汽车 特斯拉吊打国产车怎么破 造车新势力相继赴美IPO 股票高溢价吸引力巨

现在中国的电动车赛道上挤满了选手，持续亏损的电动车行业在股票上创造着惊人的财富，吸引了很多电动车公司加快上市。

北京时间8月8日凌晨，作为造车生力军的肖鹏汽车正式向美国证券交易委员会提交IPO文件。文件显示，该公司将按照代号“XPEV”在纽交所上市，此次IPO将由瑞士信贷、摩根大通(JP Morgan Chase)和美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)担任承销商。

虽然电动汽车在现实世界中还没有成为主流，但它们仍然在赔钱。但在股票世界里，他们简直就是印刷机，赔钱就赚钱的套路吸引了各路资本争夺电动车的布局。但特斯拉在电动车销量上已经横扫国内所有电动车厂商，而且是唯一一家的事实，也意味着造车新动力想要证明自己，在销量和份额上也需要生产干货。

电动车股票溢价高，肖鹏汽车上市

肖鹏汽车成立于2015年，总部位于广州。最初的投资者主要是联合创始人、阿里巴巴移动集团前总裁何。据公开信息，2019年11月，肖鹏汽车还获得了4亿美元的C系列融资。当时，小米集团成为肖鹏汽车的新战略投资者，从招商银行、中信银行和汇丰银行获得了数十亿元人民币的无担保信贷。此外，阿里巴巴此前曾参与肖鹏汽车的A轮和B轮融资。

根据招股说明书公布的信息，今年上半年，肖鹏汽车营收10.03亿元，净亏损7.96亿元；2019年，肖鹏汽车实现营收23.21亿元，净亏损36.92亿元；2018年全年，肖鹏汽车实现营收970万元，净亏损13.99亿元。截至2020年7月底，肖鹏汽车自成立以来已交付约2万辆汽车。

股权结构方面，招股书显示，汽车董事长何为最大股东，持股31.6%，亨利持股4.9%；顾持有2.8%的股份；何涛持股1.6%；淘宝中国控股公司是最大外部股东，持股14.4%。其他主要股东包括小米、GGV ggv资本和晨星资本。

有趣的是，2019年肖鹏汽车R&D投资达到20.7亿元人民币，R&D投资占其2019年收入的89.18%。与此同时，尽管肖鹏汽车仍处于亏损状态，但肖鹏汽车仍有充裕的现金。截至2020年第二季度，肖鹏汽车的现金资产总额为21.183亿英镑。肖鹏汽车也分别在7月和8月完成了C++和c++轮融资，融资金额超过9.47亿美元。IPO前，肖鹏汽车预计持有现金资产总额超过85亿元人民币，现金储备在新电动汽车公司中处于前列。

肖鹏汽车上市的背景是电动车公司正在享受泡沫。2020年7月30日，理想汽车正式登陆纳斯达克，这是继威来汽车之后第二支赴美IPO的国内造车力量。上市第一天，理想股价飙升至17.50美元。收盘时，理想收盘价上涨43.13%，至16.46美元，市值139.25亿美元。

业内人士认为，特斯拉股票自今年以来一直在美国股市受到追捧，这是肖鹏汽车寻求在不久的将来上市的另一个因素。特斯拉强劲的股价刺激了理想汽车在美国股市的IPO，也为肖鹏汽车上市创造了条件。特斯拉股价自2020年初以来上涨了近300%，最好的三个月，特斯拉股价几乎翻了一番。目前特斯拉市值接近3000亿美元，成为全球市值最高的汽车公司，这个市值比一年前增长了6倍。

电动车跑道上挤满了参赛者

在基金经理看来，电动汽车确实是一条有吸引力的赛道。虽然它还没有成为现实世界的主流，还在亏本赚钱，但它简直就是资本世界的印刷机。

基金经理们也普遍认为，资本市场应该容忍电动汽车股票溢价上升。而且也因为这个行业即使赔钱也能赚钱，成为各种资本争夺布局的领域。

恒大也希望分一杯羹。8月3日，恒大集团同时在上海和广州召开发布会，公布了恒驰品牌的前六款车型，即恒驰1至6，涵盖从A至D的各个级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界等细分市场。产品矩阵已经初具规模。

据媒体报道，许家印近日视察了恒大汽车在上海和广州的两个生产基地。目前，两个基地已经进入设备安装调试阶段，数千名工人正在调试设备进行全面生产。据了解，未来满产后每分钟可以生产一辆车。

事实上，恒大今年的动作已经很频繁了。今年2月，恒大与郑州市政府签署新能源汽车、动力电池合作协议；6月11日，恒大与广州市政府签署协议，计划投资1600亿元在广州南沙区建设R&D和新能源汽车、动力电池、电机生产三大基地；6月15日，恒大与沈阳市政府签署协议，宣布投资1200亿元建设汽车制造、轮毂电机、动力电池三大生产基地...

