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企业 多因素扰动医药板块 券商建议紧握“创新+升级”主线

导语:(记者王)近两周以来,“4+7”城市带量采购、国家版“辅药清单”、高值耗材征购预期、医保局打击骗保等政策持续发酵,相关黑天鹅事件持续扰乱打压板块。12月17日,深万药业生物产业指数下跌1.37%,领跌各行业指数。个股走势分化,沪市赖市和唐艺昕下跌,普通人下跌超过8%。延安碧康日限、通化金马、振兴生化涨幅均超过7%。中信证券认为,近期医药板块的调整已经足够,预期已经足够悲观,后续有望逐步好转。首先,

(记者王)近两周以来,“4+7”城市带量采购、国家版“辅药清单”、高值耗材征购预期、医保局打击骗保等政策持续发酵,相关黑天鹅事件持续扰乱打压板块。12月17日,深万药业生物产业指数下跌1.37%,领跌各行业指数。个股走势分化,沪市赖市和唐艺昕下跌,普通人下跌超过8%。延安碧康日限、通化金马、振兴生化涨幅均超过7%。

中信证券认为,近期医药板块的调整已经足够,预期已经足够悲观,后续有望逐步好转。首先,药品集中采购对医药公司绩效的影响是逐渐产生的。除了品种依存度高的企业,制药公司的业绩短期内波动较大甚至下降的可能性较小。其次,市场一直担心仿制药公司产品价格较高,降价风险较高。这些资金此前已经在一定程度上规避了此类企业,或者已经折价估值。最后,从国际仿制药公司的估值来看,全球两大仿制药公司TEVA和迈兰的估值长期保持在20-30XPE(TTM)的估值水平。经过之前的调整,国内仿制药公司估值一直处于这个水平,认为国内仿制药公司估值持续下降的空期并不大。

光大证券强调“创新+升级”的主线,包括创新药/重仿制药、创新高端设备、药店、消费升级等。以上部门的共同点在于增量收益,不受医保、招投标等控制费的影响。特别是在大规模采购之后,创新药物将会受到业界更多的关注。比如恒瑞医药,R&D领先,R&D管道多,针对性高的创新领军企业,未来可能更有优势。

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