价格 化工品集体走强 郑棉PVC与乙烯涨逾3%

周一(5月15日)，大部分商品上涨，化工产品上涨。截至下午收盘，郑棉、PVC、乙烯上涨3%以上，沥青、丙烯上涨2%以上，玻璃、锰硅、甲醇、焦煤、橡胶、沪铝、白银、PTA上涨1%以上，热卷上涨1%。下跌方面，鸡蛋下跌2.52%，菜籽粕下跌。

　　周一指标布伦特原油期货上涨1.55%，触及每桶51.69美元的近两周高位；美国WTI原油期货上涨1.6%，亦触及每桶48.68美元近两周高位。周一，布伦特原油期货上涨1.55%，触及每桶51.69美元的近两周高点；美国WTI原油期货上涨1.6%，也触及每桶48.68美元的近两周高点。

沙特能源部长法里赫(Farih)和俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)周一在“一带一路”会议上发表讲话，表示两国支持将欧佩克协议延长9个月，至2018年第一季度末，并认为减产协议奏效，库存下降。此前，预计将减产协议延长至今年下半年。

俄罗斯能源部长诺瓦克说，俄罗斯认为石油协议非常有效，参与者的执行情况良好。与此同时，欧佩克减产协议应推迟至2018年3月，并将邀请更多国家参加5月在维也纳举行的会议。

分析师表示，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克产油国同意延长减产协议的预期给石油市场带来了支持。

ANZ周一在一份报告中表示，“欧佩克初步同意延长减产协议的消息，这将为本周的石油市场提供一些支持。”

然而，美国钻井活动的大幅增加削弱了欧佩克和俄罗斯支持石油市场的努力。美国能源公司的活跃钻机数量连续第17周增加，持续12个月的钻井活动恢复势头继续，预计这将有助于明年将美国原油产量推升至创纪录高位。美国原油产量目前为每天930万桶，比2016年的低点高出10%以上。

美国石油服务公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五公布的数据显示，在截至5月12日的一周内，美国现役钻机数量增加了9台，达到712台，为2015年4月以来的最高水平。

另一方面，最近一周，对冲基金和其他基金经理连续第三周削减了对美国原油的长期押注，由于对产量增长和欧佩克(OPEC)牵头的减产效果的担忧，石油市场继续波动。

根据商品期货交易委员会(CFTC)上周五的数据，在截至5月9日的一周内，投机者将纽约和伦敦的原油期货和期权的多头头寸减少31，037至194，021。同一个星期，多位比例跌至去年11月以来的最低水平。

　　装置密集检修，下游需求疲软设备维护密集，下游需求疲软

前期由于供需不平衡，PVC价格持续下跌。但是从4月下旬开始，成本效应出现了。

成本效应出现了

国内电石产能处于过剩状态。自2011年以来，电石现货价格一直呈单边下降趋势。去年，由于新交通法规的影响，汽车运输能力短缺，导致电石结构性短缺，价格上涨，从而推高了聚氯乙烯的成本。但随着运力的缓解，供过于求再次成为影响电石价格走势的主导因素，电石价格从高位回落。

但由于近期电石行业运营率下降，电石价格再次出现止跌迹象。短期来看，运营率下降，供应萎缩，电石价格支撑，从而推高PVC价格。

供过于求是PVC价格大幅下跌的主要原因。然而，随着聚氯乙烯价格的下降，企业的经营状况不断恶化，大多数企业陷入了亏损的泥潭。在这种情况下，大多数聚氯乙烯企业采用设备维护的方法来缓解运行压力。

据公布的消息，山东恒通的工厂定于5月停工维修，宜宾天元的工厂已于月初开始维修。这只是PVC行业的一个缩影，大部分企业都有计划在5月份进行维护。聚氯乙烯行业的运营率可能会继续下降，供过于求的问题会得到缓解。

除了供应量减少，聚氯乙烯的社会库存也有所下降。去年PVC价格持续上涨，市场看好市场前景，下游积极备货，导致库存积压。今年以来，随着PVC价格的下跌，市场预期发生逆转，下游企业更倾向于采取立即购买使用的采购策略和消化自己库存的生产方式。这使得PVC的社会库存不断减少，进一步缓解了供过于求的问题。

需求很难跟进

导致聚氯乙烯价格持续下跌的另一个因素是下游需求疲软。受环保检查影响，PVC下游管材、型材企业被迫停产，行业开工率下降，订单持续减少。

下游的运营率较低是政策造成的，由于市场因素难以改变。此外，终端需求目前处于淡季，PVC价格反弹高度受限。

市场展望

成本提高，设备大修力度加大，下游库存减少。在上述因素的影响下，PVC价格有所反弹。考虑到下游需求没有亮点，PVC反弹高度有限。操作上建议逢低买入，目标价6000元/吨。

　　受产能释放、季节性消费淡季和疫情等因素叠加影响，2017年以来，鸡蛋价格一落千丈，不少地区鸡蛋批发价更是一度跌破“2元”大关，堪称近10年来同期最低价。5月5日，新发地市场鸡蛋批发价为2.40元/斤，同比重挫30.84%。另有数据显示，目前主产区价格已低至2.11元/斤，同比跌幅高达35%。受产能释放、季节性消费淡季、疫情等因素影响，2017年以来鸡蛋价格暴跌，不少地区鸡蛋批发价一度跌破“2元”大关，为近10年同期最低。5月5日，新发地市场鸡蛋批发价为2.40元/公斤，同比下降30.84%。其他数据显示，主产区价格已低至2.11元/公斤，同比下降35%。

现货市场下跌，鸡蛋期货价格也下跌。截至上周五收盘，鸡蛋期货1709合约报3598元/500公斤，过去31个交易日累计下跌17.1%。关于现货市场表现疲软，业内人士指出，从供给方面来看，产能过剩的状态并没有改变；从需求方面来说，需求已经稳定，没有刺激需求的条件，所以鸡蛋价格一直在底部。

“鸡蛋期货1709合约自3月底以来崩盘，主要有三个原因。”国泰君安农产品期货研究员刘家伟表示:首先，现货价格超出预期。3月初，我国主要产区鸡蛋现货价格仍在2元/公斤左右，跌幅和持续时间均超过市场预期。最近几个月，1705合约临近交割，但现货价格依然没有改善。近几个月合约面临回归，期货价格开始下跌。

其次，鸡蛋现货价格持续走低导致鸡蛋1709现货合约溢价偏高。3月，主产区1709合约现货价格一度上涨2000多元/500公斤，对期货价格造成拖累。最近几个月的合约大幅下跌也让投资者对1709合约的预期转为悲观，于是1709合约在3月底开始大幅下跌。

第三，受2016年春、2017年秋育种利润差异影响，市场预期远月鸡蛋期货1801合约供应紧张，资金进入市场做鸡蛋期货“9-1反转套”，即增加1801合约和空1709合约，打压1709合约。

新纪元期货分析师王也指出，3月底，鸡蛋期货1709合约一度上涨近2000点，为历史极值，溢价区间为70%-80%。此前，价格包含在许多预期交易因素中，市场对中秋合约给出了更高的价格预期。但由于供大于求的矛盾加剧，现货价格持续低迷，导致当前价差提前收敛。

展望市场前景，刘家玮认为，在5月中下旬，受端午节备货的推动，现货可能会小幅上涨2-3毛/公斤。目前最近几个月的鸡蛋期货合约已经基本调整到持平状态，1709合约也调整到3500-3600元/吨。临近，" 9-1反转套"基金出现获利回吐迹象，前期获利空因素基本释放，短线。