威来汽车近日表示，威来汽车第5万辆量产车在合肥先进制造基地正式下线。据悉，从2018年5月27日起，第5万辆整车下线威来ES8，威来汽车历时783天。

据媒体报道，8月5日，威来汽车宣布与苏宁进行战略合作。双方将在渠道拓展、消费者服务、品牌推广、B2B合作、酒店业务、智能制造等领域展开合作，在苏宁广场落地“威来展厅”。两个团队都透露，苏宁和威来汽车将开放自己的渠道，为内部员工、成员和合作伙伴定制自己的政策和服务，并相互探索新的业务领域。在智能技术方面，双方将以云服务、软件服务和终端智能合作为切入点，共同探索智能家居和汽车联网领域的合作。酒店层面的合作也是双方战略联盟的亮点。未来苏宁酒店将打造威来汽车充电桩，方便用户电动出行。

努力重要还是选择重要？

选择在巨人有优势的领域创业。这些努力有用吗？最终的结果是选择大于努力还是努力大于选择？

数据显示特斯拉在国内外都有足够的优势。在国外，特斯拉在电动汽车销售方面处于领先地位，今年上半年的销量超过了未来三大电动汽车制造商的总和。根据EV Sales的跟踪数据，特斯拉上半年销售了17.905万辆电动汽车，市场份额为28%；排名第二的是雷诺/日产，上半年销量65521辆；第三是大众集团，销量64542台；比亚迪销量第四，46554辆。

在国内，特斯拉凭借“美国概念”继续击败中国本土电动汽车公司。6月份特斯拉国产Model 3销量达到14954辆，较5月份的11095辆增长近35%，创历史新高。

据汽车媒体报道，6月份中国新能源乘用车销量为8.65万辆。特斯拉只有一款中国制造的Model 3，6月份新能源汽车在中国的销量约占17%。继续细分为纯电动汽车市场，国产3型销量占国内总销量的23%。

这个惊人的销售数据也让国内很多新能源汽车品牌松了一口气。一直是中国新能源汽车销量第一的比亚迪，失去了秦心能源，未能卖出特斯拉Model 3。

销售数据显示，今年6月，在北京、上海、深圳三个一线城市，Model 3的销量分别以1876辆、3171辆、1717辆高居榜首。不仅销量领先第二位2-3倍，甚至超越了奔驰GLC、卡罗拉、Sylphy、途观l等“明星”燃油车型。

市场参与者认为，特斯拉可能会因为其独特的品牌而胜出，就像早期的智能手机品牌被分为苹果等一样。在电动汽车行业，特斯拉也享受到了这种独特的品牌溢价。然而，威来汽车、理想汽车、肖鹏汽车、魏玛汽车或恒大汽车总体上只能被归类为造车的生力军，还没有一家在品牌上获得独特的溢价。

方舟投资管理公司的分析师塔莎·基尼说:“我们看到的是，电动汽车市场的其他制造商远远落后于特斯拉。”

根据以上分析，特斯拉在软件和硬件方面领先于同行，其他汽车制造商还没有生产出能与七八年前问世的S型相媲美的电动车。

但考虑到智能手机也经历了智能手机等同于苹果的过程，市场参与者也认为，新势力造车还是有机会的。

“特斯拉的领先优势未来可能会逐渐缩小。”任泽平认为，考虑到苹果手机这样的外观和供应链很容易被模仿和借鉴，未来特斯拉在电气化领域的领先优势可能会逐渐缩小，其核心竞争力在于智能、无人驾驶技术、数据和品牌。

任泽平以特斯拉和苹果为研究对象，可能有参考价值。虽然OPPO早期被认为是苹果的山寨版，但作为模仿起家的OPPO到2019年底全球智能手机出货量排名第四，这意味着威来汽车、理想汽车、肖鹏汽车或其他新的汽车制造势力可能要等更久才能抗衡特斯拉。