煤矿 动力煤期价短期易涨难跌

2021-06-24 05:26:13

2月21日,中国煤炭工业协会为部分大型煤炭企业召开座谈会,研究2017年运行趋势,探索促进煤炭经济平稳运行的对策措施。从会议期间的《关于当前全国煤炭经济运行情况的通知》中,没有具体提到2017年276个工作日减产的具体安排。

据了解,此前传言的“276初步计划”是目前报道的版本。“初步方案”的内容包括:一是安全高效先进煤矿,包括先进煤矿、安全质量一级标准化煤矿和特级安全高效煤矿,以及以炼焦煤和肥煤产量占总产量70%以上的特殊生产紧缺煤矿,全部组织330个工作日生产;二是东部三省两湖一江、四川、广西、贵州等外调量大、难度大的地区,地方政府自行决定减产措施;三是需要进行276个工作日生产的煤矿从3月减少到8月,共6个月。今年9月至2018年2月,生产仍按330个工作日组织。

根据初步版本,电煤产能边际变化为3-8月,除安全高效、产能先进的煤矿外,电煤煤矿由目前的330个工作日调整为276个工作日,外调量大、难度大的省份不受影响。该政策的产量控制目标基于2016年9月29日的《关于适度增加和减少部分先进产能以保证今冬明春煤炭稳定供应的通知》。276政策的赦免范围是2015年安全质量一级789。规范煤矿,涉及动力煤产能11.99亿吨,无烟煤产能2.52亿吨,在赦免范围内新增东北三省、两湖一江、川、桂、黔。

目前,Q5500现货动力煤在北港市场价格已达到620元/吨,属于去年12月19日一委、三委联合发布的《稳定煤炭市场异常波动备忘录》中提到的红色价格区。根据备忘录,应启动稳定煤炭价格异常波动的应对机制。但是站在这个时间点上,对于276政策的实施细节还很难做出假设,只能对各种可能的情况进行推断和预测,推测所有煤矿在供暖季结束后的276个工作日内恢复生产的可能性较小。从这个角度来看,从3月到8月,部分煤矿实施了276个工作日的生产,安全、高效、先进的产能煤矿被豁免,所有煤矿保持了330个工作日的生产。这两种预期极有可能实现,年度供求偏向过剩。

从具体的月度供需平衡来看,3-4月276个工作日重启生产,无论是全面实施还是部分实施,动力煤整体供需缺口都很小;如果暂时不启动276政策,电煤供需过剩2540万吨,相应的社会库存增加525万吨。目前,电力煤矿、港口、电厂的库存水平均处于上年同期的较低水平。以4月底北方港口1500万吨库存和重点电厂5800万吨库存的中性水平为参照,未来仍有380万吨左右的库存需求,尚未考虑煤矿库存的回收需求。从这个角度看,3-4月份动力煤价格易涨难跌。

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