菜油 易盛农期指数偏弱局面暂难改善

2021-06-23 22:33:06

上周,宜生农业指数小幅收跌。截至3月24日,收盘于1159.45点,较上周下跌11.45点,跌幅0.98%。

加权品种方面,近两周储备棉周转率有所下降。最近,纺织企业和贸易商都变得理性投标储备棉,纺织企业和贸易商都根据自己的能力和需求投标。从期货市场本身来看,郑棉市场短期内面临的最大压力是巨大且持续增长的仓单。如果下游企业积极接收仓单,棉花下行压力会降低。但从目前的情况来看,郑棉的仓单继续大幅增加,而下游企业尚未表示愿意积极接受仓单,因此预计棉花价格反弹后仍将小幅波动。

目前食糖市场仍处于消费淡季,季节性的供应压力使得国内食糖市场较为宽松。南方产区收获进度逐年加快,大部分企业3月份收获,但新糖继续上市,季节性压力依然存在。此外,目前进口关税保持稳定,原糖价格处于较低水平,超过50%关税配额的进口糖成本不到6000元/吨。这期间阶段性的供给压力叠加在下方外盘,郑糖保持弱振荡的情况不会有明显改善。

菜籽粕方面,现货价格略有上涨,但显然不足以支撑期货价格的大幅反转。菜籽粕期货价格走高后,涨幅迅速回落。短期来看,沿海地区油菜籽供应充足,菜籽粕消费放缓,现货价格持续上涨或受供应制约,菜籽粕期货价格在压力下回调。现在判断它是否独立和强大还为时过早。但中期来看,需求旺季和近期的压榨性利润损失影响中期进口积极性,菜籽粕中期有一个有限的下降趋势空,短期内将保持高位震荡。

植物油方面,截止3月8日拍卖结束,今年植物油暂储成交208万吨,出库量约120万吨。实际消费量为40-50万吨。可以理解,植物油库存只是从临时储存转为商业库存。国内大豆和油菜籽抵达香港的数量相对较高。目前油厂开工率已经恢复,国内石油供应比较充裕。在需求疲软的情况下,植物油和大豆油的价差迅速扩大,必然会影响植物油的消费份额。但随着植物油商业库存的逐渐消化,植物油的量会逐渐减少,价格波动会在空之间放大。

综上所述,通过对相关权重品种的分析,预测宜生农业指数将继续微弱振荡。

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