铁矿石 铁矿石中期上涨格局未改
房地产投资反弹,现货价格大幅上涨
春节假期后,大连铁矿石1705合约从741.5元/吨回调至638.5元/吨,并在最后三个交易日再次见底,连续拉出大洋线,再次逼近2月高点。至于市场前景,我们认为,空流动性收缩、美元升值等利好已经耗尽,短期铁矿石可能在现货溢价高企的推动下继续上涨,达到新高。
固定资产投资正在改善
周二公布的数据显示,1月和2月房地产开发投资同比增长8.9%,比去年增长2个百分点;1-2月,固定资产投资增长8.9%,比去年增长0.8个百分点。自去年底以来,重型卡车和挖掘机的销售一直在蓬勃发展,这反映出房地产和基础设施项目开局良好,钢材消费保持稳定增长。在这种背景下,钢铁上游的铁矿石价格逐渐回升。
此外,本周的美联储利率会议将决定3月份是否加息,市场已经完全预计到加息。即使美联储加息25个基点,其对美元的提振作用也是有限的,即使有靴子落地的可能。如果美元短期内回调,大宗商品价格将获得喘息机会,已经坚挺的黑色产品中的铁矿石将再次从中受益。
提高钢厂高炉的作业率
由于国内中频炉和带钢冶炼严重,加上全国会议期间河北钢厂产量有限,近期钢价强势再现,目前钢厂利润700-800元/吨。在高利润的驱动下,合规钢厂的生产热情有所回升。预计未来高炉作业率将保持高位,保持铁矿石需求稳定增长。
高品位铁矿石仍供不应求
自去年第三季度末以来,国内港口铁矿石库存持续上升,截至3月10日达到1.3亿吨,同比增长15%。但中低品位铁矿石占比相对较高,高品位铁矿石仍供不应求。由于焦炭价格高,钢厂更喜欢使用低能耗的高品位铁矿石。国内矿山虽然有恢复生产的动能,但其产品多为低品位铁矿石,无法威胁进口铁矿石的价格。
目前现货价格大幅提高了期货价格,对期货价格有明显的拉动作用。而且随着5月的临近,1705合约投机空头平仓压力会逐渐加大。
期货折扣将被修复
从周k线来看,大连铁矿石指数自去年9月下旬以来仍处于上涨通道,下方支撑为20周均线。周一主力1705合约显示出沉重的“破头”长阳k线,呈现短期触底信号。未来关注现货溢价会导致期货“补货”的出现。
基于以上分析,我们判断铁矿石中期上涨格局并未改变。从实际出发,逢低买入参与“补水”市场仍是首选。: