下一次会议将于北京时间9月19日召开,有必要关注9月17日的MLF续集、9月19日的公开市场操作以及9月20日LpR报价的变动。

LpR推动利率互换升温

目前,许多银行已经发放了与LpR挂钩的贷款。例如,8月20日,渣打银行宣布已完成基于新LpR的对苏宁易购等客户的贸易融资贷款。本次贸易融资交易8笔,共计3100万元;同日,浙商银行完成首笔与LpR挂钩的浮动利率贷款。贷款3500万元投资于一家民营企业,比企业原融资成本低20bp左右。

此外,LpR改革落地后,也带动了LpR利率互换交易升温。8月21日,浙商银行达成首笔基于LpR的7700万元人民币利率互换业务。据浙商银行相关负责人介绍,公司年初从浙商银行获得一笔固定利率贷款,通过一年期利率互换业务,将贷款的固定利率转换为LpR强化定点差的浮动利率。随着利率市场化的深入,如果一年内LpR利率下降,融资成本也会相应降低。

交通银行选择长期利率突破。8月21日,达成五年多来首笔与LpR挂钩的五年期利率互换交易,推动LpR5Y互换期向长期延伸。此外,交通银行及其客户企业开展了与一年期LpR利率基准挂钩的人民币利率互换交易,帮助客户在一年期LpR利率基准的基础上,将一年期固定利率贷款转换为浮动利率贷款,帮助市场利率与贷款利率之间的传导。

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