基金 美联储三月再加息 出海QDII基金成今年业绩明星

【美联储3月份再次加息，QDII基金成为今年业绩之星】“投资海外”成为近期基金市场的主题。境外市场配置的QDII基金成为年初以来表现最好的基金类型，平均收益率超过4%，远超股票、债券等其他类型基金。随着美联储在3月份再次加息，美元指数下跌，而美国股市、美国国债、金价和油价上涨。业内人士预测，全球股权资产投资收益有望继续上升。美股、美债、大宗商品QDII的表现依然看好。“投资海外”已成为近期基金市场的主题。境外市场配置的QDII基金成为年初以来表现最好的基金类型，平均收益率超过4%，远超股票、债券等其他类型基金。随着美联储在3月份再次加息，美元指数下跌，而美国股市、美国国债、金价和油价上涨。业内人士预测，全球股权资产投资收益有望继续上升。美股、美债、大宗商品QDII的表现依然看好。

QDII基金成为今年的业绩之星

2017年以来，以港股、美股为代表的海外市场一直在“上涨”，迅速点燃了国内基金“出海”的热情。上海证券数据显示，自2017年以来，QDII基金的平均收益率达到4.19%，在所有基金类别中处于领先水平。

周三，美联储宣布利率决定结果，显示如市场预期，基准利率从0.5%上调至0.75%至0.75%至1%，为三个月来的第二次加息。消息公布后，美元指数暴跌100多个基点，一度下跌1%。美股大涨，美债、金价、油价应该都上涨了。

据星石投资称，美国加息的举措已逐渐证实经济复苏。结合欧洲、日本等主要经济体近期的经济数据，也说明美国和全球经济适度复苏。美股有望提振，未来美元和美债上行波动仍是大概率事件。

"海外资产配置是今年投资者配置的大方向."诺亚财富产品营销中心总经理陈坤才表示，国内投资者海外资产配置比例明显不足，海外资产配置渠道有限，海外保险、个人交流、企业投资有限。作为正式的投资渠道，公募基金值得关注。他透露，诺亚财富还将与摩根士丹利深入合作，主要推广摩根士丹利全球多元化配置基金等QDII FOF产品，以满足投资者全球资产和组合管理的需求。

“历史数据显示，可投资海外的股票、债券、商品、现金等各类资产的表现与往年不同。没有波动，收入小。资产高，但通过多次配置和自我整合，可以长期实现相对稳定的海上投资回报。”尚投摩根基金国际投资部总监张军表示。

QDII基金代码基金是指过去一年002230华夏大中华混合基金(QDII) 41.03%1.50% 0.15%申购开户申购378546投资摩根全球自然资源组合39.17%1.60% 0.16%申购开户申购000934郭芙大中华精选组合38.43%1.50% 0.15%申购开户申购000988嘉实环球互联网

分析认为，美联储3月份加息也推高了海外风险资产的收益。特朗普上台后，主张推动美国经济更快增长，包括推动大规模基础设施建设、大规模减税、吸引制造业回归美国，市场看好。由于美国经济稳步复苏，就业市场强劲，通胀预期上升，以及特朗普新政刺激美股上涨，欧元走弱和经济复苏带动欧股上涨，全球股市表现稳定，投资者可以继续配置股票资产进行海外投资。

港股的上涨提振了QDII的净值

今年以来，随着港股通资金持续净流入，QDII基金的重要投资对象港股市场悄然上行。Boss大中华基金经理张喜刚认为，随着沪港通和深港通的开通，大中华地区一个大规模互联互通的股票市场逐渐形成，三地投资者相互渗透。2017年，港股将向上波动，将出现许多投资机会。

「目前港股整体估值只有10倍左右，在全球仍属偏低。随着中国经济基本面企稳，内地投资港股的需求越来越旺盛，港股市场将普遍资金充足。”张喜刚表示，券商对港股表现的预期普遍较低，未来还会上调。建议投资者从两个方面寻找投资机会:一是业绩反转、估值修复、基本面超出预期的投资机会；第二，把握由北向南流动的脉搏，重点配置港股联通名单中高成长、低估值、基本面好的股票。

陈坤财还表示，今年香港股市基本面有所好转，资金的流入使市场有所好转。“我认为沪港通和深港通是催化效应。目前南向的资金量已经被争相募集，成为资金流入港股的主力。个人和机构投资者比以往任何时候都更加关注港股，包括美元对人民币的升值以及内地投资者对海外市场兴趣的增加。我们相信，今年的港股对于有海外投资经验或没有海外投资经验的投资者来说，都是一个很好的海外配置切入点。投资者将看到更广阔的亚洲市场，然后逐步投资全球产品。”

摩根资产管理多资产团队董事总经理高对港股持适度乐观态度。他认为，与其他新兴市场相比，港股的空仓位更为有利。“首先，很多港股都是内地公司。与韩国、拉美等新兴市场相比，其盈利能力受外部因素影响较小。其次，沪港通和深港通对港股还是有利的。但也要注意的是，大多数在港股上市的内地公司的盈利能力并没有大幅度提升，尤其是银行业，有很多结构性问题需要解决，所以港股空还是有限的，但短期内还是有很大的机会的。”

配置组合成海外投资的大趋势

业内人士认为，投资收益很大程度上取决于资产配置，资产配置有利于降低投资风险。资产配置在降低风险的同时扩大收益。由于海外市场普遍缺乏高质量的安全资产，全球资产配置组合将是趋势。

上海证券分析师刘益谦表示，从宏观角度来看，全球不确定性正在上升。为了提振经济增长，日本、英国、欧洲央行先后表示将继续宽松货币政策，全球经济将继续不均衡发展。发达经济体阶段性改善，新兴经济体内部分化明显。目前市场主要聚焦美国，特朗普宣布就职，重申“美国第一”+“基础设施增持”的政策态度，强化美国未来经济增长和通胀预期，指数和纳斯达克普遍乐观上扬。另一方面，2017年美联储加息频率将高于过去两年，美元在加息周期中仍有较强的基础。

石开金融产品研究中心分析师桑建议，黄金产品仍可关注QDII基金投资。自年初以来，黄金大幅上涨，因此黄金价格的后续趋势在前两周是谨慎的。然而，尽管可能加快加息，特朗普提到减税政策，黄金价格仍保持坚挺，这在一定程度上反映了对避险的强劲需求。据媒体报道，特朗普正在考虑将承诺大规模投资基础设施的计划推迟到2018年。特朗普经济政策的不确定性为黄金的崛起开了绿灯，欧洲选举中有很多“黑天鹅”，所以黄金仍然是一个值得关注的物种。

对于海外投资来说，除了美元利率上调之外，金融市场仍然面临更多的不确定性。欧元区四个重要国家即将举行大选，世界主要国家面临货币战争和贸易摩擦。刘益谦认为，在这种情况下，黄金和高等级信用债券仍有上演的机会。建议投资者降低新兴市场QDII配置比例，谨慎对待债券QDII，维持美股QDII和港股QDII配置，提高黄金QDII比例。

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