沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)最近公布了最新的招股说明书，警告目前可能面临突出的地缘政治和油价波动风险，并将认购日期定为11月17日，向散户投资者提供高达0.5%的股份。

Saudi Aramco最近发布了600多页的招股说明书，以确认上述股票发行信息。银行家们认为，Saudi Aramco的首次公开发行(IPO)预计将成为世界上最大的，估值约为1.5万亿美元。其最大的竞争对手美国埃克森美孚公司市值近3000亿美元，美国雪佛龙公司市值约2290亿美元。

该公司可能在沙特股市发行1%至2%的股票。如果沙特政府出售其2%的股份，发行给散户的股份可能占交易规模的25%或100亿美元，公司最高估值为2万亿美元。

根据招股说明书，政府股票销售将有6个月的“法定锁定期”，股票上市后将有12个月的合同锁定期。根据招股说明书，由于第三季度采购和其他成本的增加，Saudi Aramco的净利润从去年同期的303亿美元降至212亿美元。

根据FactSet数据，今年第三季度平均油价约为62美元，低于去年同期的75美元。在招股说明书中，Saudi Aramco还强调了投资该公司的风险，包括警告称，“恐怖主义和武装冲突可能对该公司的运营产生重大负面影响”。

沙特保护其宝贵资产和抵御未来攻击的能力，将是潜在投资者计算Saudi Aramco拟议IPO价值的一个重要因素。针对投资者反映的估值过高问题，Saudi Aramco的股息可能会适当高于其同行。文章称，就股息率这一投资者的重要指标而言，1.5万亿美元的估值是合理的。

Saudi Aramco表示，明年将支付750亿美元的股息，根据1.5万亿美元的估值，股息收益率为5%，这是全球石油巨头的共同水平。荷兰皇家壳牌集团的股息收益率略高于6%，雪佛龙公司的股息收益率略低于4%。大多数投资者预计，由于一些独特的风险，如其设施可能遭到更多攻击，该公司的估值将被低估。

为了吸引投资者对这些风险之外的事情的关注，银行家将向公众传达信心:Saudi Aramco的股息可能每年增加10%，这将确保少数股东优先于沙特政府获得支付。