价格 鸡蛋中线曙光初现

经过春节后两个多月的横盘，鸡蛋期货价格本周开始突破横盘区间，呈现涨价态势。与近期大部分商品的普遍下跌相比，鸡蛋在短期内表现出较强的特征。

一、现货价格分析

春节后，鸡蛋价格通常会下降，尤其是今年春节后。截至2月27日，全国现货鸡蛋均价为2.16元/公斤，环比下降18.5%，同比下降29.6%，为2011年以来同期最低水平。春节过后，鸡蛋价格的下行周期一般会持续到端午节前后。考虑到今年鸡蛋价格极低或空预期透支，市场预期鸡蛋价格反弹将提前。

随着下跌的减弱，3月份，喀什地区的鸡蛋价格开始企稳反弹。截至3月19日，山东德州2.35周环比上涨0.1，青岛2.73上涨0.17，河北石家庄2.36上涨007，河南商丘2.56上涨0.33，北京2.44上涨0.04，上海2.58上涨0.22，广州2.8上涨0.25。

二、饲料成本分析

目前玉米价格处于过去八年的最低水平，已经回到2009年同期的价格区间。考虑到国家政策引导玉米减产和库存减少方向的努力，玉米供应压力将逐步缓解，供过于求的预期发生显著变化，后期玉米价格有望继续下跌的空期受到限制。2月份豆粕现货价格小幅波动，处于2016年第三季度以来的区间震荡格局。目前豆粕基本面因素平淡，价格很难呈趋势变化。

此外，目前鸡蛋批次价格为2.28元/公斤，与上月同期相比继续下降(成品饲料成本以前期原料价格计算，落后于玉米和豆粕价格)。当料蛋比在2.0-2.2时，鸡蛋的边际成本小于3元/公斤。农民自己准备的饲料成本会更低。

总的来说，饲料的成本价还是处于较低水平，但是成本降低空很小。同时，饲料成本价格在几个月内上涨的概率很小，主要是稳定，略有波动，即未来几个月饲料成本变化对鸡蛋价格的影响将非常有限。

第三，存储和填充列的情况

据知化数据，2017年2月全国蛋鸡总数13.3亿只，比1月份下降2.49%，同比下降8.83%；蛋鸡11.27亿只，比1月份下降2.38%，比去年下降6.56%；后备鸡存栏量2.02亿只，比1月份下降3.06%，同比显著下降19.7%；育雏鸡数量比1月份减少4.6%，同比减少24.42%；雏鸡存栏量比1月份减少2.58%。

同期公布的年龄结构数据显示，2017年2月，雏鸡比例从上月的7.25%小幅下降至6.83%，雏鸡比例从上月的12.56%小幅上升至12.65%，主蛋鸡比例从上月的70.73%持续上升至72%，待淘汰鸡比例从上月的9.46%持续下降至8.39%。

四.猪的育种现状

养猪与蛋鸡饲料价格也有显著关系。根据Sogou.com的数据，截至3月17日的一周，由于进口增加和季节性需求下降，猪肉价格继续下跌。预计生猪价格将继续平稳疲软运行。农业部4000个监测点数据显示，2017年2月母猪数量较上月减少0.5%，较去年同期减少1.6%；生猪存栏量环比下降0.2%，同比下降1.6%；农业部兽医局数据显示，2017年1月，规模以上生猪定点屠宰企业屠宰生猪2075.44万头，比2016年12月下降8.62%，比2016年1月下降11.21%。

第五，消除鸡的价格

跟随鸡蛋价格，淘汰鸡也略强，价格稳步上涨。截至3月19日，调查区淘汰鸡均价为3.32元/公斤，比上周高出0.3元/公斤。青岛3.3涨0.3，石家庄3.3涨0.4，商丘3.2涨0.2，德州3.35涨0.25，江苏南通3.2涨0.25，大连3.6涨0.4。

不及物动词位置分析

2月，Egg 1705合约前20名净仓继续呈现净空状态，净空仓消费波动。说明主流基金比较空谨慎，短期内很难有趋势。这也意味着期货价格很难有一个趋势市场。另一方面，在1709合约中，前20个净持仓呈现净多仓状态，净多仓持续增加，表明主流基金对9月份鸡蛋价格的乐观预期。这意味着近弱远强的合约分化将继续。

七.技术分析

蛋1705合约延续水平震荡格局，但震荡重心整体从1月份的3400下移至1月份的3300。移动平均线系统略微转向空，而MACD指标在负区域连续运行，表明整体趋势疲软。下方3250附近有一定支撑，上方3380-3400为短期压力水平。持仓仍在进一步增加，空之间的差异仍然较大，容易出现短期剧烈波动；蛋1709合约呈上升趋势。均线系统斜向上延伸，支撑k线向上振荡。2月下旬成功突破4200元后，上层空房再次开盘。随着仓位的转移，其仓位和成交量会持续增加，强势走势有更好的资金支撑。

总结和建议

由于鸡蛋价格低的持续影响和禽流感的短期影响，蛋鸡的存栏量有望下降。同时短期需求难以提升，因为假期后的疲软期叠加在疫情对消费的打压上。现货价格因短期需求疲软而保持低位，预计将逐渐企稳，未来在蛋库存降低的预期下，蛋价将有所改善。一般来说，蛋1705合约需要时间来修复其高溢价的现货格局，上空预期有限。1709合约有更多的机会，在对其堆积库存下降的看涨支持和对多年来高鸡蛋价格的想象之间空。预计3月和4月的波动幅度为4100-4600。在操作上，可以多思路看待。