手机 电子行业:最悲观的时候已过去 今年手机仍然充满看点
近几个月来,手机产业链出现了各种“削单”的新闻。原因是由于国产手机库存高,12月份手机厂开始主动去库存。经过几个月的去库存,目前行业库存已经进入正常水平,预计未来几个季度将逐步恢复正常。未来手机行业还有很多有趣的点。
手机厂越来越强,集中度的提高会减少供应链的波动,提高行业的自动化水平,从而提高供应商的利润率。乐视和乔尼的风波过后,手机厂将进一步集中化,未来华米奥维的话语权将进一步增强。品牌集中度提高后,手机的型号和设计会更加简化,这将有助于减少供应链的波动,提高整体自动化水平,从而提高供应商的利润水平。去年小米成功后,低成本手机成为手机工厂的新战场。为了更好的控制成本,手机品牌工厂会把更多的订单交给拥有更好的成本控制和响应能力的ODM工厂。
创新还是重点。今年的创新重点在3D感应,无线充电+玻璃后盖,异形屏幕。手机行业已经全面竞争,手机设计就像逆水行舟。iPhone X的很多创新也将成为今年安卓手机仿制的重点。在中高端手机领域,今年我们会看到很多新的变化。其中,异形屏将成为中高端手机的标配,无线充电+玻璃后盖也将得到广泛推广。此外,3D传感已成为展示各品牌工厂R&D能力的关键功能,预计将从今年上半年开始成为旗舰车型的主要卖点。从目前的进展来看,Android阵营在应用创新上非常灵活,今年开始的3D感知也值得期待。
电子行业对股票的选择会更严格,择优。经过这一轮电子行业的调整,我们相信市场对目标的选择会更加严格,行业逻辑和公司肌理会更加优越,在预期的实现上也会趋于更确定、更创新、更高。可以关注晶体光电(002273)、李勋精密(002475)、新威通讯(300136)、东山精密(002384)、兰斯科技(300433)、欧菲科技(002456)、德赛电池(00049)、新旺达(330)
风险预警:消费电子行业景气度下降,行业制造管理成本上升。