产能 动力煤二季度有望平稳回落

2021-06-24 04:13:08

昨日,郑州动力煤期货继续上行波动,主合同1705触及628元/吨的历史高点。但基于对煤炭市场基本面的分析,笔者认为,第二季度供需关系将趋于宽松,煤炭价格不太可能大幅上涨,预计将呈现稳步下降趋势。

在供应方面,今年将撤出1.5亿吨以上的煤炭产能,同时淘汰、暂停和推迟5000多万千瓦的燃煤发电产能,以防范和化解燃煤发电产能过剩的风险,提高燃煤发电行业的效率,为清洁能源发展创造空空间。可以判断,今年的减容政策会比去年有所调整:一是长期的减容目标不会动摇,即未来3到5年淘汰5亿吨产能,减少和更换5亿吨(关停或继续加速小高危矿井。优质高效的新增产能会在减少和置换的前提下释放产能);同时,将逐步推进企业煤炭库存责任制的建立,规定最低和最高库存,有助于避免价格大幅波动。比如电厂的煤炭库存,最少15天,最多30天。下一步将在煤电企业实施这一制度;276个工作日的政策将灵活适用,甚至取消。

总的来说,今年的煤炭减容目标低于去年,实现难度可能会小一些。由于2016年煤炭产能过剩,煤炭价格也完成了一轮飞跃,2017年不再需要大规模实施煤炭减产措施。随着煤矿生产工作日的放松和先进产能的释放,预计2017年煤炭产量同比下降将明显减少,供需关系将比去年更加宽松。

在需求方面,随着实体经济的复苏和全社会电力需求的反弹,反映经济冷暖运行的重要指标发电在去年全年实现了较大反弹,主导发电的火电在2016年出现了由负转正的增速。今年1-2月,全国累计发电量9014.85亿千瓦时,同比增长7%。其中,水电发电量1196.52亿千瓦时,同比下降10.74%(主要是今年1-2月全国平均降水量低于正常);核电发电量311.3亿千瓦时,同比增长14.16%;火电发电量6950.98亿千瓦时,同比增长8.06%。2月6日,火电集团煤耗同比增长40%。

今年前两个月,火电需求同比增长,主要是季节性因素和水电发电量大幅下降造成的。但随着3、4月份煤耗淡季的到来,火电厂即将开始机组大修,后期水电恢复,火电增速将放缓,煤耗将下降。

总体而言,随着煤炭去产能的深入,煤炭市场的供需关系明显改善,但总体而言,产能过剩的局面并没有根本改变。目前只要生产运输没有大问题,煤炭供应就有足够的保障。随着第二季度取暖用煤高峰的结束,后期水电的恢复,春节假期以及煤矿逐步恢复生产等。,供需关系将趋于宽松,煤炭价格有望呈现稳中有降的趋势,不会出现大幅上涨。

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